中信建投：全球衛星寬帶業務快速增長 我國商業航天火箭持續突破

智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，衛星互聯網可實現全球覆蓋，是星地融合網絡的重要組成部分，軍民領域應用前景光明，市場空間廣闊。近日，我國重複使用運載火箭首次10公里級垂直起降飛行試驗圓滿成功，中科宇航力箭二號液體運載火箭聯合試車任務成功，商業航天火箭關鍵技術持續突破。中法天文衛星成功發射，航天領域國際交流不斷深化。國際商業航天方面，根據SIA《2024年衛星產業狀況報告》，衛星寬帶爲衛星服務領域增速最快市場，同比增長40%。美國私人火箭公司火箭實驗室（Rocket Lab）完成第50次發射，成功率達92%。Starlink手機直連衛星開展日本區域測試。建議關注先行的產業鏈中上游。

中信建投主要觀點如下：

1、我國商業航天動態：

我國重複使用運載火箭首次10公里級垂直起降飛行試驗圓滿成功，商業航天火箭關鍵技術持續突破。根據航天科技集團披露的信息，6月23日，我國重複使用運載火箭首次10公里級垂直起降飛行試驗圓滿成功，火箭由中國航天科技集團有限公司八院抓總研製。本次試驗是目前國內重複使用運載火箭最大規模的垂直起降飛行試驗，也是國內自主研製的深度變推液氧甲烷發動機在十公里級返回飛行中的首次應用。試驗全程用時6分鐘左右，火箭經歷了加速上升、減速上升、加速下降、減速下降、緩速下降五個階段；試驗全面驗證了3.8米直徑箭體結構、大承載着陸緩衝技術、大推力強變推可複用發動機技術、雙低溫增壓輸送技術、返回着陸的高精度導航制導控制技術及健康監測技術，爲2025年如期實現4米級重複使用運載火箭首飛奠定了技術基礎。

中科宇航力箭二號液體運載火箭聯合試車任務成功。近日，中科宇航完成力箭二號液體運載火箭一級85噸級液氧煤油發動機與伺服匹配飛行全工況聯合試車。試車發動機爲雙向搖擺狀態，可滿足6度擺圓控制需求。驗證了力箭二號一級發動機與伺服系統的匹配性，獲取了發動機動態搖擺特性等關鍵數據，並檢驗了力箭二號一子級發動機首飛狀態。力箭二號是中科宇航自主研製的一款中型液體運載火箭，面向未來我國大規模星座組網建設和響應低成本貨物運輸需求而打造的一款大運力、低成本的液體運載火箭，總長53米，起飛重量625噸，起飛推力766噸，SSO運載能力8噸，LEO運載能力12噸，計劃於2025年首飛。

中法天文衛星成功發射，航天領域國際交流不斷深化。6月22日，我國在西昌衛星發射中心用長征二號丙運載火箭成功發射中法天文衛星。該衛星是中法兩國聯合論證研製的空間科學衛星，是迄今爲止全球對伽馬暴開展多波段綜合觀測能力最強的衛星，將對伽馬暴研究等空間天文領域科學發現發揮重要作用。今年是中法建交60週年，中法兩國在航天領域開展了大量務實合作，2018年中法聯合研製的中法海洋衛星成功發射，2024年嫦娥六號探測器搭載法國氡氣探測儀着陸月球背面。

2、國際商業航天動態：

根據SIA《2024年衛星產業狀況報告》，衛星寬帶爲衛星服務領域增速最快市場，同比增長40%。SIA於6月13日發佈了由BryceTech製作的第27份年度衛星產業狀況報告。該報告評估了整個行業各領域的活動，從製造業、衛星服務、發射、太空可持續性和地面設備。2023年，商業衛星行業的收入增至2850億美元，佔世界太空業務的71%（去年爲73%）。地面設備仍然是收入最高的行業，達到1504億美元，約佔行業收入的53%。2023年，772億美元的衛星電視收入佔所有衛星服務收入的70%。這相當於該行業總收入的27%。衛星寬帶是衛星服務領域增長最快的市場，同比增長40%。消費者寬帶收入目前爲48億美元。

Starlink手機直連衛星開展日本區域測試，商業化進程持續推進。6月21日，美國FCC批准SpaceX可以使用其手機直連衛星聯合KDDI在日本區域開展手機直連衛星通信試驗，試驗週期是6月21日至11月17日。試驗頻率2110-2116.7MHz。

美國私人火箭公司火箭實驗室（Rocket Lab）完成第50次發射，成功率達92%。2017年5月，火箭實驗室的電子火箭首飛，截至2024年6月21日，火箭實驗室在7年時間裡完成了50枚電子火箭的發射，2024年完成8次發射任務，50次發射總成功率達92%。火箭實驗室是一家研發小型運載火箭的初創航空航天公司。致力於自主新型火箭發動機的研發，該發動機區別於傳統的燃氣循環發動機，利用新型電泵提供燃料循環，且主要部件由真空3D電子束打印技術製成。