物美“親兒子”要上市，張文中的野心有多大？

‍小鎮詩人

水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗

大家好，我是水皮，歡迎來到ESG會客廳，我們今天跟大家聊一聊物美的“V”形翻轉。

要說同時代、境遇相似的商界傳奇，黃光裕、張文中一定在列，兩人都在公司發展最輝煌的時候卻突然被捕入獄。

黃光裕創立了國美電器，在2004年登陸港交所，開創了中國家電零售連鎖新模式，2008年入獄，被判刑14年。張文中創立了物美超市，2003年在港交所上市，算得上在內地零售連鎖企業的領頭羊，2006被捕，被判刑12年。

那麼，同樣的，隨着他們的入獄，公司開始走下坡路。

國美沒跟上時代的變遷，而物美的高速擴張之路也隨之中止，它與花旗集團簽訂的8600萬美元新股配售協議被取消，擬定的江蘇時代超市50%股權收購協議作廢。擁有的店鋪從2006年的567家，到2015年決定私有化退市時，只剩下168家，規模上縮減了70%左右。

“二次創業”的產物

但與黃光裕出獄後雄心勃勃地重整計劃卻遭遇破產危機相比，張文中應該講順風順水啓動了物美的重生之路。

2022年12月7日，他帶着出獄後創辦的多點，向港交所遞表，申請IPO。很多人可能只知道物美，並不知道多點。

簡單的講，多點就是張文中2015年建立的物美線上平臺，也是他“二次創業”的產物。通過多點APP，物美實現了新零售轉型和數字化的改造。現在你如果在物美超市，想自助結賬或者網上下單送到家，使用的就是多點APP。

可以說，多點對於張文中、對於物美都意義非凡。尤其多點還是一個重要的載體，從一定程度上說，承載的是張文中出獄後建立的“物美系”。

“V”形翻轉之路

多點的前四大客戶，分別爲物美集團、麥德龍中國、重慶百貨、新華百貨。也就是說，除了給物美提供數字化服務外，多點還給其他三家提供同樣的服務。

而這三家都是張文中出獄後展現的大手筆。

2018年他先收購了北京樂天瑪特、華潤萬家北京門店和鄰家便利店北京門店，接着2019年又花了70億入股重慶百貨，增持新華百貨，而且以120億的大手筆收購了麥德龍中國80%股權。

通過上述併購，張文中把物美重新帶回中國商超TOP5，2021年物美僅次於沃爾瑪、永輝、大潤發和華潤，以596.72億元銷售額位列第五。

可以說，張文中帶着物美走了一個完美的“V”形翻轉之路。

叩開港交所的大門

當然，這樣的線上、線下大舉擴張，對資金的需求是很大的。

從招股書上看，2019-2021年以及2022年前9個月，多點累計淨虧損超過40億元，一直靠貸款、融資來維持正常運轉。

同樣的，包含物美集團和麥德龍中國的“物美科技”，2018-2020年資產負債率分別高達102.94%、103.25%和96.5%。

那麼，爲了公司籌措更多的運營發展資金，在多點之前，張文中曾在2021年3月發起過一次IPO申請，想把“物美科技”送上港交所。但在上市申請提交6個月後未及時更新，物美科技衝刺港交所宣佈失敗。

這一次多點同樣是奔赴港交所，不知道會不會給張文中帶來好運？