業績預虧或被實施退市風險警示，海南椰島再遇“保殼”大考

2024年業績預虧，讓“保健酒第一股”海南椰島（集團）股份有限公司（簡稱“海南椰島”）壓力加劇。由於虧損且營收低於3億元，根據新修訂的財務類強制退市指標，海南椰島股票將在2024年年度報告披露後可能被實施退市風險警示（*ST）。

或受此影響，1月20日，海南椰島開盤即跌停，總市值28.51億元。距離2021年6月市值最高點近147億元縮水100多億元。

這並非海南椰島首次面臨“保殼”大考，此前該公司曾通過賣樓解決退市危機。然而，當下海南椰島正受困於多個問題：老品庫存去化較慢，剛推出的新品尚未形成市場效果，參股公司房地產項目去化較慢，官司纏身等，這也讓其“保殼”難度加大。對於未來如何“保殼”，1月20日，海南椰島董秘辦工作人員迴應稱，2025年新品上市形成市場增量，或有助於改善業績。

再次面臨退市危機

日前，海南椰島公告，預計2024年度實現利潤總額-1.29億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-1.42億元，歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤爲-1.5億元；預計2024年年度實現營業收入2.05億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入2.02億元，低於3億元。根據《上海證券交易所股票上市規則》相關規定，海南椰島股票在2024年年度報告披露後，可能被實施退市風險警示。

對於預虧原因，海南椰島稱，公司原有各系列產品動銷不暢，原因在於產品定位不準確、價格體系不合理，最終導致銷售業務規模萎縮，老品庫存去化較慢，回款受阻，以至產生相應的減值損失；參股公司房地產項目去化較慢，導致長期股權投資產生減值損失；基於原有系列產品存在的問題，2024年度公司開始新系列產品的設計、開發、生產及渠道建設，但直至第四季度新產品才陸續上市實現銷售，因此未能在2024年度主營業務中體現成果。

這並非海南椰島首次面臨被*ST風險。2016年、2017年，海南椰島分別虧損3525.01萬元、1.06億元，2018年4月被實施退市風險警示，股票簡稱變更爲“*ST椰島”。爲改善財務狀況，聚焦主業發展，該公司2018年10月公開掛牌出售陽光置業公司60%股權和椰島綜合樓資產，加上澄邁老城土地收儲收益和政府補助等事項，累計給公司貢獻非流動資產處置損益約3.13億元。

此次賣樓讓海南椰島擺脫退市危機。2019年4月，該公司退市風險警示被撤銷，股票簡稱由“*ST椰島”變更爲“ST椰島”，2021年，其他風險警示被撤銷，該公司股票簡稱由“ST椰島”變更爲“海南椰島”。

然而，2021年至2023年，該公司連續虧損，且虧損額從0.6億元持續擴大至1.49億元。2024年，海南椰島仍深陷虧損，退市警報再度拉響。

“保殼”寄希望於新品

海南椰島前身爲國營海口市飲料廠，1993年進行股份制改制，2000年在上海證券交易所上市，保健酒是其核心產業，主要產品包括椰島鹿龜酒、椰島海王酒等。

自2015年以來，海南椰島經歷從國資控股企業到“東方系”控股，再到2023年重回海口國資控股。這期間，海南椰島多次經歷管理層更迭，包括更換3任董事長。2023年6月前後，時任海南椰島董事長王曉晴、總經理陳濤以及多位董監高相繼辭職。隨後，段守奇、馬賀分別接任董事長、總經理。

新管理層也在採取多項舉措扭轉業績。根據海南椰島在2023年度業績說明會上的說法，公司2023年7月完成控制權平穩過渡後，公司經營團隊一直在致力於對存在制約發展問題的梳理，制定實施有關措施彌補經營短板，堵塞“跑冒滴漏”現象，2024年的目標是“改善經營，扭轉虧損”。

在業內人士看來，海南椰島歷史遺留問題較爲複雜，且前期的“折騰”耗費不少元氣。過去數年，海南椰島從“保健酒第一股”到不斷拓展品類、進軍多個產業，盲目進行多元化發展後不了了之，致使業績走下坡路，將自身推向退市邊緣。

其中，海南椰島嘗試跨界白酒，或許也是業績拖累。2021年，其全資子公司海南椰島酒業發展有限公司與貴州省仁懷市茅臺鎮糊塗酒業（集團）有限公司成立貴州省仁懷市椰島糊塗酒業股份有限公司，稱要“打造醬香型白酒品牌”，並承諾在未來5年內向糊塗集團注資50億元，助其成爲仁懷第二大醬香酒企業。而後醬酒佈局並未如其願，2022年11月，由於該公司未披露上述50億元投資款來源存在重大不確定性、尚未確定具體投資方案等情況，相關信息披露不完整，證券監管部門對該公司及時任公司董事長兼總經理馮彪等人，出具行政監管措施決定書。

有數據顯示，2023年，椰島糊塗酒業營業收入3407.15萬元，淨虧損676.53萬元。而涉及椰島糊塗酒業及糊塗集團的訴訟金額已接近3000萬元。另據海南椰島微信公衆號近日發佈的2023年7月至2024年12月31日業務體系離職人員信息顯示，椰島糊塗酒業離職17人，離職時間集中在2023年，職務多爲區域經理。

此外，海南椰島還面臨20多起訴訟，根據該公司2024年11月發佈的訴訟進展，其中新增13起案件累計涉訴金額約2880.67萬元。

1月17日，海南椰島2024年年度業績預虧公告的“風險提示”也提到，下屬子公司貴州省仁懷市椰島糊塗酒業股份有限公司與貴州省仁懷市茅臺鎮糊塗酒業（集團）有限公司存在合作糾紛，預付貨款及存貨可能面臨損失風險。目前，因雙方對合作解決方案尚未協商一致，未來將根據雙方協商結果確認損失金額。

對於未來如何“保殼”，1月20日，新京報記者以投資者身份致電海南椰島董秘辦，工作人員稱，2024年年報正式發佈後，如與日前發佈的業績預告相差不大，也就意味着被將被實施*ST。2025年，海南椰島需要營收達到不低於3億元，利潤爲正，纔能有助於“保殼”。公司提升業績，寄希望於2024年第四季度上市的新品能在2025年形成市場規模，同時管理層也通過合作等多方面舉措改善經營。而被當問及是否會賣樓“保殼”，對方稱，沒有接到相關通知。

香頌資本董事沈萌認爲，根據新的上市規則，連續虧損已經不再是強制退市的條件，但上市公司必須保證營收不低於3億元，否則上市公司持續經營能力就存在問題。而2024年已經結束，迴旋空間大大縮小，因此作爲一個長期徘徊在“保殼”邊緣的上市公司，“保殼”難度加大。

新京報記者 秦勝南

編輯 李嚴

校對 柳寶慶