新華解碼：財政增量政策即將到來，規模或在2.2萬億元之上

在12日舉行的國新辦發佈會上，財政部部長藍佛安透露了關於支持地方化解政府債務風險的增量政策。

其中，“擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務”“近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施”等有力表述，引起各方關注。如何看待這一措施？

何爲增加債務額度置換存量隱性債務？簡單來說，就是通過增加發行政府債券，來置換地方政府的存量隱性債務。這有利於將地方政府隱性債務風險“顯性化”並逐步“緩釋”。

“通過發行利率更低、週期更長的政府債券，來置換舉債成本高、週期短的隱性債務，以時間換空間。債務置換的過程也是降低風險的過程。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆說。

爲有效防範化解地方債務風險，近年來，財政部門持續開展推進置換地方債務工作。

數據顯示，2023年，財政部安排了超過2.2萬億元地方政府債券額度，支持地方特別是高風險地區化解存量債務風險和清理拖欠企業賬款。2024年以來，財政部已安排了1.2萬億元債務限額，支持地方化解存量隱性債務和消化政府拖欠企業賬款。

“截至2023年末，全國納入政府債務信息平臺的隱性債務餘額比2018年摸底數減少了50%，債務風險可控。”藍佛安說。

然而，這絕不僅僅是一項防風險的政策。

在這場發佈會上，財政部將這項化債措施作爲第一條增量政策進行發佈，將其定義爲“近年來力度最大”，並在記者問答中進行了更爲詳盡的介紹，凸顯這一政策的重要性。

實際上，地方政府在中國經濟發展中扮演重要角色，不僅可以直接創造需求、拉動投資，還和百行千業聯繫密切，關係着地方經濟發展，影響着地方營商環境。

地方政府還具備着很強的支出能力。從2023年全國一般公共預算支出數據來看，地方支出佔比約爲86%，中央支出約爲14%。

因此，這更是一項爲地方政府“注入活力”的政策。

在中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣看來，通過置換隱性債務，地方政府將更加“輕裝上陣”，其支出能力將進一步強化，也將會有更多資源來擴投資、促消費、保民生等。

這一“鏈條”可簡單理解爲，通過化解債務負擔，能夠推動地方政府形成並釋放新增支出。

“這將推動地方政府在經濟發展中發揮更加積極的作用，也有利於進一步改善地方營商環境，增加市場信心，進一步產生放大效應。”何代欣說。

正如藍佛安在發佈會上所說，“這無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層‘三保’。”

至於此次置換規模究竟有多大，各界高度關注。回看往年數據，去年置換規模超2.2萬億元。這表明新措施的規模一定會在2.2萬億元之上。

值得注意的是，以前一直表態較爲平穩的財政部此次強勢“放話”，“近年來力度最大”“一次性較大規模”等表述也充滿想象空間。可以期待，一個有力度的財政增量政策即將到來。