特斯拉Q1營收213億美元，淨利潤同比暴跌55%，但馬斯克宣佈將生產入門新車型

4月24日消息，美國時間週二， 特斯拉公佈了截至3月31日的2024財年第一季度財報。財報顯示，特斯拉第一季度的總營收爲213.01億美元，相比去年同期的233.29億美元下降了9%；歸屬於普通股股東的淨利潤爲11.29億美元，去年同期爲25.13億美元，同比大幅下降55%；歸屬於普通股股東的每股收益爲0.34美元，相比去年同期的0.73美元下滑了53%。

特斯拉本季度營收同比下降9%，這是自2012年以來的最大跌幅，未能達到分析師的預期。然而，在首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在電話會議中宣佈公司計劃最早在2025年初，如果可能的話甚至在今年晚些時候開始生產新的經濟型電動車後，特斯拉的盤後股價上漲了11%。

特斯拉計劃在2025年下半年開始量產這些新車型，這些車型將利用下一代平臺以及現有平臺的優勢，並將在與現有車輛生產線相同的設施中進行生產。這一戰略預計將使特斯拉能夠最大限度地利用其接近300萬輛的產能極限，並在投資新生產線之前，實現2024年產量增長超過50%。

此外，馬斯克還進一步強調了特斯拉在人工智能基礎設施方面的投資，並透露公司正在與一家主要汽車製造商進行談判，以授權其駕駛輔助系統。

以下爲特斯拉第一季度業績要點

——總營收爲213.01億美元，與去年同期的233.29億美元相比下滑9%，這一業績不及分析師預期。分析師此前平均預期特斯拉第一季度營收將達222.2億美元，與去年同期相比下降4.8%。

——歸屬於普通股股東的淨利潤爲11.29億美元，去年同期爲25.13億美元，同比下降55%；

——歸屬於普通股股東的每股收益爲0.34美元，去年同期爲0.73美元，同比下降53%，未達到分析師平均預期的0.42美元。

按照業務部門劃分

——來自汽車相關業務的總營收爲173.78億美元，去年同期爲199.63億美元，同比下降13%；上一季度爲215.63億美元。其中，

● 汽車銷售業務的營收爲164.6億美元，去年同期爲199.63億美元，上一季度爲206.3億美元；

● 出售汽車碳排放積分的營收爲4.42億美元，去年同期爲5.21億美元，上一季度爲4.33億美元；

● 汽車租賃業務的營收爲4.76億美元，相比之下去年同期爲5.64億美元，而上一季度爲5億美元。

——來自發電和儲能業務的營收爲16.35億美元，去年同期爲15.29億美元，上一季度爲14.38億美元。

——服務及其他業務的營收爲22.88億美元，去年同期爲18.37億美元，上一季度爲21.66億美元。

——總毛利潤爲36.96億美元，去年同期爲45.11億美元，同比下滑18%；上一季度爲44.38億美元。總毛利率爲17.4%，去年同期爲19.3%，上一季度爲17.6%。

——運營利潤爲11.71億美元，去年同期爲26.64億美元，同比下降56%；上一季度爲20.64億美元。運營利潤率爲5.5%，去年同期爲11.4%，上一季度爲8.2%。

營收成本與運營支出

——總營收成本達到176.05億美元，相較去年同期的188.18億美元有所下降。其中包括：

● 汽車銷售業務的營收成本爲138.97億美元，去年同期則爲154.22億美元；

● 汽車租賃業務的營收成本爲2.69億美元，低於去年同期的3.33億美元；

● 汽車業務的整體運營成本爲141.66億美元，較去年同期的157.55億美元減少；

● 發電和儲能業務的營收成本爲12.32億美元，去年同期爲13.61億美元；

● 服務及其他業務的營收成本爲21.07億美元，較去年同期的17.02億美元增加。

——總運營支出爲25.25億美元，較去年同期的18.47億美元顯著增加。其中：

● 研發支出達到11.51億美元，較去年同期的7.71億美元顯著增加；

● 銷售、總務和行政支出爲13.74億美元，較去年同期的10.76億美元有所上升。

產量和交付量數據

特斯拉在財報中也公佈了不同車型的產量和交付數據。報告顯示，Model 3和Model Y的產量在第一季度爲412,376輛，較去年同期的421,371輛略有減少，下降了2%；交付量爲369,783輛，比去年同期的412,180輛下降了10%。包括Model S和Model X在內的其他車型，第一季度產量爲20,995輛，相比去年同期的19,437輛增長了8%；交付量爲17,027輛，較去年同期的10,695輛增長了59%。

總的來看，特斯拉第一季度的總汽車產量爲433,371輛，與去年同期的440,808輛相比減少了2%；總汽車交付量爲386,810輛，較去年同期的422,875輛下降了9%。

至2024財年第一季度末，特斯拉汽車運營中的租賃汽車總數爲173,131輛，與2023財年第一季度末的153,988輛相比增長了12%。此外，特斯拉第一季度的全球汽車庫存（供應天數）爲28天，與去年同期的15天相比增長了87%。

汽車產量

銷量的持續下降部分歸因於弗裡蒙特工廠在升級版Model 3的早期生產階段遇到的挑戰，以及由於紅海衝突引發的航運改道和柏林工廠縱火襲擊導致的間接影響。

● 美國加州、內華達州和得克薩斯州

弗裡蒙特工廠的Model 3產量呈逐步下降趨勢，這主要是因爲特斯拉正在將生產線轉向更新後的車型，以適應市場需求和技術進步。與此同時，得克薩斯州工廠的Model Y產量達到了歷史新高，成功將單位成本降至歷史最低水平。此外，Cybertruck在得克薩斯州工廠的生產也取得了顯著進展，第一季度該工廠在短短一週內生產了超過1000輛電動皮卡。

● 中國上海

上海工廠在第一季度的產量受到季節性因素和中國新年前後停工的影響，出現了連續下降的情況。。然而，隨着全年需求的逐步改善，上海工廠的生產能力有望得到進一步釋放。同時，隨着特斯拉不斷擴展全球市場，如進入智利等新市場，上海工廠將成爲供應許多產品的重要基地。

● 歐洲柏林

勃蘭登堡工廠也受到紅海衝突和縱火襲擊的嚴重影響，導致產量持續下降。儘管面臨閒置產能費用和生產中斷帶來的額外成本壓力，但特斯拉仍在努力將每單位成本（COGS）保持在下降趨勢。

現金流

特斯拉第一季度來自業務運營的現金爲2.42億美元，同比去年同期的25.13億美元大幅下滑90%。第一季度的資本支出爲27.73億美元，較去年同期的20.72億美元增長34%。第一季度的自由現金流爲負25.31億美元，與去年同期的正4.41億美元相比，同比下降674%。

截至第一季度末，特斯拉持有的現金及現金等價物總額爲268.63億美元，較2023財年第一季度末的224.02億美元增長20%，但較2023財年第四季度末的290.94億美元有所下降。

前景展望

在汽車產量方面，特斯拉透露，目前正處於兩個主要的增長浪潮之間。第一個浪潮源自Model 3與Model Y平臺的全球擴張，而第二個浪潮預計將由自動駕駛技術的突破及新產品的推出所驅動，這些新產品將基於特斯拉的下一代汽車平臺。展望2024年，特斯拉預計其汽車銷量增長將明顯低於2023年，因爲團隊正傾注全力研發下一代汽車及其他產品。值得注意的是，2024年，特斯拉在能源生成與儲存業務中儲能部署和收入增長率預計將超過汽車業務。

在資金方面，特斯拉強調其流動資金儲備充足，足以支持產品路線圖的推進、長期產能擴展計劃及其他開支。公司還表示，將精心管理業務，確保在這個充滿不確定性的時期維持健全的資產負債表。

在利潤方面，特斯拉在持續推動創新以降低製造和運營成本的同時，預計隨着時間推移，硬件相關的利潤將與人工智能、軟件及車隊相關的利潤快速增長相得益彰。

在產品佈局上，特斯拉已更新其未來車型陣容，目的是加快新車型的上市時間，公司的目標是在2025年下半年啓動量產。這些新車型，包括性價比更高的入門款，將利用下一代平臺及現有平臺的優勢，在與特斯拉現有車輛生產線相同的設施中進行生產。這可能將成本降至低於預期水平，並使特斯拉能在不確定的市場環境中，以更高效的資本投入方式審慎增加產量。這將幫助特斯拉充分利用其接近300萬輛的產能極限，並在投資新生產線前實現2024年產量超過50%的增長。此外，特斯拉正在研發的自動駕駛出租車產品將繼續推進其革命性的“無箱”製造戰略。

財報解讀

隨着汽車銷量的下滑、電動汽車市場的降溫以及對公司策略的持續質疑，馬斯克承受的壓力日益加劇。他迫切需要更清晰、有力地闡述自己對這家電動汽車製造巨頭未來的願景。特斯拉在財報中透露，已經全面更新了未來的產品線，目的是加快新車型的推出，包括更經濟實惠的入門車型，以滿足不同消費者的需求。

然而，作爲全球市值最高的汽車製造商，特斯拉目前正處於多年來最動盪的時期。汽車銷量的下滑、整個行業對電動汽車需求的降溫，以及馬斯克對全自動駕駛汽車的執着追求，都使得特斯拉的未來充滿不確定性。

週二的財報電話會議是馬斯克自啓動重組計劃以來首次正式與投資者交流的重要場合。據該計劃，特斯拉全球員工人數預計將減少超過10%。此外，特斯拉近期還經歷了一系列變革。本月初，兩名高管宣佈離職。同時，員工們被告知要重點關注所謂的自動駕駛出租車項目，這一優先級的重新調整使市場頗感意外。

許多投資者一直期待特斯拉能在明年推出價格更親民的電動汽車，以此將公司的業務範圍擴展到大衆市場。然而，目前特斯拉僅銷售五款乘用車，與其他許多汽車製造商相比，其產品線相對單薄。本月早些時候，特斯拉公佈的第一季度交付量下降了8.5%，這一數據引發了市場對特斯拉銷售前景的擔憂。

在華爾街，分析師們開始逐漸接受這樣的觀點：儘管特斯拉長期以來因其巨大的增長潛力而受到市場青睞，但今年可能會面臨交付量停滯不前的困境。面對電動汽車市場日益激烈的競爭，特斯拉近日再次採取了降價策略，將幾款車型在美國市場的價格下調了2000美元。

德意志銀行分析師埃馬紐埃爾·羅斯納（Emmanuel Rosner）在最近的報告中寫道：“特斯拉的老舊車型陣容已經面臨相當大的需求疲軟和價格壓力，我們認爲特斯拉目前已轉向注重現金儲備。”基於這樣的判斷，德意志銀行對特斯拉的股票評級進行了下調，並將其目標股價從每股189美元降至123美元。羅斯納進一步補充說：“在沒有新車推出的背景下，我們預測特斯拉的增長可能會遭遇更多阻礙。”

與此同時，特斯拉董事會正面臨一項重要任務，即要求股東重新批准馬斯克2018年的薪酬方案。此前，特拉華州一名法官在1月裁定該薪酬方案無效，認爲其審批過程存在嚴重缺陷。這一薪酬計劃若得以實施，其最高價值將達到558億美元，將成爲美國上市公司CEO歷史上獲得的最高薪酬。

特斯拉還計劃將公司註冊地從特拉華州遷至得克薩斯州，並請求股東對此進行批准。這一舉措看似是馬斯克爲規避潛在風險而採取的策略，其名下其他公司也相繼在特拉華州以外的地方重新註冊。

特斯拉在週二再次強調，預計2024年的增長將“明顯低於”前一年。公司高管表示特斯拉目前正處於兩個增長浪潮之間的過渡階段：第一個浪潮由受歡迎的Model Y跨界車和Model 3引領，而下一個浪潮則將由新一代汽車的推出所驅動。然而，特斯拉的最新車型電動皮卡Cybertruck的製造難度超出了預期，自去年年底上市以來，其市場表現一直不盡如人意，起步緩慢。

投資者普遍期待特斯拉即將推出的新車型中，將包括一款自動駕駛出租車和一款價格更爲親民的電動汽車。馬斯克在1月份曾表示，這款新電動汽車可能會在2025年底前在得克薩斯州投產。然而，自那以後，他似乎更加專注於實現特斯拉開發自動駕駛汽車的長期目標，儘管這一目標實現起來頗具挑戰性。同時，馬斯克也積極推動駕駛員輔助技術的普及，儘管這種技術仍需要駕駛員的監督，但特斯拉仍將其稱爲“全自動駕駛”功能。

特斯拉近期對這款軟件的價格進行了大幅下調，前期費用現降至8000美元，或每月僅需支付99美元。不僅如此，特斯拉還開始向擁有FSD功能車輛的美國司機提供爲期一個月的技術免費試用服務，從而進一步推動其在市場上的普及。

馬斯克上週在社交媒體上表示：“我並非在拿公司冒險，但爲自動駕駛技術全力以赴，這無疑是一個極其明顯的戰略決策。”

股價變動

美國當地時間週二，特斯拉股價在納斯達克常規交易中上漲2.63美元，報收於144.68美元，漲幅爲1.85%。在隨後的盤後交易中，截至本文發稿，特斯拉股價上漲了11.66美元，達到156.34美元，漲幅超過8%。

過去52周，特斯拉股價最高爲147.26美元，最低價爲141.11美元。按照週二收盤價計算，特斯拉市值約爲4608億美元。 （小小）