申萬宏源“換帥”投行業務 前高管留置被查等定論
《投資者網》崔悅晨
9月23日，申萬宏源發生了兩項重大人事調整。
根據當天召開的幹部任職宣佈會，鄭治國不再擔任申萬宏源研究所黨委書記、董事長，轉任申萬宏源承銷保薦公司黨委書記、董事長。與此同時，申萬宏源證券執行委員會委員周海晨兼任研究所黨委書記、董事長。
不同於大多數券商，申萬宏源承銷保薦是獨立的子公司，負責投行業務條線，相當於其他券商內部的投行部門。
就在這個月初，申萬宏源承銷保薦原副總經理王昭憑在會場上被帶走，隨後被檢察機關依法留置，引發市場熱議。
今年上半年，申萬宏源營收淨利雙降，其中投行業務板塊營收7.21億元，同比下滑35%。此外，申萬宏源還曝出員工薪酬爭議、合規內控不足等問題。
公開資料顯示，鄭治國是申萬宏源的一名“老將”，擁有豐富的投研從業和管理經驗，被業內人士視爲推動申萬宏源“研究+投資+投行”三方聯動的先行者。
鄭治國上任後，能否帶領處於多事之秋的申萬宏源證券走出低谷？
高層人事鉅變
申萬宏源承銷保薦自2015年成立以來，幾經人事變更。
直到2018年，“局外人”張劍進入申萬宏源承銷保薦。在加入申萬宏源以前，張劍在中信證券投行相關崗位任職，曾先後負責投行運營部、國際業務組以及全球併購業務。此後，申萬宏源承銷保薦的人事變動相對較少。
2021年，張劍晉升爲申萬宏源承銷保薦董事長、申萬宏源證券副總經理和執行委員會成員。
值得一提的是，根據中證協披露的信息，2023年9月22日，張劍因在中信證券任職期間的違規行爲受到中國證監會處罰，被列入保薦代表人分類名單C類。
據悉，中信證券在擔任航天通信收購智慧海派重大資產重組財務顧問過程中，存在未充分覈查標的公司主要供應商和客戶關係、未審慎覈查上市公司銷售真實性、資產重組後利潤未達預期等違規行爲，時任中信證券併購重組財務顧問業務部門負責人的張劍因對上述違規行爲負有領導責任，受到證監會處罰。
然而，張劍的職業生涯似乎並未因此受到影響，反而更上一層樓。
今年2月，張劍再次晉升爲申萬宏源證券總經理，並擔任申萬宏源集團股份有限公司和申萬宏源證券黨委副書記。
在這樣的背景下，鄭治國調往申萬宏源承銷保薦，“接棒”張劍擔任新董事長，似乎是想借助其在研究領域的經驗來提升投行業務的研究能力和項目質量。
此外，今年9月初，申萬宏源承銷保薦原副總經理王昭憑在會場上被帶走調查，隨後被檢察機關依法留置，至今仍未有定論。
鄭治國上任後，將面臨團隊建設、提升業務能力等種種挑戰。然而，鄭治國缺乏直接的投行從業經驗，這種"跨界"任命能否達到預期效果，仍有待觀察。
“區別”降薪惹爭議
2023年，申萬宏源就被傳出員工催討年終獎的消息。2024年，該公司再被曝出薪酬相關輿情。
近期，申萬宏源機構客戶總部某老員工在工作羣裡質疑考覈結果並炮轟多名部門領導的一系列言論在社交媒體刷屏。
據左某稱，自己是申萬宏源的老員工，“在研究所2000年8月轉正，2016年底跟隨大部隊劃入總公司機構部。”
之後，一次部門的考覈結果引發了他的強烈不滿，並在部門工作羣裡發表相關言論。根據相關截圖，該員工在超百人的工作羣裡，質疑考覈結果並怒斥多名部門領導，言語間直指獎金分配問題，並聲稱要實名舉報。
事情發酵後，有媒體向這位老員工求證，其迴應說是很久以前的截圖了，不知道現在被爆出來的原因。不過這也說明，申萬宏源在薪酬制度上，確實引起過矛盾。
根據申萬宏源2024半年報披露的數據，按照公司計算，上半年公司的員工薪酬總額爲32.52億元，同比減少15.87%。
但半年報顯示，在董事、監事和高級管理人員無變動的情況下，董監高從公司領取的薪酬合計約爲655.81萬元，較2023年同期的541.70萬元，同比增長21.07%。
至此，關於申萬宏源“區別”降薪的討論再引市場熱議。
業績方面，據申萬宏源半年報披露，今年上半年，公司實現營業收入108.76億元，同比減少11.14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤21.28億元，同比減少43.22%。
其中，投行業務板塊收入7.21億元，同比下滑約35%；本金投資業務板塊營收3.58億元，同比下滑67.63%。
多次因合規問題被罰
今年以來，申萬宏源投行業務多次因內控管理不到位被罰。
2月，證監會對申萬宏源的投行業務開出罰單。證監會表示，經查發現申萬宏源證券存在承銷盡調不規範、受託管理履職盡責不到位等違規行爲，決定對申萬宏源證券採取責令整改的行政措施。
6月，新疆證監局向申萬宏源承銷保薦及相關人員發出警示函，指出其在湖北凱樂科技股份有限公司2016年非公開發行股票的保薦業務中，對發行人個別供應商、客戶履行走訪等盡職調查程序不充分，違反了相關法規。
此外，根據最新披露的行政處罰信息，9月25日，浙江證監局對申萬宏源證券溫州分公司採取責令改正措施。經查，公司存在內部合規管理不到位、向證監局提交的材料內容不準確、不完整等問題。
從上述問題可以看出，申萬宏源及其投行業務一直存在合規內控管理不足等問題。
鄭治國上任後，能否帶領申萬宏源承銷保薦走出低谷，輕裝上陣，同時盡到管理責任，提升公司業績和合規水平，仍有待時間的檢驗。（思維財經出品）■
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