突發！行業龍頭業績大增——道達投資手記

今天，1月LPR公佈。1年期LPR爲3.1%，5年期以上LPR爲3.6%，兩個期限品種的LPR報價，均較上月維持不變。

東方金誠表示，開年政策利率及LPR報價保持不動，根本原因在於前期一攬子增量政策出臺後，經濟景氣度上升，樓市也在顯著回暖，帶動2024年四季度GDP同比大幅升至5.4%，較上季度加快0.8個百分點，短期內降息的必要性下降。

對於市場關注的流動性方面，目前資金面處於緊平衡狀態。

上週五，1天Shibor報1.848%，7天Shibor報2.039%，此外，交易所的國債逆回購利率也大幅上升。在央行今天進行1230億元7天期逆回購操作後，資金利率小幅回落。

我們回到市場。

今天，A股三大指數集體上漲，但有所分化，創業板指數表現較強，上證指數、深證成指以震盪爲主。截至收盤，上證指數上漲0.08%，深證成指、創業板指數分別上漲0.94%、1.81%。

滬深滬深兩市成交1.18萬億元，較上週五放量474億元。滬深京三市共有3617只個股上漲，1587只個股下跌，個股漲跌幅的中位數爲上漲0.70%。

上證指數衝高回落，收出假陰線，似乎有點不及投資者的預期，畢竟週五A股收盤後在海外上市的中國資產大漲，消息面也傳來利好。

不過，昨天達哥在文章中明確指出，要理性看待。因此，對於大盤今天的表現，達哥覺得不意外。

當前，大盤仍處於反彈週期中，昨天達哥也說了反彈目標。雖然過程會有反覆，但只要大方向是反彈，那麼就不必憂慮。

最近3個交易日，上證指數均上漲。就技術指標來看，上證指數30分鐘級別出現小跨度的頂背離、60分鐘級別的紅柱縮短，或導致市場短線有調整需求。

如果大盤調整，那麼3217點、3200點這兩個點位附近會有支撐作用。達哥覺得，到3200點可能就差不多了。

以上是假設市場調整的情況，至於會不會真的調整，以市場實際走勢爲準。對於操作來說，只要不追高，看準反彈週期這個大方向就行了。

板塊方面，銅纜高速連接漲幅居前，板塊指數跳空上漲5.12%。該板塊上漲，主要是受消息面的影響。

1月17日，英偉達CEO黃仁勳表示，“我們正在與臺積電合作開發硅光技術，但它仍然需要幾年時間（落地）。我們應該儘可能繼續使用銅技術，在那之後，如果需要，我們可以使用硅光技術，但我覺得那還需要幾年時間。”

由於硅光技術還需要幾年才落地，銅纜技術今天獲得資金的重視。這裡達哥給聊下銅纜高速連接。

銅纜高速連接，主要用於數據中心內部服務器與交換機之間、交換機與交換機之間等短距離互聯傳輸場景。銅纜方案不僅有助於提升數據傳輸速度和可靠性，還在散熱效率、信號傳輸及成本方面有顯著的優勢。

近日，光通信市場研究機構LightCounting對2029年之前的高速線纜市場進行了展望。該機構預計未來5年銷售額將增長兩倍多，到2029年達到67億美元。在人工智能集羣需求的推動下，有源電纜（AEC）和有源銅纜（ACC）的市場份額，將逐漸超過無源直連銅纜（DAC）。

對於AI產業鏈來說，不同細分領域的成長階段不同，比如光模塊產業已經成熟，資金的重心是看業績；銅纜高速連接還處於成長階段，資金的重心是看增長；CPO目前還處於起步階段，資金的重心在產業預期。

無論是硅光技術還是銅纜技術，電源都比較重要，這也是最近一段時間AI電源概念股漲幅較好的原因。

小紅書概念大幅分化。此前連漲的前排個股，今天大多數下跌，遙望科技、獅頭股份、天下秀跌停，凱淳股份、光雲科技、國旅聯合、來伊份的跌幅均超過7%。

據新華社今天凌晨的消息，TikTok 19日恢復在美國的服務。

對於小紅書概念部分個股的大幅下跌，並不意外。在上週四的文章中，達哥提到，特朗普考慮上任後簽署行政令暫停TikTok禁令，這個消息可能會加快板塊行情結束的時間。

SoC板塊，今天表現分化。盤後，瑞芯微發佈2024年度業績預告，公司預計2024年年度實現營業收入31億到31.5億元，同比增長45.23%到47.57%；預計實現淨利潤5.5億到6.3億元，同比增長307.75%到367.06%。公司表示，全球電子市場需求復甦，AI技術快速發展、應用場景不斷拓展，帶動公司AIoT各行業全面增長。

在12月中旬的文章中，達哥重點提到了SoC芯片，並指出，視覺SoC有望成爲下一代AI硬件終端的標配。從AI耳機、AI眼鏡來看，SoC芯片是端側AI的重要環節。以RaybanMeta眼鏡爲例，SoC芯片的成本佔據了其綜合硬件成本的約三分之一，是最大的成本項。

浙商證券指出，AI生態圍繞核心設備呈網狀發散，SoC是最重要一環。經歷過萬物互聯時代，未來AI生態會呈現出場景化、綜合化的特點，爆款產品的出現會帶動整個周邊生態的需求同步增長。AI SoC通過NPU等技術升級，將更加聚焦AI處理能力，端側硬件的重要性進一步提升。未來，AI生態下不同設備的地位，導致其對SoC需求的側重點不同，功耗、性能、速度等指標不可兼得時，市場上將出現更多品類的差異化產品，不同生態位的廠商都能找到自己的一席之地。

最後達哥作一個總結：今天上證指數衝高回落，符合預期，市場短線有調整需求，但整體仍處於反彈週期中，所以對於調整不必擔心；下方支撐在3200點附近，操作上以高拋低吸爲主。

板塊方面，年報季聚焦高景氣板塊，比如寵物食品及用品、SoC芯片等，同時繼續關注自主可控大科技、AI科技、包括人形機器人在內的AI硬件應用等。

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（張道達）

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