中信建投：衛星互聯網商業化持續落地 FCC爲美國商業航天分配額外頻譜

智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，我國衛星互聯網商業化持續落地，有望加速低軌互聯網布局進程，預計2025年我國星座整體建設進程將邁入新的階段。國際方面，FCC爲美國商業航天發射分配額外頻譜。建議關注先行的產業鏈中上游。

中信建投主要觀點如下：

我國衛星互聯網商業化持續落地

近日，全球首例衛星通信超遠程機器人手術在我國完成；中國移動在西藏地震災區搶險工作中首次啓用北斗衛星短信功能；千帆星座首批面向智慧農業的商業示範應用落地；文昌國際航天城火箭衛星產業集羣項目集中開工。國際方面，FCC爲美國商業航天發射分配額外頻譜；歐洲航天局2025年預算達76.8 億歐元。

商業航天力量有望加速低軌互聯網布局進程

巨型低軌衛星星座的建設和運營，具有周期長、技術集成度高、高風險等工程特點。我國國有民營企業紛紛佈局，衛星研製與火箭發射模式逐步轉型，商業航天力量有望加速低軌互聯網布局進程。同時，隨着海南商業航天發射場的首飛、多款可複用商業航天火箭計劃發射，衛星互聯網海外開展試運營業務，預計2025年我國星座整體建設進程將邁入新的階段。

建議關注先行的產業鏈中上游。

產業鏈上游：

衛星總裝：中國衛星(600118.SH)

衛星載荷：上海瀚訊(300762.SZ)、佳緣科技(301117.SZ)、航天環宇(688523.SH)

載荷上游元器件：臻鐳科技(688270.SH)、鋮昌科技(001270.SZ)、振芯科技(300101.SZ)

衛星總裝測試：蘇試試驗(300416.SZ)

3D打印產業鏈：鉑力特(688333.SH)、華曙高科(688433.SH)

碳纖維複合材料：光威復材(300699.SZ)

產業鏈中游：

衛星運營及服務：中國衛通(601698.SH)

地面設備及終端：海格通信(002465.SZ)、七一二(603712.SH)

風險提示：

1、衛星互聯網建設不及預期。衛星互聯網產業系國家重點扶持的戰略新興產業，隨着衛星互聯網產業的發展，國家可能會出臺新的政策和法規來規範和指導產業的健康發展，這些政策和法規的調整可能會對行業的生產運營和投資決策產生影響。

2、技術突破不及預期。儘管中國在衛星互聯網領域取得了一系列進展，但與國際最先進水平相比，仍存在一定的技術差距。如何突破關鍵核心技術，特別是在一箭多星、低成本製造等方面，仍是制約產業快速發展的關鍵因素。

3、頻譜和空間資源爭奪。隨着低軌道衛星數量的急劇增加，頻譜資源和空間軌道資源的爭奪將日益加劇。如何在國際上協調和爭取更多的頻譜和軌道資源，以確保我國衛星互聯網系統的穩定運行，是一個長期和複雜的挑戰。