新能源車產業鏈：7 月數據有喜有憂

【本週新能源車產業鏈增量信息豐富】下游整車銷售方面，7 月內銷淡季不淡，出口增長態勢放緩。內銷受益於報廢更新新能源車補貼提升至 2 萬元、6 月零售溫和衝刺未過度透支 7 月、政策防止惡性競爭且部分高端車企放棄“價格戰”，用戶觀望情緒減少。乘聯會數據顯示，7 月新能源車零售銷量 87.8 萬輛，高於預期的 86.0 萬輛，同比+36.9%，環比+2.8%，滲透率達 51.1%。出口方面，7 月歐美銷量平淡，歐盟、巴西提升汽車進口關稅對我國出口形成小幅擾動。7 月歐洲主流 9 國新能源車合計銷量 15.72 萬輛，同比-10%，環比-30%，滲透率達 19.7%；美國新能源車銷量 12.69 萬輛，同比+0%，環比-3%，滲透率 9.9%。7 月我國出口新能源車 9.2 萬輛，同比+1.3%，環比+18.2%。1-7 月累計出口 67.7 萬輛，同比+17.8%。 中游鋰電池 7 月產量、裝車量表現穩健，磷酸鐵鋰電池仍爲主流，三元電池佔比邊際回升。產量方面，7 月我國動力和儲能電池合計產量爲 91.8GWh，同比+33.1%，環比+8.6%，其中儲能市場因海外常規項目和美國大選政策不確定性帶來搶裝需求，表現較強，動力市場整體平穩。裝車量方面，7 月我國動力電池裝車量 41.6GWh，同比+29.0%，環比-2.9%。其中三元電池裝車量 11.4GWh，佔比 27.3%，1-6 月佔比分別爲 39.0%、38.7%、32.4%、28.0%、26.0%、25.9%。磷酸鐵鋰裝車量 30.1GWh，佔比 72.5%，1-6 月佔比分別爲 60.9%、61.3%、67.6%、71.9%、74.0%、74.0%。鑫欏資訊數據顯示，8 月鋰電池市場供給量與 7 月相比變化不大，需關注中旬後企業是否爲“金九銀十”傳統旺季進行備貨操作。短期內，鋰電池報價預計維持在相對較低位置，平穩運行。 上游材料供給過剩格局難改，價格小幅回落，短期難有顯著起色。截至 8 月 9 日，正極方面，三元 811、三元 622、磷酸鐵鋰-動力價格分別爲 15.10 萬元/噸、12.20 萬元/噸、3.68 萬元/噸，較 7 月 5 日分別+0.0%、-0.1 萬元/噸、-0.28 萬元/噸。負極方面，高端人造石墨、高端天然石墨價格分別爲 4.85 萬元/噸、5.75 萬元/噸，較 7 月 5 日皆持平。電解液方面，六氟磷酸鋰價格爲 5.75 萬元/噸，較 7 月 5 日-0.55 萬元/噸。7 月下游需求未有顯著改善，疊加供應過剩格局持續，價格整體小幅下移。8 月需求仍以穩爲主，供需矛盾仍在，價格壓力不減，行業企業表現或存分化。【上週部分行業數據表現各異】數據相對較優的有：消費電子 7 月出口同環比繼續改善；生豬豬價繼續上行，7 月豬企銷售額同比高增；家電 7 月出口同比維持較優增長；機械 7 月挖掘機銷量平穩增長，內銷超預期。 數據平穩或走弱的有：汽車 7 月整體銷量略低於預期，新能源車滲透率繼續提升；焦煤上週價格承壓，下游採購走弱；傢俱 7 月出口回落顯著。