秦洪看盤｜拉鋸震盪，靜候新催化劑

週四A股市場出現了盤中拉鋸震盪的態勢。其中，上證綜指在盤中一度小幅跳水至3348.86點。但迅速就引來逢低買盤資金，股指迅速再度紅盤，收於3370.40點，微漲2.41點或0.07%。如此走勢就意味着短線A股主要股指的上擋壓力有所增強，但下擋接盤力量也不可輕視。

熱錢大調倉

近期A股市場的資金結構分佈呈現出較爲典型的特徵，那就是機構資金主導的滬深300指數等股指的表現相對穩定。但熱錢引導的小盤股集中的中證1000指數、中證2000指數；爲科技成長股集中的科創50指數、創業板指則彈性十足。看來，熱錢引導着熱門品種演繹，進而影響着短線股指的運行。

這在週四的盤面中體現得淋漓盡致。在週四午市前，AI+廣告營銷爲代表的AI應用方向的各領域龍頭品種以及人形機器人產業鏈個股的表現較爲突出，從而推動着此類個股相對集中的相關股指表現較爲強勢。但在午市後，此類個股突然出現放量回落走勢，從而使得中證1000指數等股指隨之跳水，跌幅一度近1%。不過，熱錢在減持AI應用以及人形機器人品種的同時，也迅速切換至虛擬電廠、特高壓、核聚變等能源產業鏈個股，如此不僅僅使得此類個股的股價表現較爲突出，而且也推動着中證2000指數、中證1000指數再度迅速揚升，在盤中出現了V形反轉走勢。

如此的走勢就說明了在當前A股盤面演繹過程中，最爲活躍的熱錢在盤中出現了大手筆的調倉，從而使得短線熱門品種大起大落，進而使得那些熱錢動向敏感的相關指數（比如說中證1000指數、中證2000指數、科創50指數）出現較大幅度震盪的走勢。

操作難度加大

如此的走勢其實也隱含着當前A股市場的資金總量的膨脹出現了明顯的瓶頸。因爲無論是從產業演繹的角度，還是從外圍的催化劑角度，AI應用產業鏈方向的個股在近期有可能是持續揚升，打造出新的集羣式的強勢股羣體。但，近幾個交易日的盤面動向顯示出AI應用方向雖然不時涌現出強勢股，但無法形成強勢股的集羣式衝擊陣型，這就說明了當前A股市場的存量熱錢已有了瓶頸。畢竟一個集羣式的強勢股的衝擊陣型，既需要產業催化劑，也需要強大生命力或者源源不斷涌入的增量資金所賦予的能量。

因此，當AI應用主線、人形機器人主線，雖然不時能夠產生強勢股，但無法形成合力，就說明了當前A股增量資金已面臨瓶頸。這就帶來兩個影響，一是當前存量熱錢，可以維持市場的活躍度，但往往是“此”熱點的揚升，往往對應着“彼”熱點的下跌，難以支撐起多主線的集羣式衝擊陣型。二是難現指數式漲升行情。因爲只有源源不斷的增量資金、只有集羣式的衝擊陣型，纔會有指數式的漲升行情。所以，隨着當前A股市場成交金額維持在1.5萬億爲中樞的量能箱體中運行，也就意味着指數也只能保持着強勢震盪的格局。

綜上所述，短線A股市場可能會延續着當前指數相對強勢，但缺乏強有力的突破能力。所以，主要股指可能會呈現出拉鋸震盪，等待新的催化劑。而且，個股行情雖然仍然活躍，但卻缺乏良好的持續性能，極有可能昨日的熱門股就是今天的下跌股，這必然加大短線的操作難度。因此，在操作中，當前儘量不頻繁操作，儘可能地守住一個強勢股主線的龍頭品種，然後靜候熱錢的迴歸。

（執業證書：A1210612020001）