險資很忙：上半年調研超千家 五次出手舉牌 鍾愛新質生產力、高股息、公用事業板塊

財聯社7月4日訊（記者 王宏）據財聯社記者統計，今年上半年保險資金調研了1511家上市公司，其中二季度較一季度調研數量增長了44%。上半年保險資金表現明顯活躍，出手舉牌了5家上市公司，一季度更是有超500只個股獲得險資加配。從調研行業看，新質生產力相關的行業，高股息、公用事業，特別是銀行股是險資青睞的對象。

業內人士表示，險資經常調研的行業，要麼已經有不少持倉，要麼就是準備持倉。保險公司對基本面要求較高，在決定投資時需要對上市公司進行全面細緻的瞭解。此外，由於險資風險偏好較低，因此青睞左側加倉，當市場位於低位時會出手，是市場底部時增量資金主要來源。對於銀行股、高股息這種符合險資絕對收益偏好的行業，險企權益部門會有專門、經常性的調研和覆蓋。

二季度調研活躍，半年舉牌五次

據財聯社記者梳理，保險資金在一季度調研840家上市公司，二季度調研了1209家上市公司，其中二季度較一季度調研數量增長了44%，表現明顯活躍。

“險資調研一般屬於對某些行業和公司覆蓋的常規操作。但調研只是收集行業信息的一個手段，至於是否增持，還要考慮其他因素”，有保險資管業人士對財聯社記者表示，但險資經常調研的行業，要麼已經有不少持倉，要麼就是準備持倉。

另有保險資管業人士對財聯社記者表示，保險公司調研上市公司，一種是已經持倉，需要了解公司基本面，判斷下一階段是否繼續持有或賣出；一種是還沒有持有，想研究基本面判斷後續投資機會；還有一種是一級半市場，考慮參與定向增發，或者對該公司進行戰略投資甚至舉牌。

“保險公司對基本面要求很高，細緻程度也很高，要對公司的經營情況，財務情況非常瞭解，再對估值進行詳細評估，然後決定是否投資。如果是戰略投資的話，或者參與增發，需要對公司中長期戰略經營，對公司未來成長空間有深入的判斷”，上述保險資管業人士表示。

統計數據顯示，一季度有超500只股票獲得險資加配，其中增持了約220只個股，新進成約290只個股前十大流動股東。具體看，貴州茅臺、浙商銀行、中國電信、陝西煤業、建設銀行、立訊精密等個股，險資一季度也新進成爲前十大流通股股東。

今年上半年，保險資金還五次舉牌了A股上市公司。1月，長城人壽舉牌了無錫銀行，同時，紫金財險也在1月通過協議轉讓買入華光環能A股共計持有5.0012%的股權，構成了舉牌；5月18日，江南水務、城發環境均公告稱獲得長城人壽舉牌；6月12日晚間，贛粵高速公告稱，公司獲長城人壽舉牌。

偏好左側加倉，增持考慮多種因素

較往年相比，險資上半年表現明顯活躍，這或與險資偏好有關。國信證券指出，歷史保險公司股票及證券投資基金佔總投資規模的12-14%，佔比不到兩成，但保險公司呈現出較爲明顯的底部加倉意願，偏好左側加倉。因爲保險公司風險偏好相對較低，當市場位於低位時股債性價比較高時，保險公司加倉意願較強，因此是市場底部時增量資金的主要來源之一。

近日在新華保險2023年股東大會上，公司董事長楊玉成就表示，新華保險上半年堅定地對權益市場進行加倉，積極配置符合險資偏好的高股息或行業細分龍頭，包括港股和A股，並取得較好收益。

保險資管業人士指出，對已經持倉的股票，如果調研後判斷下一階段會更好，險資會出手增持。

“還有一種增持情況，如果險資已持倉的股票，短期判斷公司沒有那麼好，但度過困難階段後，險資會再進行投資，也就是所謂的逆向操縱，這種情況下也會增持，但會特別注意增持的數量”，上述保險資管業人士還表示。

新質生產力被險資組團調研

據財聯社記者，工業機械、電氣部件與設備、電子元件成爲上半年險資最受關注的行業，分別有129只、88只、84只相關個股得到險資調研。此外，半導體產品、電子設備和儀器、西藥行業也備受關注，分別有82只、63只、63只相關個股得到險資組團調研。

在光大證券投資顧問買澤元看來，險資組團調研工業機械和電氣部件與設備行業與其關注企業出海和新質生產力有關。“工業機械細分領域包括工業自動化控制、油氣服務及設備等，電氣設備行業多家公司年內漲幅較大、業績較爲突出”。

銀行證券指出，政策引導新一輪大規模設備更新，承接新質生產力，機牀等通用設備更新需求有望釋放。2024年應重點關注大規模設備更新帶來的投資機遇，裝備出海，AI+應用落地帶來的投資機遇，其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

“相較於其他活躍在金融市場的資金，險資天然具有看重中長期、服務長遠利益的基金，在助力培育未來產業、新興產業，支持新質生產力發展過程中具有義不容辭的社會責任”，國壽資產黨委副書記於泳表示，保險資金可以通過股權投資，以及投資以股票和公募基金爲代表的二級市場，提供更加精準有效的支持。

偏好高股息、公用事業，銀行股有專門覆蓋

據財聯社記者梳理，電力、鋼鐵、公用事業、公路與鐵路、海運、航空、金屬非金屬、鋁、煤炭、燃氣、新能源發電等行業也是險資調研時重點關注的對象。

楊玉成此前在新華保險業績會上就表示，“高分紅、高股息、高科技、行業龍頭，流動性強，新經濟特徵的，大消費、資源礦產類、黃金等會積極參與配置；爲降低波動性，還要配置包括公共基礎設施、煤氣、水電、城市舊改等安全性高、收益有保障的新基建另類投資”。

區域性銀行也是險資調研的重點。據統計，上半年有18家區域性銀行獲得險資組團調研，最受關注的包括寧波銀行、常熟銀行、江蘇銀行、蘇州銀行、上海銀行和杭州銀行。

銀行股具有高股息、高分紅的特點，備受險資青睞，是險資長期關注的板塊，也有專門的研究覆蓋。上述保險資管業人士對財聯社記者表示，“大型的險企權益一般是兩個部門，一個相對考覈，接近於公募；另一個是絕對收益，負責長期股權投資，對於銀行股這樣符合險資長期收益的板塊會有部門專門研究覆蓋”。

“海外美聯儲降息或仍有反覆，而國內經濟復甦整體弱勢，市場風險偏好不高下，穩定兼具防禦屬性的高股息率板塊仍是重要的看點。其中，煤炭、銀行以及公用事業等板塊，或仍是資金青睞的主要對象”，巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對財聯社記者表示。