賽道Hyper | 英偉達ASIC佈局提速

作者：周源/華爾街見聞

英偉達也難擋ASIC（定製/專用芯片）的魅力。

繼英偉達CEO黃仁勳於2024年6月確認Nvidia將開始ASIC芯片設計之後，最近有業界有消息透露，英偉達已選定中國臺灣做爲ASIC設計研發中心基地，並開啓了更大力度的相關人才挖角工作。

此舉搞得聯發科、世芯-KY等芯片設計公司嚴陣以待，防止英偉達挖角。

世芯-KY即世芯電子股份有限公司，是全球領先的無晶圓廠ASIC設計領導廠商，成立於2003年，於2014年10月28日在中國臺灣證券交易所掛牌上市，股票代號“3661”。

目前，英偉達GB200量產不順。按既定計劃，GB300將於2025年三季度推出，那麼GB200很可能會成爲過渡產品，市場由此對英偉達業績產生疑慮；英偉達競對也在全力推動“去英偉達化”的努力，手段即是用ASIC實施AI訓練。

比如，蘋果於2024年7月發表iPhone AI首個預覽版，隨後發佈論文，表示AI模型是在Google的TPU（張量處理器）上訓練。近期，蘋果又在亞馬遜AWS Reinvent大會上宣佈將使用亞馬遜自研ASIC的AI芯片做模型訓練。

TPU也是ASIC的一個分類。

因此，自家的通用AI加速卡GB200量產不順，而對手像博通就不說了，亞馬遜和谷歌自研的ASIC也在“挖角”英偉達市場，於是，黃仁勳就更加坐不住。

最近的市場消息顯示，英偉達佈局ASIC正在提速。在中國臺灣，英偉達持續在ASIC領域招募資深工程師，包括具有前段設計驗證、IP整合、實體層設計等人才，陸續有工程師被挖。

事實上，無論是亞馬遜，還是谷歌或Meta，甚至是微軟的Maia或Cobalt項目，都有中國臺灣ASIC芯片設計工程師參與指導的身影。

因此這批人就成爲英偉達挖角目標。

因爲英偉達有提供RSU（限制型股票），2023-2024年，英偉達股票漲幅分別達239%+及180%+。通常被挖角的工程師，都會拿到RSU，股票漲幅盈利遠超工資/年薪本身。

英偉達憑藉ChatGPT帶來的GenAI（生成式AI）技術，從電競芯片領導者華麗轉身成爲GenAI的“算力教主”。

這種高度的市場統治力，激起了全球科技巨頭的“居安思危”和“同仇敵愾”之氣，故而這些公司，還包括雲端服務提供商（CSP），都在尋求通用AI加速卡之外的、能同樣起到AI訓練的算力之源。

顯然，這些抱團公司的目光看向了ASIC，這構成了博通在2024年12月12日發佈那份2024財年ASIC芯片靚麗利潤業績的堅實基礎。

這種市場表現和市場集體行爲，英偉達自然無法忽略。

黃仁勳此前在談及ASIC業務時曾公開透露了他的個人想法：他相信英偉達推動ASIC業務佈局將進一步擴大客戶羣。雖然CSP正在尋求擺脫只依靠英偉達的尷尬局面，甚至自己在搞ASIC設計，但若英偉達參與ASIC設計，那麼CSP仍會通過ASIC服務成爲英偉達客戶。

這個邏輯看上去不太通順？黃仁勳也知道，所以他給出了三點解釋。

總體上看，黃仁勳認爲無論是通用AI加速卡還是ASIC，英偉達的體系化能力帶來的低成本和生態的豐富性，相對於CSP直接切入ASIC設計來說，優勢明顯。

由於英偉達擁有這兩個優勢，故而黃仁勳對英偉達成立ASIC部門信心十足。

業界對此當然也有不同看法；也有人認爲，通用AI加速卡和ASIC實際上並非對立或替換關係，而是相輔相成的互補形式。

通用AI加速卡（GPU）擁有衆多處理核心，擅長大規模並行計算，尤其適用於深度學習。其生產成本相對較低，開發時間較短，適合多樣化的市場需求。

ASIC呢？這是爲AI推理等特定任務而定製設計的，需要大量前期研究、設計、驗證和生產，因此初始成本更高，開發週期更長。

谷歌和亞馬遜分別於2013年和2015年開始ASIC開發，微軟和Meta相對較晚，分別從2019年和2020年才着手。

事實上，在博通發佈2024財年那份令人驚歎的財報之前，業界並沒有意識到ASIC對GenAI技術的算力支撐價值，而二級市場相關個股的股價上漲，本質上是預期差的兌現：差值越大，股價漲幅越驚人。

因此博通在發佈財報的第二天，實現了24.51%的驚人漲幅。一舉助推博通市場超過1萬億美元。

博通對定製AI加速卡（ASIC）出貨量充滿信心，該公司預計，2025財年首季出貨量將比上一季度實現翻番。

就A股而言，直接的ASIC設計商無甚優勢，但在由ASIC構成的IDC（數據中心）的短距數據傳輸支持的有源電纜領域，這種直接的映射關係，在現在和未來，仍將有效。