挾雙利多 非投等債後市看俏

各地區非投資級債違約率

投信法人近期召開的投資說明會，非投資等級債已被放入介紹標的之一，法人建議，留意非投資級債投資價值，因非投資等級債殖利率夠吸引人、違約率相對低。

全球金融市場正籠罩在關稅戰不確定中，美國消費與經濟數據保守，加上川普不時地投出各種政策變化球，造成VIX指數彈升、公債殖利率下滑，經濟衰退擔憂情緒提升，使股市波動大、信用債短期承壓。雖然各種金融資產在目前環境下多少都會受到影響，但非投資等級債有其優勢。

路博邁投資團隊認爲，2025年固定收益投資的需求會非常龐大，原因很簡單，就是因爲現在殖利率曲線陡峭化，聯準會有機會進一步降息，會看到更多的資金流入收益市場追求收益。今年固定收益資產的投資重點不在於追求利差收窄的資本利得，而是要儘可能的去極大化收益的報酬表現。

目前非投資等級債券，或是銀行貸款、CLO擔保貸款憑證等，相對利差還是比較高，大概300～400個基本點，這一類的資產今年有機會創造高個位數的總回報表現。

第一金投信表示，由於非投資等級債券在固定收益資產中具高殖利率、短存續期且又較股票波動低等特性，是值得留意的理財工具。

非投資級債未來幾個月展望，霸菱投顧提到，非投資等級債券的存續期間較短，特別是市場仍聚焦於利率不明朗的情況下。由於非投資級債優勢，2025年利率波動對非投資等級潛在總報酬之影響會相對小。事實上，非投資等級債券無論從基本面還是技術面來看，中短期非投資等級市場都繼續受到良好支持。

市場不明朗情況下，非投資級債最需要擔心的是違約率，法人強調，即使目前非投資等級債違約率還不高，但嚴謹分析及審慎挑選對管理風險，依然是投資非投資等級債的關鍵。