先鋒投資評論　ESM釋憲案過關 歐美股溫漲

文／先鋒投顧

本週多項投資人關注的國際議題中，德國憲法法庭對ESM合法性的裁決昨日順利過關，此結果基本上符合市場預期，但也代表短期內歐債最大的不確定性已經移除，在德國沒有反對的情況下，ESM得以正常運作，而歐洲央行日前表示將施行的無上限公債購買計劃，預計也將不會遭遇明顯阻力。在歐債氣氛轉佳的情況下，西班牙及義大利的十年期公債殖利率也分別下滑至5.6%及5%附近；西班牙總理昨日表示在舉債成本大幅下滑的情況下，該國或許沒有向ESM尋求援助的需要，義大利也預期明年或許經濟可以恢復成長，均足以見歐債情勢正逐漸受到控制。接下來市場焦點將聚集在美國聯準會的會議結果上，QE3是否推出勢必影響股市表現，但預計市場長線仍會朝正面方向發展。

美國股債：市場不確定因素減少 股市溫漲美股：德國憲法法庭對歐洲穩定機制(ESM)的裁決，爲市場帶來相對正面訊號，唯投資人持續觀望美國聯準會會議結果，美國三大股指昨日均溫和上漲，道瓊工業指數收高0.07%至13333.35點，史坦普五百指數走升0.21%至1436.56點，那斯達克指數則上漲0.32%至3114.31點。經濟數據：美國7月躉售存或月比，由前期的-0.2%升至0.7%，優於分析師預期的0.3%；進口物價指數月比，由前期下修後的-0.7%升至0.7%，低於預期的1.5%。美債：歐債問題不確定因素減少，令市場避險需求也隨之下滑，美國十年期長債殖利率走高5.7個基點至1.758%。

歐洲股市：ESM釋憲案過關 歐股有撐德國憲法法庭裁決ESM並無違憲之虞，儘管對德國的出資上限有所限制，但仍減少市場部份不確定性，歐洲股普遍小幅走揚。德國昨收高0.46%至7343.53點，法國則走揚0.18%至3543.79點；英國7月失業率意外上升，拖累股指下跌0.17%收5782.08點。經濟數據：歐元區7月經季調工業生產月比，由前期的-0.6%升至0.6%，優於分析師預期的0.1%；英國7月國際勞工組織失業率統計，由前期的8%升至8.1%，市場原預期失業率會持平。

亞太股市：樂觀看待德裁決 亞股收紅亞太：市場對德國憲法法庭有關歐洲穩定機制(ESM)釋憲案的結果，抱持相對樂觀態度；加上中國昨日再度發出救市喊話，帶動亞洲股市表現，MSCI亞太不含日本指數收高1.16%至49.44點。日本：日本公佈第7月機器訂單月比，由前期的5.6%降至4.6%，但遠優於分析師預估的2%；加上年比也優於市場預期，爲日股提供額外動能，終場日經225指數上揚1.73%收8959.96點。大中華：中國總理溫家寶暗示，政府將有更多空間透過財政及貨幣政策來刺激經濟，爲股市帶來利多，但受中日釣魚臺問題影響投資人信心，陸股昨日表現較爲震盪，上證指數終場收高0.28%至2126.55點；香港股市也受惠對中國刺激措施的期待，恆生指數最終收漲1.1%至20075.39點。南韓：昨日在蘋果公司發表最新iPhone5前，南韓零組件供應商股價普遍上揚；此外，南韓昨日公佈8月失業率低於預期，進一步推升南韓股指1.56%。

新興股債：投資人疑慮降低 新興股收紅拉丁美洲：市場對歐債問題疑慮降低，加上基本原物料價格昨日普遍走升，帶動巴西股指昨日上漲0.84%至59921.8點；墨西哥則在工業類股領軍下，上漲0.62%至40248.38點。俄羅斯：烏拉爾期油價格昨日走升0.39%，爲俄羅斯股市提供動能，股指昨日最終收高0.17%至1482.51點。南非：受基本金屬普遍上揚激勵，南非股市昨日在投資氣氛較佳的情況下收紅，股指昨日走揚0.86%至31533.63點。新興債：近期新興債明顯受到投資人青睞，在指數連續上漲11個交易日後，昨日出現小幅回檔整理，摩根大通新興債指數昨日跌0.25%收686.71點。

全球匯市：ESM裁決 推升歐元市場對QE3的施行仍抱持觀望態度，昨日美元兌主要貨幣表現錯綜；受德國憲法法庭駁回暫停ESM的請求後，歐元持續走強，歐元兌美元升值0.35%，收1.29美元兌1歐元。日圓兌美元貶值0.12%，收77.86日圓兌1美元。因先前發生礦場暴動，南非礦業勞工的罷工行動有蔓延之勢，拖累昨日南非蘭特兌美元匯價，蘭特兌美元貶1.88%。