券商中報的三個關鍵詞：“雙降”、分紅和回購

上市券商半年報進入密集披露期。公開數據顯示，截至8月25日，已有11家A股上市券商及券商概念股發佈2024年半年度報告。整體而言，有八成機構的營業收入、歸母淨利潤呈現同比下滑的趨勢，與此同時，僅1家機構的營收、淨利實現同比增長。具體業務方面，投行業務收入受影響較明顯，個別機構的投行手續費淨收入甚至同比腰斬。儘管業績同比情況不樂觀，但當前披露半年報的券商中，暫無虧損情況出現，因此也有部分機構擬通過分紅、回購股份等方式回饋股東。在業內人士看來，隨着政策的進一步落實和市場對中期分紅重視程度的提高，預計未來會有更多上市券商加入分紅的行列。

八成機構營利“雙降”

半年報密集披露中。公開數據顯示，截至8月25日，已有11家A股上市券商及券商概念股發佈2024年半年度報告。整體而言，當前披露半年報的券商中，有湘財股份、國海證券、浙商證券等9家機構的營業收入、歸母淨利潤同比雙雙下滑，佔比高達八成。同期，僅第一創業證券的營收淨利實現同比增長。

Wind數據顯示，在“三中一華”等頭部券商尚未披露業績數據的背景下，當前營業收入最高的爲浙商證券，達80億元，國信證券、東吳證券分別以77.58億元、50.51億元的營業收入緊隨其後。同期，也有國盛金控的營業收入不足10億元，約爲8.6億元。從增速來看，共有10家機構的營業收入同比下滑，其中，東方財富、湘財股份、西部證券均同比跌超10%，分別跌14%、15.21%、15.39%。與此同時，也有第一創業證券的營業收入同比增長，漲幅爲5.47%。

從歸母淨利潤來看，數據顯示，東方財富以40.56億元暫時領先。同期也有湘財股份、國盛金控的歸母淨利潤不足1億元，分別爲7332.95萬元、4452.99萬元。增速方面，則有9家機構的歸母淨利潤同比下滑。

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜分析表示，券商上半年業績下滑或與市場交易規模和融資規模下滑，以及二級市場波動對投資業務影響等多重因素有關，導致所投資產的投資收益及公允價值變動損益同比大幅減少。此外，投行業務收緊，一級市場階段性收緊也對券商業績產生了影響。另外，國內外經濟形勢的複雜多變以及國際主要央行的持續加息等因素，增加了全球金融市場的波動，進一步影響了券商的業績。

正如柏文喜所說，Wind數據顯示，當前披露半年報的券商中，投行業務收入受影響最明顯，其中，國信證券、東吳證券、浙商證券、第一創業、西部證券、方正證券、國海證券、東方財富的投資銀行業務手續費淨收入同比均有不同程度的下滑，西部證券的該項收入更是同比腰斬，降幅爲60.49%。

多措並舉回饋股東

雖然業績同比情況不樂觀，但上述15家機構的營收淨利悉數收正，未見虧損，且部分機構擬通過實施中期分紅的方式回饋股東。Wind數據顯示，截至當前已有11家券商發佈2024年擬實施中期分紅的預案，其中，東吳證券、方正證券、第一創業證券、西部證券、國海證券已確定每股股利（稅前）。

例如，方正證券擬每10股派發現金紅利0.48元（含稅），派發現金紅利總額不超過3.95億元（含稅）。據悉，這是方正證券首次推出中期分紅計劃，分紅金額超過了過去兩年分紅金額的總和。第一創業證券也擬以現有總股本42.02億股爲基數，向全體股東每10股派發現金紅利0.1元（含稅），實際分配現金紅利爲4202.4萬元，不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

事實上，上市券商分紅的背後，是監管部門的積極倡導。今年3月，中國證監會發布《關於加強上市公司監管的意見（試行）》，明確提出了加強現金分紅監管，增強投資者回報。不僅要求上市公司制定積極、穩定的現金分紅政策，明確投資者預期，還推動一年多次分紅。

此外，還有部分機構通過回購股份的方式回饋股東。東方財富表示，今年以來，上市公司積極踐行“以投資者爲本”的發展理念，着力推動“質量回報雙提升”，通過股份回購的方式切實回報股東。東方財富自2023年8月起回購公司股份，截至2024年2月26日，公司已完成股份回購，累計回購近10億元，回購金額在已實施股份回購的上市公司中居前。報告期內，經股東大會批准，公司已將回購股份全部註銷，並已經減少公司註冊資本。

柏文喜認爲，分紅可以增強投資者的獲得感，提升投資者信心，優化公司的資本結構，並提升上市公司的透明度和治理水平。此外，隨着政策的進一步落實和市場對中期分紅重視程度的提高，預計未來會有更多上市券商加入分紅的行列，共同推動資本市場的繁榮發展。

北京商報記者 李海媛