研發投入力度相當大！廣東新三板創新50公司實地探訪，企業高管直言掛牌有十大優勢

2023年9月25日，證券時報與廣發證券聯合發佈“廣東新三板創新TOP50榜”。50榜公司在研發力、融資能力、成長性、產業鏈競爭力等方面表現突出，尤其是創新實力硬核，是廣東新三板的創新引領者。

“廣東新三板創新TOP50榜”發佈後，證券時報聯合廣發證券先後走訪了賽萊拉、超音速、魯邦通、菲高科技、同望科技、恆鑫智能、利洋水產、迅維股份、食安科技、星業科技、旭龍物聯等新三板公司，現場感受到了企業對做好產品和創新發展的追求和信心。2023年年報數據顯示，這些新三板公司重視技術創新，其中多家公司去年持續加大研發投入。

上述多家公司董事長表示，掛牌新三板給公司帶來了積極影響，促進了公司規範運作、科技創新，提高了公司融資能力、市場知名度等。業內人士認爲，在新“國九條”背景下，新三板公司應堅定信心，練好內功，積極用好用足資本市場工具，踏實做好主業經營，做強做大公司。

研發投入力度大

去年，這些公司繼續加大在研發上的投入，多家公司研發佔營收比重提升。其中，同望科技2023年研發投入2497萬元，佔營收比重達32%；超音速去年研發投入合計3651萬元，佔當年營收比重提升至27.58%；迅維股份2023年研發佔營收比例繼續超過6%；利洋水產研發比重持續超5%。

賽萊拉：幹細胞治療新藥研發獲新進展

公司是一家全國領先的幹細胞創新型企業，據賽萊拉介紹，公司專注於幹細胞技術研究及轉化應用，擁有國內領先的科研及產業化平臺，承擔國家企業技術中心建設項目。圍繞幹細胞生物技術，爲客戶提供幹細胞及免疫細胞檢測、儲存及製備服務，同時研發、生產及銷售功能性護膚品原料及產品。

作爲一家幹細胞技術研究企業，賽萊拉一直高度重視研發的投入。2023年年報顯示，公司研發投入共計2571萬元，佔當年營收的比重爲26.9%。據賽萊拉介紹，研發投入主要在幹細胞治療和護膚品原料研發上，“公司持續推進臍帶間充質幹細胞治療膝骨關節炎新藥1期臨牀試驗，以及動植物細胞提取物功能性護膚品原料研發。”

賽萊拉已經在幹細胞治療的新藥研發上獲得新進展。據介紹，2023年公司持續推進幹細胞治療重大難治性疾病的新藥研發，正式啓動了“人臍帶間充質幹細胞治療膝骨關節炎”國家1類新藥的多中心Ⅰ期臨牀試驗，並在北京協和醫院完成了首例患者入組及給藥。骨關節炎被世界衛生組織稱爲“不死的癌症”，據中華醫學會骨科分會關節外科學組《骨關節炎診療指南(2018年版)》資料顯示，我國膝關節症狀性骨關節炎的患病率爲8.1%，超過1.13億患者。同時，賽萊拉還進一步開展幹細胞治療視神經脊髓炎等重大難治性疾病新藥管線佈局，探索多種合作開發模式，降低新藥研發風險。

護膚品業務方面，公司加大力度研發功能性護膚品原料，推進臍帶提取物技術創新成果轉化，（動物）臍帶提取物等原料開展了多項毒理試驗，相關原料及產品進行了包括生物化學、細胞學及人體功效測評在內的多維度功效測評及機理研究，同時牽頭起草發佈了《化妝品用原料（動物）臍帶提取物》等3項全國團體標準，多項原料完成了國家藥監局原料系統報送。

在護膚品市場推廣中，公司抓住互聯網新興營銷方式，緊跟直播潮流。據賽萊拉介紹，功能性護膚品銷售模式爲線上線下全渠道銷售。線上在抖音、天貓、快手等電商及短視頻平臺開設品牌旗艦店，通過達人帶貨、自營相結合進行推廣銷售；線下渠道以日化、專業美容渠道爲主，通過代理經銷模式進行產品銷售。

恆鑫智能：去年業績實現較大增幅

“不要爲上市而上市，不是想上市而上市，要在能上市的時候上市。”恆鑫智能董事長、總經理羅躦對記者表示，關鍵是要把企業利潤做實。強調以經營爲核心的恆鑫智能，去年業績同比實現了較大的增長幅度。

公司披露的2023年年報顯示，去年實現營業收入1.81億元，同比增長37%；淨利潤1523萬元，同比增長44%，扣非後淨利潤爲1423萬元，同比增長39%。

以研發爲生產力的恆鑫智能，主營業務爲通過自主創新的技術研發爲客戶實現其生產過程中各種軟硬件系統互聯互通，提供最優的智慧工廠整體解決方案，並且能夠“量身定做”提供適合客戶的工業自動化設備和服務。

對於去年業績的增長，公司表示主要原因爲公司經過前兩年新能源自動化生產線戰略佈局，和新能源自動化生產線的研發投入，以更成熟的技術方案開發了新的客戶並簽訂更多的訂單，隨之營業收入增長。公司規模的擴大和訂單的增長，收入增長的同時控制運營成本，從而帶動淨利潤的增長。

據羅躦介紹，去年公司加大開發新能源業務，相關業務同比增幅較大。年報顯示，恆鑫智能2023年新能源自動化生產線的營業收入爲1.17億元，同比增長了56%，佔當年總營業收入的比例爲65%。

公司重視研發，作爲一家國家級專精特新“小巨人”企業，恆鑫智能持續加大在研發上的投入。根據年報，公司2023年研發費用爲1390萬元，較上年同期增長了近兩成，佔公司去年營收的比重爲近8%。

菲高科技：加大研發投入

菲高科技是一家集成電路材料製造企業，公司主要從事半導體封裝材料的研發、生產和銷售服務，精密散熱器件的研發、生產和銷售服務，及封裝基板的銷售服務。

公司披露的年報顯示，2023年實現營業收入2.48億元，同比增長6%。據公司董事長於順亮介紹，去年收入主要來源於兩大塊業務，一是衝壓型引線框架產品，這項業務收入增長穩健，同比增幅超50%；二是精密散熱器件產品，這項收入有所放緩。

據年報，菲高科技2023年實現衝壓型引線框架收入1.36億元，同比增長62.38%，毛利率爲15.27%，同比大增117.26%。公司表示，去年引線框架的收入比上年同期增長62.38%，要歸功於公司努力開拓市場，依據激烈的行業競爭環境，適時調整銷售策略，同時嚴格控制生產成本，加強內控管理，因此較上年獲得較大成效和增長。

研發提升公司產品核心競爭力，菲高科技的研發投入佔營收比重一直超過5%。財報顯示，公司2022年研發投入爲1225萬元，佔當年營收的比例爲5.25%；2023年研發投入合計1522萬元，佔去年營收的比例爲6.14%，較2022年研發投入提升了24.21%。“公司專注的領域不會變，同時也有新的產品研發。”公司董事於平介紹稱。

於平認爲，公司去年經營情況好於前兩年。未來功率半導體市場空間較大，公司有自己的優勢，“公司掌握製造全流程核心技術，這塊業務可能有增長驚喜。”

魯邦通：大力投入研發

魯邦通是具備服務型製造基因的工業物聯網企業，爲全球客戶提供高質量的工業物聯網通信和邊緣計算產品、軟硬件一體的設備智能化工業互聯網解決方案，以及智慧園區EHS管理物聯網套件。

據公司董事長陶洋介紹，2023年公司的業務開展主要圍繞以下三個方面：一是持續爲全球客戶提供高質量的工業物聯網通信和邊緣計算產品；二是面向工業設備行業，提供設備物聯及設備智能化的工業互聯網場景數字化解決方案。“2023年，我們在原來已經做得非常成熟的電梯及特種設備行業以外，還重點向醫療設備、新能源裝備、環保設備、機器人等行業進行拓展，已經爲多個行業多家設備企業客戶落地解決方案。”

“第三是2023年我們全新拓展的業務線。魯邦通面向產業園區及企業場景，基於在物聯網硬件、雲、數字化售後運維積累的能力，推出了一系列的智能化的物聯網場景應用套件，輕量化，簡單易用的產品，解決園區及企業在職工健康、設備環境、生產安全中的能耗管理、設備物聯和數採等場景的實時監測痛點。”

公司在研發創新上有多拼？去年公司持續加大研發投入，在研項目及研發人員數量增加，研發投入佔當期營業收入同比增加。年報顯示，2023年研發投入達5615萬元，佔營收比重達29.2%，較2022年研發投入增長了40.09%。據介紹，公司注重研發流程與體系的搭建，軟、硬件的研發遵循CMMI3級和IPD流程。

在人工智能快速發展的背景下，魯邦通近年來持續高強度投入研發創新，包括加強了數據分析和人工智能技術的研發和應用。“在圖像識別、視頻識別、智能算法等方面，公司的智能感知、邊緣AI技術結合大數據分析，可以爲客戶提供設備智能預測、智能診斷等服務，幫助企業在生產和管理中做出更加精準的決策，提高生產效率和管理水平。”

陶洋介紹道，“2023年，隨着AIGC的發展，我們正着力在工業領域搭建行業大模型。目前，我們已經在使用百度的文心大模型，導入魯邦通自身多年積累的硬件、軟件、生產、供應鏈、質量等全面的專業知識能力，預訓練適合於裝備製造行業的工業大模型，把最新的AI技術、更好的工業場景泛化能力、更好體驗的交互模式融入到魯邦通的裝備智能一體化解決方案和場景化的工業物聯網場景應用套件中，爲我們的客戶提供更優、更智能的服務。目前主要應用在設備AI智能巡檢和預測性維護上。”

企業高管：掛牌新三板有十大優勢

多家受訪公司高管表示，掛牌新三板給公司帶來了多項有利影響，無論是從企業管理，還是在主業經營上，都產生了顯而易見的效果。

利洋水產董事長馬家好直言，公司掛牌新三板有十大優勢：首先是規範企業，“規範是管理最好的手段，有助於企業長期效率高。”其次，持股超一年的個人股東所獲分紅免徵個稅；再次，與上市公司相比，稀釋股權比例小；第四，既規範了公司治理，但又比上市公司監管“寬鬆”；第五，作爲公衆公司，公司股權可以進行抵押融資；第六，成爲公衆公司，提升了企業品牌，增加人才吸引力；第七，新三板是企業股權激勵的一個很好的平臺。據悉，公司自2015年掛牌新三板以來，實施了三次定向發行股票，均爲公司通過定增向核心員工進行股權激勵。

第八，成爲一家公衆公司，可以讓企業向上市公司看齊，“像上市公司一樣運行，待公司具備上市的條件了，再積極備戰上市。”馬家好說道，“第九，掛牌新三板公司，公司會根據所在行業規範交稅，欠發達地區、交稅高的企業適應在新三板掛牌。第十，新三板是企業上市前很好的平臺，尤其是北交所成立後。”

陶洋同樣認爲，掛牌新三板給公司帶來了積極影響，不僅提高了公司市場知名度、提高了員工對公司的認可度，對公司規範運作也提出了更高要求，包括公司治理、公司運營、信息披露等方面，以及獲得政府的支持，如政府補貼。他同時表示期待分紅免稅政策力度加大，“希望新三板對於直接個人股東分紅免稅的政策能延續給到持股平臺上的間接股東，讓這部分股東也能享受新三板掛牌的紅利。”

在資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南看來，新三板作爲滬深交易所上市公司的重要來源地，特別是北交所成立後，作爲北交所企業的直接生源地，持續地爲北交所輸送了大量優質生力軍。同時，北交所也通過龍頭撬動效應積極反哺新三板，北交所與新三板一起共同打造服務創新型中小企業的主陣地。

同望科技是新三板首批掛牌企業之一，公司董事長、總裁劉洪舟表示，從新三板成立，到精選層、北京證券交易所的設立，從多層次資本市場的一員新兵，成長爲資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平臺，成就非凡。

“2023年以來政府已經出臺了很多利好新三板、北交所的政策，對此擬在北交所上市的新三板公司都將受益。”陶洋還表示，公司一直都有往更高層級資本市場佈局的計劃，當公司的業績及市場環境合適的時候，公司會積極籌備上市。

在廣發證券投行委企業融資發展部負責人但超看來，新三板定位服務中小微企業，其中聚集了一大批具有成長性、創新型的中小企業。新三板企業數量規模大，未來優質潛力企業還看新三板。“在北交所設立之前，滬深IPO企業三成多來自新三板，北交所成立之後，新三板更是成爲優質潛力標的儲備基地。”

廣發證券一直砥礪耕耘新三板市場，服務和督導衆多創新型中小企業，“在戰略端，我們高度重視新三板業務。廣發證券專設新三板業務團隊，長期陪伴和見證了衆多優質中小企業的發展進階。近五年來，廣發證券的北交所、股轉系統證券公司執業質量連續獲評‘一檔’，位居同業前列，這印證了廣發證券長期服務新三板市場的發展成效和市場聲譽，是公司戰略傾斜優質中小企業、持續深耕新三板市場的自然結果。”但超介紹道。

資本市場是企業發展中的一個舞臺，但企業翩翩起舞的根本還是在於做好主業經營。業內人士認爲，目前新三板企業超過6000家，成長起來的優質企業可以去主板IPO、去北交所上市，但不可能大家都能IPO上市，新三板仍是企業發展的一個很好的平臺，掛牌公司可以用足新三板各種工具，幫助企業發展成長壯大，實實在在地做好主業經營，企業品質纔是立足資本市場的核心，時間會證明企業的投資價值。

責編：鍾恬

校對：趙燕

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