臺銀：預期金價 短期波動加大

美國總統川普關稅政策激化避險資金需求，推升國際金價2月屢創歷史新高。圖／本報資料照片

近五日金價變化

美國總統川普關稅政策激化避險資金需求，推升國際金價2月屢創歷史新高，上週在震盪中回檔。臺灣銀行指出，未來市場關注焦點在俄烏停火談判及礦產協議，加拿大、墨西哥與中國大陸對美國關稅的反制動作，和即將公佈的2月非農就業數據，預期短期金價波動幅度可能加大。

隨着美國對貿易伙伴關稅立場依舊強硬，衝擊市場風險性資產信心，加上美元指數跌深後走強，使金價隨高檔獲利賣壓與套現賣壓雙重拖累下回跌，2月漲勢快速收窄。臺銀認爲，目前金價支撐因素有三，包括全球最大黃金ETF SPDR持有量增加、全球貿易戰使避險情緒升溫及月線、季線持續上彎；利空因素則爲金價高漲恐抑制飾金需求，且俄烏和平談判及美烏礦產協議恐使避險情緒消退。

臺銀分析，金價短線技術指標持續修正，仍有修正至2,820至2,800美元之機率。不過，美國1月PCE物價指數較前值回落，若後續美國經濟與就業續顯疲態，有機會強化美國聯準會（Fed）上半年降息預期，金價仍有修正後反彈的上行空間，預估短、中期支撐爲2,832美元、2,820美元及2,800美元，上檔反壓爲2,875美元、2,900美元及2,950美元。

上週市場持續受到川普所提出各項關稅議題影響，避險資金流入金市，俄烏礦產協議可能將於月底簽署，加上市場觀望其停火協議談判，使避險情緒消退，且美國1月PCE數據符合市場預期，美元指數持續反彈上漲，引發金市獲利了結賣壓出籠，金價跌至2,858美元。美國共和黨衆議員發文表示，與烏克蘭礦產協議將在短時間內被簽署，加上川普暗示礦產協議尚未失效，爲俄烏停火再掀曙光，金價4日一度盤弱下行，吸引買盤進場承接後反彈。

由於美國對加拿大與墨西哥進口產品課徵25％關稅，及對大陸進口產品關稅翻倍至20％正式生效，歐股紛紛走低，資金往避險標的移動，美國10年期公債殖利率下挫至去年10月以來低位，美元指數也跌破106至近12周低點，刺激金價一路走揚，4日重新站上2,900美元。