商業週刊／人民幣又貶 定存族自保三觀念
▲中國人行10 月23 日意外降息行動，可能又會讓資金加速逃離中國。（圖／商業週刊／攝影高國展）
文／蕭勝鴻
中國人民銀行（以下簡稱中國人行）10月23日再度宣佈調降利率和存款準備金率，成爲今年以來第7次進行的貨幣寬鬆，帶動當晚歐美股市、原物料噴出大漲，但對臺灣持有人民幣存款的民衆，恐怕笑不出來，因政策一公佈後，離岸人民幣隨即大跌至三週低點的1美元兌人民幣6.39元。
面對未來人民幣有可能越印越多下的「看貶」趨勢，臺灣民衆對於人民幣，該要有一番全新的看法與認知。
臺灣是僅次於香港的全球第二大人民幣境外市場，目前國內人民幣存款超過3千2百億元。人民幣之所以成爲臺灣存款戶最愛，靠的就是「雙率（匯率、利率）雙升」的預期，特別是利率，截至10月底，多數臺灣國內銀行人民幣定存利率都還能在4％上下，對照多數銀行新臺幣一年期定存利率不到1.5％，吸引力自然十足。
但從今年第三季起，趨勢已經改變，請先認知那個美好時代已經結束。
認知二：短期進出還有賺頭
雖然人民幣趨勢在基本面走弱上，市場主流意見長期看貶，但也不代表人民幣就不能持有，因爲中國人行也不會放任人民幣如自由落體般快速下跌，會選在市場極度看壞下進場干預，使得人民幣出現突如其來的空頭反彈，所以要想靠人民幣賺錢，就不能只是「買進持有」而已，必須擇時進出場。
那麼要怎麼選擇進出點？
第一個觀察指標，就是中國能否在11月獲得國際貨幣基金組織 （IMF） 特別提款權 （SDR）行列。這對於人民幣來說，將是一大利多，畢竟中國人行自知難以一人抵擋市場，爲了減緩資金外流難題，北京官方想要藉此促使各國加碼持有人民幣，壯大人民幣多頭聲勢，因此一旦順利納入，對人民幣短期內將有助漲效果。
再來，就是美國聯準會是否如期在今年12月升息。
因爲這會導致國際熱錢因爲利差調整，出現「撤出降息貨幣（如：歐元、日圓、人民幣），流入美元」的資金乾坤大挪移；如果，聯準會又持續暫緩升息，那麼投資人或許可以再度擁抱人民幣。
雖然中國降息對於人民幣存戶是一大利空，但對於中國債市和股市來說，卻是利多。事實上，降息是官方政策並不意外，新華社旗下的《中國證券報》10月15日在頭版報導指出，中國應採取適度寬鬆的貨幣政策，降低利率及存款準備金率，來加以解決經濟問題。
也就是說，既然利率越低和人民幣貶值，都是官方希望能刺激經濟的手段，那麼投資人可以期待，經濟如果好轉，將有助於資本市場表現，這包括股市、房市和公司債等金融商品。
另外，中國房市也是這波即將受益的資產。隨着中國資金銀根不斷放鬆，房市經過這兩年經濟走緩的衝擊下，部分保值抗跌的區域已經開始出現上漲，像是在一級城市北京、上海、廣州、深圳。
嚴格來說，這波中國經濟走弱並沒有導致全面性金融系統性風險，因此對房市來說，只要人口往大都會集中趨勢不變，中國銀行利率越低，對房價越有支撐。臺灣人民幣定存戶倒不如可以考量持有中國房地產，特別是在這波多數看衰中國的悲觀氣氛中，將長期持有人民幣改成持有人民幣資產，保值空間更大。
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