券商晨會精華：上半年軍工板塊整體承壓，新域新質增長動能初顯

財聯社9月10日訊，市場昨日全天震盪分化，滬指低開低走續創階段新低，創業板指探底回升。總體上個股跌多漲少，全市場超3000只個股下跌。滬深兩市成交額5186億，較上個交易日縮量240億。板塊方面，細胞免疫治療、民營醫院、旅遊、多元金融等板塊漲幅居前，網約車、汽車整車、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌1.06%，深成指跌0.83%，創業板指漲0.06%。

在今天的券商晨會上，中信建投指出，上半年軍工板塊整體承壓，新域新質增長動能初顯；中信證券表示，大缸徑發動機是發動機行業的“新質生產力”；華泰證券指出，靜待地產業庫存底與盈利底，看好具備核心資源且經營穩健的房企。

中信建投：上半年軍工板塊整體承壓，新域新質增長動能初顯

中信建投指出，24H1軍工板塊整體承壓，新域新質增長動能初顯。軍工板塊中報營收下降，盈利能力持續下滑。2024H1國防軍工板塊整體實現營業收入2994.00億元，同比下滑1.32%；實現歸母淨利潤178.01億元，同比下降24.61%。總體來看，2024H1國防軍工公司仍然呈現結構性特點，船舶板塊成爲拉動營收增長的主要動力，除船舶外，航空、航天、信息化、地面兵裝增速相較2023H1均有不同程度的明顯回落，中上游產業鏈也在加速探底過程中。

中信證券：大缸徑發動機是發動機行業的“新質生產力”

中信證券表示，發動機的大缸徑化、大馬力化是超額利潤的核心來源，也是產業升級的關鍵。大缸徑發動機特指缸徑超過150mm的大型發動機，主要用於發電和船舶，是發動機行業蓄勢待發的“新質生產力”。大缸徑發動機單價高達百萬元至千萬元；預計2026年全球大缸徑市場空間15萬臺，對應2022-2026年CAGR爲9%。當前全球大缸徑發動機市場由海外寡頭壟斷，且格局穩定。中信證券認爲，中國企業有望厚積薄發、緊握機會——向內開啓國產化替代，向外開拓海外市場，最終實現發動機產業升級、在高端發動機市場上攫取全球份額。此外，大缸徑發動機爲壁壘清晰、需求穩定的盈利源，有望爲中國龍頭厚增盈利彈性。

華泰證券：靜待地產業庫存底與盈利底 看好具備核心資源且經營穩健的房企

華泰證券指出，延續此前分析框架，從業績、銷售、擴張、融資四個維度梳理A/H重點上市房企2024中報表現。房地產行業尚未走出轉型陣痛期，去庫存仍在進行中，在保去化與保利潤的天平面前，頭部房企盈利能力也正在經受考驗。但在循序漸進的政策支持下，房企自身努力轉型背景下，市場信心或將逐漸恢復，而行業也終會逐步抵達新的平衡。在這一過程中，更看好具備核心資源並且運營穩健的房企與物管公司。