通信行業：海外算力需求指引持續樂觀，國內積極推動衛星手機直連（中信建投研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，中信建投發佈研報點評通信行業。

核心觀點

臺積電預計未來幾年AI相關業務的CAGR達到50%，2027年AI營收佔比上調至high teen（15%-20%）。Meta表示到2024年底公司將擁有60萬片等效於H100 GPU的芯片儲備。超微電腦上調2024財年第二季度的淨銷售額指引爲36億至36.5億美元。當前海外算力需求指引持續樂觀，北美雲廠商和算力相關公司將陸續公佈2023Q4業績，建議重點關注。除了今年800G光模塊的需求快速增長之外，建議重點關注1.6T、硅光、薄膜鈮酸鋰等新技術的滲透率提升過程。

成都市印發《成都市促進衛星互聯網與衛星應用產業發展專項政策》。根據財聯社報道，一款小米衛星移動終端設備已通過電信設備進網許可，該設備支持天通衛星通信制式。國內衛星互聯網項目預計將在2024年的年中啓動批量組網工作，2025年發射數量有望大幅提升。

行情回顧

本期通信板塊表現相對出色。通信（申萬）指數上漲0.43%，跑贏滬深300指數0.87pcts，在申萬31個一級行業中排名第2。二級子行業（申萬）中，通信服務下跌1.02%，通信設備上漲1.29%。

推薦組合

本期推薦：天孚通信、中際旭創、海格通信、拓邦股份、和而泰、中國移動、中國電信、中國聯通。

上期回顧：投資組合“源傑科技、中際旭創、海格通信、拓邦股份、和而泰、中國移動、中國電信”，相同權重測算平均下跌0.54%，跑輸通信(申萬)指數0.97pct，跑輸滬深300指數0.10pct。

持續關注：雲計算（中際旭創、天孚通信、新易盛、華工科技、源傑科技、劍橋科技、博創科技、銳捷網絡、工業富聯、潤澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數據、數據港等）；運營商（中國移動、中國電信、中國聯通）；工業互聯網（寶信軟件、三旺通信、東土科技、映翰通等）；軍工通信與衛星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測導航等）；智能網聯車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、移遠通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達、英維克、科華數據等）；光纖光纜（長飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創維數字、天邑股份、騰景科技）；雲通信（億聯網絡、夢網科技）；液冷（英維克、高瀾股份、網宿科技等）。

風險提示：國際環境變化；市場競爭加劇；匯率波動；數字中國發展不及預期；下游資本開支和需求不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)