先探／尹衍樑的現代鍊金術

【文／方亞申】

最近生技股占上櫃股成交量逼近五成，而上櫃股中權值最大的就是浩鼎；該公司表示，轉移性乳癌新藥OBI-822的三期臨牀解盲時間，將由明年三月提前至二月，股價就從十一月初的四百元附近，一路大漲，先是超過去年基亞創下新藥最高價四八六元，再加上總市值夠大，被列入ＭＳＣＩ成分股，股價本週一度超過七百元，而總市值已高達一千二百億元以上，相當於三七億美元。

轉投資生技股大漲

回想上半年，浩鼎還透過潤泰全買回持股護盤，八月中旬股價還出現二五○元，低於掛牌承銷價三一○元，對照如今股價超過七百元，總市值較掛牌時增加超過一倍，較低價二五○元增加超過兩倍，誰受惠最大？當然是大股東潤泰集團，從低點計算，浩鼎總市值增加高達七六五億元。

而浩鼎大漲，也帶起十一月掛牌的中裕，從承銷價一一五元，大漲至二六○元以上，總市值達六四○億元。中裕在掛牌前於興櫃市場時，股價都在一四○元上下十元，如今掛牌後價格增加幾乎快一倍，也就是總市值增加超過三百億元。

八月以來潤泰集團投資的浩鼎及中裕，總市值合計增加將超過一千億元，若再加上尚未轉上櫃的Ｆ─泰福股價同時間從一二○元大漲至一九○元以上，總市值增加近百億元，相當於半年不到，潤泰集團轉投資生技公司就貢獻了約一千一百億元市值。要知道，下半年以來臺灣經濟未見起色，出口連續九個月衰退，主管機關忙於下修經濟成長率，但潤泰集團生技業的投資價值卻大放異彩，若以下半年來看，該集團恐怕是除了臺積電以外總市值增加最多的集團，大老闆尹衍樑身價水漲船高。

新藥研發高風險、高利潤，若不成功或不如預期，就可能像去年基亞股價從四八六元崩跌至百元，但是若成功，以浩鼎新藥乳癌市場擁有約兩百億美元，股價要漲到哪裡？恐怕將改寫臺股歷史，上千元似乎是基本，果如此，總市值要再增加超過五百甚至一千億元也不難見到。另一顆中裕愛滋病新藥若也在明年通過三期，以全球愛滋病市場也有兩百億美元，總市值同樣看漲。如果兩顆新藥都有好的結果，那麼明年此時，潤泰集團總市值突破一兆臺幣可能性大增。屆時將僅次於臺積電、鴻海及臺塑集團，名列臺灣第四大總市值集團，又因爲尹衍樑持股集中，未來尹老闆將可能是臺灣首富級人物了！

尹衍樑投資生技業，主要是結識一批優秀的生技人才，包括張念慈、中研院院長翁啓惠等等，由於他廣結善緣，在本業紡織及營建外，金融及流通業都見過尹老闆的「豐功偉業」，且都是戰果豐碩。

投資嗅覺敏銳

三十年前，一九八六年政府開放外商保險公司設立，尹老闆即率先轉投資外商安泰人壽兩成股權，成爲最先拿到執照者之一；再來政策開放投信設立，同樣尹衍樑投資光華投信，成爲臺灣第一批設立投信公司。接着政府開放新銀行設立，他也投資華信銀行一五％股權（後改名爲建華銀行，再併入永豐金）。

一九九○年代，臺灣正開放大賣場物流業，包括家樂福、愛買、大潤發等等，尹衍樑的大潤發也跟上，二○○○年前後，潤泰集團將臺灣的大潤發賣給法國歐尚集團，（潤泰集團持股降至三成），前後獲利高達八○億元。而二○○○年之後幾年，尹衍樑逢高賣出光華投信給荷銀，獲利約二七億元；再來陸續賣出被荷商ＩＮＧ收購的安泰人壽股權，獲利達一四○億元左右。也賣掉復華投信，獲利也超過十五億元。

出售這些公司，前後約十年大賺超過二五○億元以上，還未包括本業潤泰集團獲利。當初就有人粗略估計其身價超過十一億美元。(全文未完)

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