瑞銀連沛堃：航空高票價延續 海運看保守

連沛堃是瑞銀全球投資銀行大中華區研究部總監，也是瑞銀證券中國區執行委員會成員。他曾任亞太區交通運輸研究首席，帶領團隊研究亞太地區超過50家上市航空、機場、航運，及物流快遞公司，並負責對接瑞銀全球交運研究團隊。此外，在2018年的《機構投資人》和《亞洲貨幣》評選中，他被評爲亞洲交運行業最佳分析師。

連沛堃表示，波音、空巴交機延後或飛機經常故障，飛機利用率無法達到最大化，導致供給不足，看好航空客運票價將維持高水位，2025年機票價格也不容易下跌。航空貨運目前正值航空貨運旺季纔剛進入，接下來到年底前呈現價量齊揚。

至於2025年貨櫃海運產業景氣，連沛堃看法較保守，他認爲有二大重點需持續觀察，包括：一、美國即將選出新任總統，下一任總統對地緣政治及對亞太地區產業鏈的稅務及政策將會如何進行調整，影響海運業較深遠。二、歐洲線期貨價格跌勢頗深，目前現貨價每TEU是2,800美元，但12月期貨價格跌到2,000美元，2025年2月跌到1,500美元，代表歐洲線的貨主預期2025年運價走跌，這是很值得參考的指標，鑑於歐洲線多數採取現貨價經營，簽訂長約比例偏低，預計2025年貨櫃海運業者獲利將會衰退。

連沛堃也提醒，儘管目前航空貨運價格走高，但貨櫃價格走低，在歷史上是非常罕見的情況，若2025年貨櫃海運價格跌勢加劇，他認爲航空貨運價格恐無法置身事外。