鵬華基金“電車女神”閆思倩業績“翻車”

文/任暉

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明星基金經理具有市場號召力，可以吸引更多投資者關注和投資，而基金公司的收益主要來源於管理費，而管理費的收取與基金規模成正比。因此，基金公司希望通過打造明星基金經理來擴大公司規模，從而獲取更多的管理費收入。

不過明星基金經理在過去幾年翻車的不在少數，除了單純的業績不佳，還有投資策略上的弊端，尤其是規模迅速攀升或市場環境變動之後，一些稚嫩的基金經理無法適應，業績出現大幅下滑。

“電車女神”閆思倩業績“翻車”

“國民基金經理”王宗合退出歷史舞臺，“電車女神”閆思倩似乎在重複他的故事。

閆思倩出道於工銀瑞信基金，是上一輪新能源行情的主要受益者，協助杜洋管理的工銀瑞信新能源汽車混合A3年實現收益306.25%，年化收益率高達55.68%，協助何肖頡管理的工銀環境股票A4年實現收益率189.70%，年化收益率高達28.46%。

2022年，閆思倩被挖到鵬華基金併發行新能源主題產品鵬華新能源汽車混合，在宣傳材料中不乏“新能源產業投資領軍者”以及各種誇張的NO.1。

閆思倩路演時也表示，經歷前期的大跌後，市場對成長風格的壓制情緒已經到了底部，估值也來到底部區間。當疫情好轉產業鏈得到修復後，成長股的投資便進入了黃金時點。新能源板塊不僅業績突出，下游需求旺盛，且行業的長期確定性非常高。作爲成長賽道上難得的兼具長短期優勢的賽道，新能源板塊的優勢明顯。

但是市場整體環境並未好轉，同時新能源車行業也因爲前期漲幅過大透支，兩項疊加讓閆思倩並沒有延續此前表現。

截至2022年8月31日，鵬華新能源汽車混合A虧損36.6%，期間最大跌幅超過40%，今年以來鵬華新能源汽車混合A虧損15.15%，排名倒數。

不僅“新能源一姐”翻車，“新能源一哥”們翻車的也不在少數。例如匯豐晉信基金的陸彬，代表產品彙豐晉信智造先鋒股票A近2年產品虧損40%，今年以來虧損近13%。前海開源基金的崔宸龍，代表產品前海開源公用事業股票近兩年虧損30%+，今年以虧損接近10%。

主題基金要謹慎

“投資過程中，控制回撤最好的方式就是跌的時候你跌得少，漲的時候還能反彈，所以還是要選出好標的。不然，只是抗跌但是不能漲，可能也不一定是控制回撤最好的方式。”閆思倩表示。

但是在A股市場配置單一行業，尤其是高彈性的成長行業往往很難談控制回撤，即便是行業龍頭也幾乎沒可能在大跌中倖免。例如新能源絕對龍頭寧德時代，在上一輪迴撤中最大跌幅接近50%，再例如白馬股的旗幟貴州茅臺，在上一輪迴撤中最大跌幅接近40%。

所以基金公司作爲專業的投資機構，出於對投資者的保護，發行投資門檻比較高的主題產品需要有專業的判斷，當前的估值如何？未來的前景如何？產品適合什麼樣的投資者？這些方方面面都需要爲投資者考慮。

此外，基金公司發行主題產品時往往會包裝基金經理，以明星基金經理的光環來引導投資者投資，還會給投資者穩賺不賠的假象。

對於這樣的問題某滬上公募做法值得借鑑，將主題基金以ETF的形式發行，一方面讓投資者對產品有更清晰的認識，另一方面各項費用更加低廉，讓投資者享受到實實在在的實惠。

閆思倩也自此有了如“新能源一姐”、“新能源投資大咖”、“新能源女神”等稱呼。