臺灣權王－逢低入市 佈局指數型權證

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今年全球籠罩諸多利空，在一連串的利空驚慌過程中，標普跌落年線之下，費城半導體及Nasdaq指數更是跌至2年線附近，永豐投顧認爲本益比的修正已滿足，臺股投資人可以針對指數型權證進行佈局。

國際股市波動劇烈，主要反映幾件事情，包括俄羅斯與烏克蘭的衝突持續、聯準會啓動升息循環且官員不斷重申鷹派談話、大陸疫情升溫封城造成供應鏈出現短料風險、企業恐下修第二季財測等。

法人認爲，俄羅斯與烏克蘭戰事持續，仍要提防大宗商品出現供給短缺以及戰事擴大帶來的系統性風險。聯準會（Fed）主席鮑爾4月21日公開談話，5月FOMC會議討論加息50個基點，並暗示年內不只一次這麼加息，副主席布蘭納德也提到，縮表將在5月決定，6月啓動，聯準會加速緊縮，也讓美國科技股出現大幅回檔。

中國疫情增溫，除了上海及崑山封城時間延長之外，吉林、河北地區也加入封城行列，造成生產端及物流的中斷，科技廠4月營收將受衝擊，企業恐下修第二季的展望及財測。

就臺股技術面而言，4月表現疲弱，跌破3月8日低點16,764點，技術面出現近半年的頭部型態，且年線已經下彎，技術面趨勢偏空，不過仍將逐步落底反彈。

展望5月，若5月升息2碼之後，國際指數未能因爲短期利空實現而止跌，顯示市場仍擔憂通貨膨脹帶來的資金緊縮及消費緊縮，選股以防疫、航運、網通及HPC、綠電相關、高殖利率概念股爲首選。

永豐投顧認爲，全球股市歷經劇烈往下修正之際，將達到滿足點，即將反彈，以標普500指數來看最低點來到4,114，相當本益比18.2倍，與2020年全球疫情大爆發時的17.9倍接近，費半指數4月27日低點2,875點，本益比16.3倍則與2013～2021年平均低點16.1倍接近，況且，半導體今年成長幅度尚有33％，2023年亦有12％的成長空間，至於臺股部分，若以2015年企業獲利是個位數增長，且下半年出現衰退，當時PE最低11.9，以此保守推估大盤低點16,255點。

永豐投顧認爲，以殖利率角度來看，17,000點，臺股殖利率4％，傲居全球之冠，對照過去殖利率達4％附近股市PE低點爲2015年11.9倍，因此無論是以殖利率或是本益比角度，臺股已接近合理價值。