棄長留短 6檔短債ETF避險優選

短天期美債ETF

川普將於20日走馬上任，由於其力推的關稅政策，高機率會推升通膨，加上美國聯準會（Fed）很可能減少降息碼數，10年期美債殖利率不斷攀升，長天期美債ETF從去年9月降息以來，價格持續破底，但多檔短天期美債ETF，在美元走強帶動下，上週甚至逆勢創下2023年底以來的逾一年新高，繳出超過一成的年報酬好表現。

法人表示，聯準會啓動降息循環後，美公債殖利率一路攀升，主因爲美國經濟遠比想像強勁，且隨着川普二度入主白宮，一連串的政策讓市場擔憂通膨再起，聯準會降息循環可能提前結束，不少投資人套在長債ETF。

由於距離年前封關僅剩三個交易日，法人指出，本次年節要經歷11天長假，期間除面臨川普政策陸續釋出的影響，30日還有FOMC會議將召開，2月初更有多項經濟數據釋出，休市期間不確定性因素多，更使得現階段債券部位，以短天期債券最受到歡迎。

據CMoney統計，篩選在臺掛牌的ETF中，平均有效存續期間低於3年的美債ETF，包括羣益0-1年美債、中信美國公債0-1、國泰US短期公債、元大美債1-3、富邦美債1-3年、永豐1-3年美公債等，6檔ETF上週紛紛創下近期新高價，累計一年多來含息報酬率，全數超過10％。

中國信託投信指出，隨着聯準會進一步放緩降息步伐，美國聯邦基金利率可能有很長一段時間，將維持在4％以上水準，此時資本市場會重定價，高本益比的股票陷入修正，若想避險可尋求暫時停泊資金，等待合適進場時間，短債ETF會是不錯選項，尤其在降息循環拉長的環境下，有助美元走勢，因此在殖利率曲線爲正斜率情況下，採取槓鈴策略（Barbell strategy），以長短債來控制雙率風險。