秦洪看盤｜增量資金涌入，A股放量反抽

週五A股市場出現了放量反彈態勢。其中，超跌股較爲集中的創業板指出現了強有力的拉昇走勢。只是前期紅利股，尤其是銀行股出現了大力度的回落，從而使得部分抄底獲利盤在午市後有所套現，導致了A股在午市後有所受阻。不過，考慮到半年報業績雷的利空釋放壓力暫告一段落以及迅速放大的量能等因素，短線A股仍有進一步回升的概率。

資金結構出現積極動向

從盤面來看，當前A股市場的資金結構出現了較爲積極的動向。一是前期抱團的藍籌股，尤其是大行股出現了大力度的回落態勢，這就意味着存量資金將從高位股漸漸流向低位超跌股。而且，從輿情的角度來看，越來越多的市場參與者也認爲只有高精尖領域的中小市值龍頭股是中國經濟的希望，也是A股的希望。所以，高位紅利股的沒落背後也體現出一定的輿情導向力量，這就意味着超跌的高精尖領域的中小市值股的流動性將大爲改善，從而有望帶來持續的活躍能量。

二是匯率的強勢將帶來更多的流動性預期。畢竟近年來我國外貿出口持續順差，但外匯儲備變化不大，從一個側面說明了外貿結匯的動能在減弱。但隨着美元的降息等因素，必然會推動着結匯動能的聚集，這可能也是近期人民幣匯率超強勢（在週五盤中一度擊穿7.08）的緣由之一。而且，一旦人民幣匯率走強，也有利於以北向資金爲代表的外資重新迴流超高性價比的中國資產，這其實從近期港股的強勁回升的K線趨勢中得到了佐證。

預期持續改善擡升A股估值中樞

由此可見，就流動性來說，A股出現了較爲積極的預期。甚至有更爲積極的分析人士認爲強大的結匯預期資金的涌入，可能會改變中國資產流動性收縮所帶來的估值中樞下行的格局。

與此同時，隨着時間的推移，穩增長的措施預期也在迅速升溫。比如說在週五盤中，關於存量房房貸利率下行的預期就推動着房屋中介股以及整個房地產產業鏈個股的活躍。這對於市場參與者來說，不僅僅是推動着房地產價格的企穩，而且還會帶來消費預期的提升。畢竟資產價格的企穩之後，市場消費信心就會有所提振，所以，在週五盤中可以看出一連串的邏輯推理的強勢股產業鏈，比如說先是地產產業鏈的活躍，接着就是白酒股、食品股等內需股的活躍。而且，地產等資產價格的企穩，也有利於擁有大量地產投資業務的保險股的估值回升。

如此的走勢的確說明了短線A股市場的信心開始有所復甦，這不僅僅得到了漲停板家數迅速擴大以及兩市成交金額居然超8000億元等盤面特徵的佐證，而且也得到了業績增速放緩的內需股也強勁回升走勢的佐證。這就說明了市場參與者開始重新構建中國資產的敘事心態，由原先的謹慎，甚至悲觀，轉向了相對積極的敘事心態，這有利於A股估值中樞的上移。

當然，由於籌碼的重新構建等因素，藍籌股的回落以及前期相對抗跌股的補跌等因素，短線盤中走勢仍可能會有一定的反覆。但是，畢竟敘事心態的積極轉變、流動性開始樂觀、半年報業績披露完畢等諸多積極因素的存在，短線A股股價重心的上移趨勢仍可延續。在操作上，積極跟隨熱點演繹的新方向去調整倉位比例以及倉位結構。就目前來看，港股的互聯網股、保險股以及A股的以機器人爲核心的AI概念股、果鏈產業鏈個股、內需股等品種仍可跟蹤。

（執業證書：A1210612020001）