瑞儀、GIS啃蘋果 大摩喊進
蘋果iPad、Mac大舉搶攻市場佔有率，大大有利於瑞儀、GIS-KY等面板後段供應鏈。圖／路透
摩根士丹利證券指出，蘋果iPad、Mac大舉搶攻市場佔有率，大大有利於面板後段供應鏈，初次將瑞儀（6176）、GIS-KY（6456）納入研究的範圍，看好前者享有市佔提升的優勢、後者則靠整合服務取勝，同步給予「優於大盤」的投資評等，推測合理股價分別爲150元與137元。
一、iPad系列產品尺寸不斷提高，包括：iPad、iPad Air、iPad Pro近年來都是如此，整體而言，iPad全產品線平均熒幕尺寸由2015年的9.2吋，放大至上半年的10.4吋。
二、MacBook的面板也往更高解析度與尺寸加大方向發展。三、儘管顯示器規格持續提高，蘋果積極透過採用較低階CPU、降低儲存空間等方法，來讓入門款機種的價格變得更爲親民。四、蘋果新推出兩款新MacBook均搭載自家的M1晶片，儘管定價比市場想像稍高，然Apple Silicon可有效提升Mac產品競爭力。
在iPad、Mac市佔率將持續提升基礎上，大摩指出，瑞儀是iPad、Mac最主要背光模組供應商，預期蘋果這兩大產品線佔瑞儀2021年營收達八成，受惠蘋果產品銷量提升程度最高。另一方面，因蘋果持續提高iPad、Mac熒幕尺寸，加上使用者從其他iOS裝置上獲得良好體驗，讓蘋果得以透過零組件設計變更、更加的整合來拓展產品價格區間，對終端裝置的銷售量有很大幫助。
就財務體質分析，瑞儀因財務體質健全、資本支出有序，過去十年都維持60～70％股利配發率，外資評估，瑞儀2020～2022年每股將配出7.9～8.6元現金股利，換算現金殖利率達7～8％，是臺股市場平均值的兩倍，對股價有支撐效果，更能博得長線資金青睞。
GIS-KY長期提供整合式服務，包括：多層貼合、模組組裝等，也就是廣爲市場知悉的MegaSite模式。大摩看好，GIS-KY透過MegaSite商業模式獲得的單位售價是傳統貼合業務的3～4倍，研判MegaSite模式將產生更多的營收貢獻。
值得留意的是，旗艦款智慧機改變觸控感測結構，GIS-KY將縮減在智慧機觸控貼合的營運部位，大摩預料，智慧機相關業務佔GIS-KY營運比重將從2020年的10～15％，降爲2021年的低於5％。