瑞穗集團首席經濟學家 太田智之：日圓短期難升值

近期日圓走勢偏弱，2月18日對美元匯價來到134.13，近十天多呈現貶值走勢。太田智之分析，日圓近日貶值不是日本貨幣政策使然，而是美國聯準會（Fed）鷹派佔上風、貨幣政策偏緊造成。

股市多方近期常把日本貨幣政策當作前進大旗，太田智之對此表示，其實影響有限，頂多銀行股等個別股票可能因反映利率上升，而有翻多的跡象，從整體來看，日股受到高通膨、美股的影響更大。由於日本財年正在結算，市場預估服務業表現在疫後經濟正常化以來有所改善，製造業卻因終端需求減弱和日圓貶值而顯得疲軟，難以支撐股價上漲。

未來的日銀掌旗人植田和男與太田智之，都來自日本經濟學界。太田表示，原先大家以爲這是一個意外的人事安排，仔細思考，更是「一個具平衡及穩固的陣容」。尤其，兩位日銀副總裁候選人冰見野良三、內田真一，分別爲前金融廳長官、日銀理事，各自的專長爲企畫、國際金融監管，應有助於穩定金融體系。

至於植田總裁可能提出的政策方向，太田智之認爲，初期應與黑田總裁沒太大區別，爲了實現持續性的物價目標，將維持現行的寬鬆政策，因爲要以提高利率來解除負利率的難度很高。另一方面，長期利率的目標應視爲只是一個框架和手段，估計植田不像黑田拘泥於此，一旦條件成熟，應會着手重審。