十年一次，次次大牛！第三次“國九條”重磅發佈

日前，國務院發佈《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，市場人士稱之爲第三次“國九條”。

前兩次的“國九條”，均造就了史詩級牛市。那麼，第三次“國九條”的發佈，是否能讓牛市的風再吹起？小二試着幫大家找出核心邏輯。

十年一次，次次大牛

繼2004年、2014年兩個“國九條”之後，國務院再次出臺的資本市場指導性文件，從多維度勾畫出一幅資本市場高質量發展藍圖。

由於2004年和2014年的文件發佈後，都造就了史詩級牛市，因此，此次文件的發佈，引發了資本市場的強烈關注，股民們也無比期待。

第一次“國九條”，2004年1月31日發佈

當時股市連續多年低迷，股權分置是市場的主要矛盾。啥叫股權分置？當時股票市場分爲流通股、非流通股兩種：①流通股是面向市場發行的，能在二級市場流通交易。②非流通股包括國有股、法人股，不能上市交易。非流通股股東風險小收益巨大，流通股股東風險大收益小。

2004年“國九條”最主要內容就是股權分置改革，非流通股股東爲了讓股票獲得流通權，向流通股股東進行現金或股份補償，自此開啓了中國資本市場制度規範的時代，大量場外資金涌入A股市場。券商營業部門口的自行車數量，成了當時股市的“晴雨表”。

第二次“國九條”，2014年5月9日發佈

2014年的“國九條”明確“建設多渠道、廣覆蓋、嚴監管、高效率的股權市場，規範發展債券市場，拓展期貨市場，場內場外和公募私募協調發展”。此次“國九條”爲2015年的牛市奠定了基礎。

第三次“國九條”，2024年4月12日發佈

註冊制全面展開後，取消了審批制度，強化信息披露，減少對企業的限制，大批企業進入A股市場。在有限的池子裡，股票多了，分攤到單隻個股上的資金就相對少了，此後開啓了3000點拉鋸戰。

此次，《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（以下簡稱《意見》），在小二看來，除了嚴把發行上市准入關和加大退市監管力度外，還明確提出，大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量。可以說，《意見》的發佈，比較精準地針對了當下A股市場的典型問題，充分迴應了廣大股民們的核心訴求。

政策是發動機，增量資金是動力源

要想牛得久，動力要給夠。有了政策鋪路，剩下的就是場外資金的大量入市。2004年的股權分置改革，大量優質流通股價值提升，造福效應涌現，大量場外資金進場。2014年下半年掀起的影視傳媒行業的增發併購浪潮，也創造了大量造福效應。小二依稀記得，那時候資管市場出現了大量的專門打新的基金，和專門搞定增的私募基金。

2024年起，如果要復刻十年前的故事輝煌，增量資金在哪裡？《意見》已經明確，就是大力推動中長期資金入市。在小二看來，這可能就是管理層多次強調分紅的原因。一個長期分紅、穩定回報的市場，自然能給資金安全感，有了安全感，中長期資金自然會持續涌入。

小二曾列舉過蘋果公司的例子，證明持續分紅能夠引來增量資金。增量資金讓蘋果公司在“庫克時代”依然能長牛上漲。

高股息主線可能走慢牛

小二在直播中說過，目前市場三條主線，AI主線、高股息主線和行業政策線。

AI主線由於彈性十足，情緒宣泄往往容易走極端，因此AI主線特別適合進行波段操作，高股息主線從之前的“金融+週期+消費”延伸到了“週期+消費”，再到現在的有色板塊，高股息主線的演進一直在持續。這方面，小二在2月份的文章裡，已經列出了相關公司，並且目前這些公司的組合指數正在慢慢創新高中。

行業政策線，主要表現爲行業輪動，短線特徵明顯。一個新的概念出來，大家馬上去學習，當你學懂了，這個概念就到了頂部。

小二覺得，經歷大風浪後，迎來了新的投資時代。我們曾經給自己立下無數豪言壯志，但結果不令人滿意，現在A股正在迴歸簡簡單單的慢牛模式，我們欠自己的那些誓言，相信會一一實現。

（極簡投研社）

本文內容僅供參考，不作爲投資依據，據此入市，風險自擔。