融享客母公司優卡集團IPO遇阻：給助貸“拉客”營收超3億，監管要求就數據合規等作補充說明

（原標題：融享客母公司優卡集團IPO遇阻：給助貸“拉客”營收超3億，監管要求就數據合規等作補充說明）

消費日報網訊（記者 盧嶽）“金服行業獲客看這裡！提供信貸、車抵、房抵、企業貸客源。”近日，記者在微信朋友圈刷到多個助貸營銷獲客系統的信息流廣告。這些廣告推介的服務內容相似，背後鏈接的商家不一，包括“融享客”“優車速拍”“小安助贏”“拓客寶”等多個品牌。

互聯網金融監管政策趨嚴，給金融淘金客“賣水”的系統服務商倒是越來越多。

其中，經常出現在朋友圈廣告窗的“融享客”就是這樣一家“賣水”的金融獲客系統服務商，其主體商家爲成都優卡數信信息科技有限公司（下稱“優卡數信”），是優卡集團主要開展業務的附屬公司。

記者獲悉，近期，優卡集團已向港交所遞交了招股書。據披露，優卡集團依託導流業務起家，目前是“全國最大的金融居間機構科技服務商”，2021年至2023年末，公司的營收分別爲1.91億元、2.20億元、3.34億元，淨利潤卻表現不佳，近三年實現淨利潤分別爲1.55億元、1.03億元、9075萬元。

除盈利水平下滑外，近日中國證監會還要求優卡集團補充上市材料，重點關注了其核心業務的合規性等四大方面。優卡集團境外上市計劃面臨一定阻礙。

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流量成本逐年上升侵蝕盈利空間

優卡集團的客戶主要是中國金融居間機構。

所謂金融居間機構，包括爲持牌金融機構導流的貸款代辦、貸款諮詢、金融服務外包公司，也包括基於自有客戶資源協助持牌金融機構推廣業務、賺取佣金的房地產商、4s店等渠道中介。截至2023年底，我國金融居間機構超過20萬家，其中大部分以線下業務爲主。

招股書顯示，優卡集團主要通過自研SaaS平臺“融享客”提供一站式解決方案，幫助金融居間機構拓展和激活客戶羣，實現業務流程數字化，提高整體運營效率。

從具體業務來看，優卡集團的收入來源主要有精準營銷服務、科技訂閱服務、廣告收入等，2021年至2023年，其精準營銷服務的營收佔比分別爲92.3%、93.9%、89.1%，爲優卡集團的核心業務。

圖源：優卡集團招股書

精準營銷服務也是“融享客”平臺的核心模塊。據披露，優卡集團通過短視頻平臺等多種渠道獲取流量，隨後邀請有興趣的個人在其H5頁面上在線提交基本信息註冊成爲用戶，將用戶資料分發至金融居間機構，並按CPA基準收取費用。

值得注意的是，近年來線上互聯網平臺獲取流量的成本在不斷上升。這在招股書中亦有所體現，數據顯示，2022年，優卡集團數據流量獲取成本從上年的0.78億元增至1.17億元，增幅爲50%，2023年繼續同比增長42.74%至1.67億元。

圖源：優卡集團招股書

2022年、2023年，優卡集團的營收增速分別爲15.18%、51.82%，淨利潤增速分別爲-33.55%、-11.89%。2021年至2023年，優卡集團的流量獲取成本分別佔該公司年收益的40.8%、53.5%及50.0%。當流量獲取成本增速快於公司收益增速，優卡集團業務模式的可持續性面臨考驗。

流量成本上升，或也在一定程度上影響了優卡集團的服務質量。在黑貓投訴上，關於優卡科技的投訴有240條，問題集中在充會員後不能放款、誘導用戶辦理會員、虛假宣傳、多次收費等等。有消費者反映優卡“把重複的客戶信息進行販賣，把多個客戶多平臺推送，有些客戶沒有需求也亂推。”

圖源：黑貓投訴

近期“融享客”在社交平臺投放的廣告顯示，“現在申請0元免費試用”，同時備註試用僅支持金服軟件系統，獲客流量不參與，且系統僅針對企業合作，須是金融居間行業且需提供營業執照。這是否意味着，幫助金服公司獲客的優卡集團，自身在客戶基礎擴展方面也同樣承壓？

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主營業務合規性受質疑

優卡集團在招股書中強調，在與金融居間機構的整個合作過程中，其角色僅爲技術服務商，並不參與用戶與金融居間機構的交易。不過，優卡集團的業務仍受有關數據隱私及網絡安全的法律法規所規限。“風險因素”中提示到，由於公司會收集、儲存、使用及處理用戶的個人敏感數據（如姓名、身份證號碼、電話號碼），在處理及保護個人數據方面面臨固有的風險。

記者注意到，2023年5月，重慶市通信管理局發佈關於川渝兩地侵害用戶權益APP名單的通報（2023年第五期）稱，該局和四川省通信管理局組織第三方檢測機構對川渝兩地主流應用商店移動互聯網應用程序(APP)進行了檢查。截至目前，仍有41款APP未按要求完成整改。其中，優卡數信的“融享客展業”APP在列，所涉問題爲違規收集個人信息和超範圍收集個人信息。

數據合規問題也是監管關注的重點領域。近日，中國證監會發布了《境外發行上市備案補充材料要求》，針對優卡集團的股權控制架構、股權變動、規範運作和金融業務四個方面提出了補充說明要求。其中，規範運作方面，監管要求優卡集團說明業務開展過程中收集及儲存的數據信息類型、規模、來源、使用情況，是否涉及向第三方、向境外提供個人用戶信息，上市前後個人信息保護和數據安全的安排或措施。

圖源：中國證監會官網

此外，關於金融業務，監管要求優卡集團說明該公司爲金融居間機構提供的精準營銷服務，是否涉及徵信業務，業務開展是否符合徵信相關規定；公司業務開展是否符合《金融產品網絡營銷管理辦法（徵求意見稿）》規定，並說明該規定對公司持續經營能力的影響；公司業務經營是否涉及貸後催收服務，是否存在用不合規方式進行催收的情形；公司報告期內各年爲金融居間機構提供精準營銷服務規模、前五大客戶名稱和來自該等客戶的收入佔比；以及公司報告期內爲金融居間機構提供精準營銷服務是否存在被主管機構採取監管措施或實施處罰等情形，是否出現重大償債風險等經營異常事項，是否構成本次境外發行上市的實質性障礙。

記者關注到，“融享客”平臺於2020年9月推出，此前優卡集團曾通過運營APP，向在線消費融資平臺提供導流服務。2023年8月公司以288.7萬元的低價將導流業務出售給了成都風明科技有限公司，之後不再經營該業務。

據招股書披露，優卡集團的導流業務的財務表現於2022年開始惡化，原因主要是收益下降導致溢利減少。2021年至2023年，該業務的溢利分別約0.69億元、0.35億元、-0.18億元。招股書表示，“上述情況因近年來中國金融監管部門加強監管而加劇”。

優卡集團雖低價出售了其導流業務，但公司目前主營的爲金融居間機構提供精準營銷服務業務，也有上述多個合規問題等待其的回答。

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IPO前連續大額分紅

優卡集團於2024年5月底向港交所遞交了招股書，擬在香港主板上市，民銀資本爲其獨家保薦人。

此時優卡集團的創始人魯圳年僅26歲。據公開資料，魯圳曾在2015年6月至2017年6月任職於廣州九尾信息科技有限公司（一家主要從事移動應用程序開發及技術諮詢服務的公司），自2019年1月起至今一直擔任優卡數信總經理。

目前魯圳是優卡集團的董事會主席、執行董事兼首席執行官。

本次發行前，魯圳持有優卡集團66.98%的股權，爲控股股東。非執行董事陳雙飛通過優幸資本持股14.33%；公司副總經理兼首席營運官周德堯通過優信資本持股9.55%。優卡集團的絕大部分股份集中在這三位90後高管手中。

圖源：優卡集團招股書

值得一提的是，優卡集團在上市前存在多次派息。招股書顯示，2021年至2023年，優卡集團分別宣派股息約3300萬元、1.4億元及1.67億元，三年累計宣派股息約3.4億元。其中，2022年和2023年的分紅額度甚至高於利潤規模。而這些錢大部分都進了幾位大股東的口袋。

受大額分紅影響，優卡集團的資產淨值從2021年末的1.63億元下滑至2022年末的1.39億元，到了2023年末僅剩5043.5萬元。公司盈利水平下降的情況下，派息力度卻在加大，其中的合理性也是外界的關注點之一。

根據灼識諮詢的資料，以2022年的營收規模計，優卡在中國所有金融居間機構科技服務商中排名第一，市場份額3.7%。不過，目前金融居間行業集中度並不高，包括優卡集團在內的前五大服務商的市佔率合計僅6.6%。

當前，金融居間機構科技服務商品牌效應尚未形成，進入門檻低，行業競爭激烈，優卡能否獲得資本市場的認可成功IPO，我們將繼續關注。