撕金融標籤 螞蟻變身科技戰將

乘客在香港的計程車上使用螞蟻集團支付寶付款。（新華社資料照片）

工作人員引導參觀者使用螞蟻集團的臉部識別技術進行支付。（新華社資料照片）

投資者在北京一處證券營業部查看科創板行情。（中新社資料照片）

（視覺中國）

大陸支付寶的母公司、也是阿里巴巴旗下的巨型獨角獸「螞蟻集團」20日宣佈，計劃在科創板和港交所同步發行上市。值得注意的是，就在啓動上市前1個月，螞蟻換掉已沿用6年之久的「螞蟻金服」簡稱，將工商註冊名變更爲「螞蟻科技集團股份有限公司」，以科技替代小微金融服務。此舉頗有「去金融化」的意味，轉爲強調科技、數位化與服務，使原本明顯主業務的金融服務色彩逐漸傾向以科技與服務爲重。

同時在資本市場看來，市場對金融機構的估值更多以淨資產爲基準，溢價率不高。但反觀科技公司帶來的想像空間顯然可以獲得更高溢價，加上上海科創板開市1年以來的國際競爭力漸增，若螞蟻集團要以科技爲重點，自然也是一個順應趨勢。

估值達1.4兆人幣

據《華夏時報》引述易觀金融行業資深分析師王蓬博說，從大陸國家政策層面來看，螞蟻集團這種巨型企業選擇在2地上市，除是對上海和香港兩個經濟中心的支持。從螞蟻自身來看，這種估值、使用者規模的企業也需要分開2地上市才能支撐起來。

螞蟻集團20日宣佈啓動在上海證券交易所科創板和香港聯合交易所主機板尋求2地同步發行上市的計劃。根據大陸業內多家權威機構分析，螞蟻集團目標估值2000億美元，約爲1.4兆元人民幣。

但在螞蟻集團力求上市之前，「去金融化」轉型科技的發展態度也頗爲明顯。過去在金融業務佈局中，螞蟻手握最多、最全的金融牌照，主要有支付牌照、網路小貸、銀行、保險、券商、基金、金融資產交易所等。這使得螞蟻更多被看做一家金融控股公司，回顧2018年5月傳出的5家金融控股監管試點名單中，當初「螞蟻金服」也名列榜上。

甚至在大陸金控監管辦法徵求意見稿於2019年7月下發後，隨後螞蟻高管團隊接受《中國企業家》專訪時強調，從來沒有想過成爲一家金融公司，就是家技術公司。

提升科技業務營收

螞蟻之後爲撕掉金融標籤更是多方出招。今年3月支付寶宣佈由金融支付平臺升級爲數位生活開放平臺後，6月更直接更名，從「浙江螞蟻小微金融服務股份有限公司」改爲「螞蟻科技集團股份有限公司」。

但衡量一家企業是否是科技公司，科技業務營收佔比是一項重要指標。螞蟻集團融資時曾有部分資料流出，顯示2015年營收6成來自支付接入服務費、2成來自金融服務，另有超過1成來自技術服務；2017年支付接入費用佔比下降至5成，技術服務收入上升至3成。

進一步追蹤看到2019年底有市場消息顯示，螞蟻支付收入和技術服務收入的佔比已經持平，各佔45%左右，剩餘10%的收入來自金融雲、技術開放平臺、區塊鏈等2B的硬技術收入。而騰訊《棱鏡》據消息人士透露，螞蟻集團規畫2021年技術服務收入佔比將達到65%，要反超支付收入成爲第一大收入項。

事實上，稍早之前像京東金融、小米支付等金融科技企業也相繼更名爲「數科」。王蓬博認爲金融科技企業紛紛弱化金融屬性，一方面是金融企業的監管更敏感，另一方面是支付公司從開始就跟科技掛鉤，讓業務更多元化，也更有利於融資上市。

展望後市，當多家金融科技公司更名數位化後，ToB成爲金融科技公司的更大戰場。甚至可以看到螞蟻集團在宣佈兩地上市的公告中，完全沒有提到金融，提及的融資目的是支持服務業數位化升級、加強全球合作以及加大技術研發和創新。