生豬行情回暖“帶飛”企業，超20家上市豬企2024年業績預盈

東方財富Choice數據顯示，截至2025年1月26日，已有25家主營業務含有生豬養殖的A股上市公司發佈了2024年業績預告。整體來看，得益於生豬價格的回暖和養殖成本的下降，22家業績預盈，即便是業績預虧的企業，其2024年生豬養殖業務的經營情況也要好於2023年。

關於對2025年豬價的預判，牧原股份、ST天邦等均表示保持謹慎樂觀的態度，致力於建立低成本優勢以應對外部市場環境帶來的挑戰。

生豬行情回暖“帶飛”企業

牧原股份等超20家A股生豬養殖上市公司去年業績預盈

東方財富Choice數據顯示，截至2025年1月26日，已有25家主營業務含有生豬養殖的A股上市公司發佈了2024年業績預告，其中，2家業績預增、2家業績預減、3家業績減虧、18家業績扭虧；整體來看，22家業績預盈、3家業績預虧。

作爲生豬養殖行業的龍頭企業，牧原股份預計2024年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲170億元至180億元，同比增長498.75%至522.21%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲190億元至200億元，同比增長584.97%至610.49%。

“2024年公司經營業績實現扭虧爲盈，主要原因爲報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較2023年同期上升，且生豬養殖成本較2023年同期下降。”牧原股份表示。

記者梳理這些上市公司的業績預告發現，業績預盈的原因多數與生豬行情回暖有關。新希望表示：“2024年二季度以來生豬行情回暖，豬價較2023年同期有所上漲，公司實現了扣非後淨利潤大幅扭虧爲盈，歸母淨利潤的同比增長。”神農集團稱：“2024年，公司生豬出欄量及銷售價格均較2023年同期增長，公司銷售生豬227.15萬頭（包含對外銷售和對內部屠宰企業銷售），較2023年同期增長49.40%，商品豬銷售均價16.27元/公斤，較2023年同期的14.42元/公斤，上漲12.83%，公司2024年年度經營業績實現扭虧爲盈。”

即便是業績預虧的企業，其2024年生豬養殖業務的經營情況也要好於2023年。東瑞股份表示：“2024年公司銷售生豬87.44萬頭，同比增長40.03%；實現生豬銷售收入14.48億元，同比增長47.22%；商品豬銷售均價18.16元/公斤，同比增長6.06%。2024年，公司虧損幅度大幅收窄，主要得益於公司生產管理的持續改善，疊加生豬價格較2023年有所上漲。但公司未能實現扭虧，主要是已投入未產出的生產場產能佔比較高，使得出欄生豬承擔的折舊攤銷等成本費用負擔較重。接下來，隨着產能利用率的提升，各項經營指標均會有明顯改善。”

上市豬企們積極降本

金新農等多家公司去年暫緩或終止部分與生豬養殖相關的募投項目

記者注意到，這些上市公司生豬養殖業務的盈利能力大幅提升，除了得益於行業景氣度的提升，還有企業積極降本的功勞。

2024年11月下旬，牧原股份對外透露：“公司在2022年6月首次在內部提出600元降本空間，當時的生豬養殖成本在16元/kg左右，今年（2024年）10月的成本已降至13.3元/kg，在公司生產成績改善及飼料價格下降的共同作用下，600元降本空間已完成超過一半。”

2024年第四季度，ST天邦的育肥完全成本已下降至13.93元/公斤，相比2024年第一季度的16.72元/公斤下降2.79元/公斤。其中，飼料價格下降貢獻42%左右，能耗、攤銷費用降低及上市率提升、出欄均重提升等生產成績改善貢獻58%左右。2024年12月單月，ST天邦的育肥完全成本已降至13.45元/公斤。

同時，還有一些上市豬企出於各種因素的考慮在2024年決定暫緩或者終止了一些與生豬養殖相關的募投項目。

2024年10月21日，金新農董事會審議通過了《關於終止部分募投項目並將剩餘募集資金永久補充流動資金的議案》，同意終止“廣東天種生豬標準化養殖項目（一期）”和“廣東天種生豬標準化養殖項目（二期）”項目。

在解釋終止原因時，金新農提到，近兩年我國生豬價格較長時間處於低位，生豬養殖行業企業普遍面臨效益下滑乃至虧損、負債高企、現金流緊張的情形，如果公司繼續投入募投項目可能無法實現公司經濟效益最大化；終止前述募投項目後，公司未來生豬養殖業務將在現有產能的基礎上優先做到滿產滿線生產，同時逐步擴大“公司+農戶”及租賃方式等輕資產運營模式的業務規模。

2024年12月，唐人神決定繼續暫緩實施募集資金投資項目“東衝三期生豬養殖基地建設項目”。

據悉，其“東衝三期生豬養殖基地建設項目”存在擱置時間超過一年的情形，原因是，自2020年以來，生豬行業大規模擴張產能，導致行業產能供過於求，生豬價格持續處於低位運行，2023年生豬養殖行業出現普遍虧損，生豬價格波動較大；同時基於公司在“東衝三期生豬養殖基地建設項目”所在地茶陵縣生豬產能佈局較大，公司將根據生豬市場行情，並結合生產計劃，逐步提升公司在茶陵縣佈局的現有生豬產能利用率，有序釋放生豬產能，基於謹慎性原則，爲確保公司募集資金規範使用，同時爲了更好地保護公司及投資者利益，唐人神一直未啓動“東衝三期生豬養殖基地建設項目”。

整體來看，上市豬企選擇暫緩或者終止一些與生豬養殖相關的募投項目，主要是爲了應對市場環境變化、降低運營成本、提高資金使用效率等。另外，部分豬企計劃優先採用輕資產運營模式，以降低經營風險。

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 賈寧