訊飛創投朱永：具身智能還處於羣雄逐鹿階段，未來可能出現“統治級產品”|對話2025

《科創板日報》1月31日訊（記者 餘詩琪）2024 年至 2025 年初，具身智能行業的融資熱度持續高漲，成爲最受矚目的科技賽道之一，吸引了大量創業團隊、投資機構的涌入。

在這個前沿又充滿潛力的賽道上，不止有風投機構（VC）試圖捕捉未來的獨角獸，產業資本也在加速入局。曾刷新了國內具身智能賽道融資記錄的銀河通用機器人就先後得到訊飛創投、順爲資本、上汽恆旭等產業資本的支持。據《科創板日報》記者不完全統計，招商局創投、美團、阿里巴巴、北汽產投等產業資本都在過去一年裡佈局過具身智能賽道。

其中，訊飛創投是一個值得關注的樣本。作爲科大訊飛旗下產業投資平臺，訊飛創投自成立以來始終圍繞AI核心技術，在智能汽車、健康醫療、工業控制、機器人等領域全生態佈局，既投出了上一代的機器人獨角獸優必選，又在天使輪投中了銀河通用機器人。今年1月，前小米高管創業的小雨智造完成了A+輪融資，也是由訊飛創投獨家投資。

《科創板日報》對話訊飛創投業務合夥人朱永，基於科大訊飛在AI領域的產業經驗和資源整合能力，訊飛創投怎麼認知具身智能賽道，潛在的機會和挑戰將會如何到來。

Part 1 機會《科創板日報》：訊飛創投是怎麼關注到具身智能的投資機會的？

朱永：作爲國內AI領域的上市公司，科大訊飛一直密切關注着世界前沿技術的動態，而我們作爲訊飛的CVC投資平臺，也一直秉持這一策略。自22年Open AI發佈ChatGPT，我們內部的專家團隊就展開做了非常深入的行業研究。當時，基於產業鏈延伸的判斷，團隊預感到未來AI和機器人結合會是一個非常重要的應用方向。上一代的機器人，比如物流、工業的機器人產品，主要是在一些固定場景中完成流程性的動作。

當時，如果要去訓練開放性的場景，比如端茶倒水，需要的時間成本相當誇張。大模型時代的到來改變了這一切，它可以解決長期以來困擾機器人發展的認知問題。產業界看到了可以將人類智能低成本地遷移到機器人身上的可能性。

這意味着，機器人可以從固定場景走向離散場景，市場空間一下子被打開了。一個創業公司只要能做透一個行業，就具備了很高的價值。

有了這樣的判斷，再圍繞賽道去深挖哪些公司正在做類似的方向，這樣一個動作接着一個動作，就比行業領先了一點點。

之後的一段時間，我們基本上把國內同賽道的公司都過了一遍。

《科創板日報》：銀河通用機器人是在這個階段進入你們關注範圍的嗎，它吸引你們的地方在哪？

朱永：那個節點，大部分的公司都處於初創期，但其中也有不少團隊相當優秀的，銀河通用機器人是其中一個代表。印象很深刻的是，當時銀河通用機器人的團隊只有十餘人，但整個班底相當全面，既有仰望天空的首席科學家（公司CTO北京大學助理教授王鶴老師），也有硬件和產品落地方面的人才，以及熟悉資本市場的專家。時機也是剛剛好，最後公司綜合決策投資了銀河通用，後面銀河通用的成長速度完全是超預期的。

除了銀河通用，當時我們還看了很多AI應用型的公司，比如多模態內容生成及應用研發商HiDream.ai（智象未來），都在快速成長中。

《科創板日報》：過去兩年，具身智能在海內外都相當火熱，從你們的觀察來看，目前國內產業的發展狀態如何？

朱永：目前來看，國外相比於國內，還是領先的。國外在這個領域有先發優勢，像Google、特斯拉、波士頓動力很早就在做相關的產品，熱度也是從國外傳導到國內。2023年，從海外投入到國內具身智能創業潮的人大部分都是在國外先看到了賽道的熱度和機會。

有了先發優勢的積累，國外在算法和整體成熟度上確實是要更領先一點。不過兩地差距並沒有很大，目前國內離海外的一線水平，大概晚了半年到一年左右。

但是，我認爲國內在數據量和應用場景上都比國外更有機會。而且國內的風格是可以集中力量辦大事的，能感受到最近一年，整個產業的發展速度非常快，已經出現有公司從follow轉爲leading這樣的一個角色轉變。

這是因爲，我們產品落地的速度和巨大的市場容量是國外很難比擬的。其實之前國外有不少公司的先行方案做的很好，但都沒有走到商業落地。很重要的原因就是，前期的成本太過高昂，而市場又不夠支撐，比如波士頓動力發佈的液壓機器人技術上很優秀，但售價和市場都支持不下去。

《科創板日報》：未來基於中國的供應鏈優勢，國內的具身智能企業是不是更有機會？

朱永：其實已經能看到類似的案例了，例如四足狗這樣的產品，基於國內的產業優勢，國外幾乎沒法跟我們競爭。現在市場上1萬塊錢左右，就能買到一個很成熟的面向C端的四足狗產品，國外也基本都是從中國公司進口了。

更重要的是，國內優秀的初創公司在創業初期對於供應鏈、商業化路徑都有很明確的思考了，並不是那種只想做個酷炫好玩的東西，而是有着具體的想法和規劃的。加上現在產業投資人的入局，未來肯定會在應用場景、商業化等方面給初創企業提供更多資源，這些都是國外環境裡所不具備的。

《科創板日報》：對於訊飛創投來說，會青睞的具身智能項目需要具備哪些能力？

朱永：現在我們在看的項目分爲兩類，一是早期項目，我們關注的是它的稀缺性，以及技術的硬核程度到底怎麼樣。對於現在才入局的創業者來說，賽道內的競爭已經非常激烈了，頭部公司在資金和人才團隊的密度上都有了很深的儲備。如果項目沒有自己的差異化優勢，很難跑出來。

所以我們要看的就是早期項目核心的差異化優勢在哪，比如運動能力極強、手部靈巧性等等。

另一類就是成長期的項目，對於這類公司我們考察的是它的成長性，比如標杆客戶是什麼，標杆的場景是否打通。在這個階段，公司如果還停留在講故事的狀態，是沒辦法得到認可的。

Part 2 挑戰《科創板日報》：目前海內外的具身智能企業都沒有進入大規模商業化的階段，對於產業界來說卡點是什麼？

朱永：具身智能的技術難度是相當大的，一個關鍵的卡點在於數據。像以前做自動駕駛，通過在車上安裝攝像頭和傳感器就能很快跑出大量數據。但在具身智能領域，機器人要跟物理世界交互，數據量劇增。

有的具身智能公司是通過錄下機器人運動的過程來提取數據，這樣效率非常低。有的公司想通過VR等虛擬技術，模擬機器人的交互，從而收取數據，但這些量還是非常有限的。

現在還有公司試圖通過泛化來解決問題，例如端杯子這一個場景，通過訓練，可以讓機器人看到一個杯子，泛化到1000種、10000種杯子。數據是具身智能研究的起點，直接影響到未來技術迭代的速度。

《科創板日報》：能看到現在圍繞具身智能的技術路線還有很多討論，比如端到端、通用大模型等，包括硬件上的設計也有不同思路，如輪式、雙足等。在您看來，未來技術的發展趨勢可能會是什麼樣的？

朱永：現在行業熱了以後確實有很多討論，包括傳統的上一代機器人公司也在像具身智能轉型。在軟件層面，很多公司是比較早期的，屬於大腦、手臂、運動控制分了三套控制系統，互相割裂。

我認爲，終極的方案應該是一個大腦或者說控制器解決所有的問題。但目前來看，短期內還是不能完全克服這種多套控制器的架構。現在主攻具身大模型的公司，就是在解決這個問題，且希望能讓大腦覆蓋到更廣泛的機器人本體上。

當前，各種技術路線都在跑，還處於羣雄逐鹿的階段。類比到手機市場，未來在具身大腦上可能會出現像安卓或者iOS這樣統治級產品。

軟件層面統一以後，各個場景有可能會有各個場景的大腦，就像蘋果手機上的apple store。具身智能的機器本體實現通用性，但是在功能性上會通過不同算法來實現。這可能會是未來的技術走向。

硬件上，從我們跟行業的交流來看，短期內上半身是人形，下半身是輪式的這種方案是一個接近成熟的狀態，能夠從科研場景走向工業場景。

《科創板日報》：推演下去，未來具身智能在什麼節點可能會迎來爆發式的增長？

朱永：類比到自動駕駛來看的話，開始是從一個一個的具體場景去做，比如自動泊車，到後來的端到端的自動駕駛，例如特斯拉的FSD。

具身智能可能也是這樣的策略。前期在工業場景中，還是按照傳統的方式，穩定的輸入輸出。下一步，在離散的半封閉場景中，比如零售藥房等，得到充足的鍛鍊後，慢慢走向家庭。

家庭是一個非常大的場景，但需要很多年的磨礪，無論是在技術上還是成本上。這中間潛藏着巨大的需求，例如幫助殘疾人的外骨骼機器人，家務機器人等等。

我認爲，未來會從工業場景走向家庭場景，那時具身智能就迎來了真正的爆發，不過可能中間在工業場景上的應用是當前很多公司產生收入和利潤的主要的源泉。

《科創板日報》：對具身智能公司的商業化，訊飛創投是如何思考的？

朱永：對於具身智能公司來說，首先需要技術能力很強，同時也要思考如何在商業化上取得驗證。因爲是這個方向還是非常燒錢的，僅具身大模型一項，對人才密度和算力投入的要求都是非常大的。

而且具身智能整體離商業化都有不小的距離。對於初創公司來說，短期內就是要跑得足夠快，纔有機會成功，只有變成行業頭部，才能獲得更多客戶和資本的青睞，接續現金流持續投入，直到迎來曙光。