心元資本鄭博仁 迴歸根本 尋找新創黑馬

鄭博仁小檔案　心元資本（Cherubic Ventures）創始執行合夥人鄭博仁（Matt Cheng），是華人圈當中少數同時理解美國矽谷、中國、臺灣三地新創生態的投資人。圖／心元資本提供

如何在新創還沒發跡之時，就率先看到其隱而未現的潛力？對此，專注於超早期投資的天使創投心元資本（Cherubic Ventures）創始執行合夥人鄭博仁（Matt Cheng）表示，自己在尋找投資項目時，不會跟着市場當紅的風潮或創業家提出的「idea」做爲投資標準，而是回到「根本」，包括創業者的特質、找到對的市場，才能真正找到最有潛力的黑馬。

心元資本成立於2014年，是全球唯一同時活躍於美國、大中華地區的機構化天使投資人，團隊橫跨臺北、北京與舊金山，旗下管理資產近3億美元，專注投資天使與種子期的新創。成立至今第七年，心元資本投資新創家數共198家，其中培養出六隻獨角獸，成功出場新創達20家，其中兩家在美國上市、四家在中國上市，14家被併購出場。

鄭博仁做爲超早期投資人，常常是在創業者還沒有任何產品時，就能搶在所有投資人之前開出關鍵的「第一張支票」，進而點石成金。而跟投心元資本的，不乏許多大型國際級機構，包括如軟銀願景基金、紅衫資本、創始人基金（Founders’ Fund）、紀源資本（GGV Capital）等，2010～2020年間，國際創投跟投心元資本的金額達到200億美元。

Hims＆Hers的首位貴人

2021年1月底，成立三年的遠距醫療新創Hims&Hers順利在紐約證交所IPO，估值達16億美元，是保健領域的新星，其投資人更不乏國際級的一線創投。而早在所有投資人加入的十個月前，心元資本就看到其潛力，成爲Hims＆Hers的第一位投資人，助其起飛。

談起其投資策略，鄭博仁說，一切都要回歸到「根本」，其中最重要的就是「人」以及「市場」。鄭博仁以Hims＆Hers舉例，他說，2017年底，Hims＆Hers創辦人Andrew Dudum與鄭博仁分享新的創業點子，「最初他說要推出線上保健諮詢服務，賣生髮水給25歲～35歲有掉髮問題的年輕男性，我直接回他『怎麼可能』」。

在Hims＆Hers之前，Andrew Dudum前一次創業，做的是雲端相簿，「那時Andrew跟我說，從使用者的照片能發現，掉髮不只是中年人的困擾，很多年輕人都有這個問題，而過去年輕男性保健需求一直被忽視，但透過照片累積出的數據證實這是一個尚未被關注，且相當有潛力的市場。」

新冠肺炎對Hims＆Hers來說是一陣順風，他們迅速因應，將觸角擴張至個人化遠距醫療服務，營運高速起飛，推出郵寄式快篩包等服務，同時也推出線上心理治療，緩解居民不得外出的精神壓力。2020年Hims＆Hers營收預期達1.38億美元，年增67％，其中高達九成來自訂閱制貢獻的經常性收入。

瞄準巨大市場 快速實驗

鄭博仁不追逐當紅的風向，他說，做早期投資最重要的是「回到根本」，例如幾年前無人機很紅，控制其飛行路線的軟體公司成爲不少投資人追捧的對象，「我那時一毛錢都沒有投」。他說，「原因很簡單，你會想住在一個擡起頭來，天空中都是無人機的城市嗎？」另外，像是當紅的AI，若以中國的AI產業來看，當數據都掌握在BAT等科技巨頭或政府手上，且並未有開放的API出現，這件事情就做不成。」，「如果投資時不能從根本面去思考市場，就很容易被誤導。」

鄭博仁表示，厲害的創業家一定要瞄準「巨大的市場」，而至於創業的題目，則是要瞄準一個特定的小問題，「這樣才能快速試錯（trial and error）」，但是「要解決的小問題，必須要能夠導向一個大市場的典範轉移，例如因爲新冠肺炎的關係，人們透過遠距學習、醫療、社交，這就是人類的行爲因外在環境開始產生改變。」

專注人格特質 成功關鍵

另外，創業家的特質也是鄭博仁投資時相當看重的，「idea可能明天就會變，所以人是最重要的。」以心元資本投資的冥想App「Calm」爲例，鄭博仁以「natural leader」（天生領導者）形容Calm的創辦人，「他們的領導魅力可以找到最優秀的人才爲他工作。」心元資本爲Calm最早投資人，Calm近期甫完成C輪融資，估值超過20億美元，是美國炙手可熱的獨角獸。

鄭博仁說，能夠造就一間特別成功的新創公司，每位創辦人的創業動機，都是「專注」，「每次只要有一位創業者特別專注在一件事上，而那件事情是很多人忽略的，我就特別有興趣，因爲這當中一定有我沒看到的東西」。鄭博仁說，保有創的業初心以及熱情，纔是造就偉大的公司的核心與根本。