一文讀懂今年財政政策：赤字率提至3%，專項債提至3.8萬億元

3月5日，十四屆全國人大一次會議在人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告。備受關注的2023年積極財政政策“加力提效”具體內容也隨之揭曉：今年財政赤字率擬按3%安排，比上一年增加0.2個百分點。今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，比上一年3.65萬億元增加了0.15萬億元。

粵開證券首席經濟學家羅志恆告訴第一財經，2023年的赤字率和專項債安排均高於去年，體現了加力提效的政策基調和推動經濟運行整體好轉的決心。

財政赤字率提至3%

根據政府工作報告，今年積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排。完善稅費優惠政策，對現行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續的延續，該優化的優化。做好基層“三保”工作。

2023年赤字率擬按3%安排，比2022年的2.8%提高了0.2個百分點，這體現了積極財政政策“加力”。

羅志恆表示，從赤字率看，較上年提高0.2個百分點，隨着GDP增長，赤字規模增加更多，有利於更好支持落實完善減稅降費，助企紓困，提高微觀主體活力；有利於保證支出強度，進而擴大總需求，對衝外需下行。

自2008年國際金融危機後，中國一直採取積極財政政策，以對衝經濟下行壓力。而衡量積極財政政策力度大小，一個關鍵指標是財政赤字率，即全國一般公共預算賬本中財政赤字規模佔國內生產總值的比重。一般來說，國家增加財政赤字規模，提高財政赤字率，以釋放明確的積極信號，緩解財政收支矛盾，可以提振市場信心。

當然財政赤字率過高，也會加大財政風險，影響財政可持續性，因此中國一般將赤字率3%作爲一道心理上財政風險安全風險。在2020年疫情爆發前，中國赤字率未突破過3%。而爲應對疫情衝擊，2020年赤字率首次提高至3.7%歷史高位，2021年降至3.2%，2022年進一步降至2.8%，重回3%以內，以增強財政可持續性。

政府工作報告稱，過去五年來堅持實施積極的財政政策。合理把握赤字規模，五年總體赤字率控制在3%以內，政府負債率控制在50%左右。

專項債提至3.8萬億元

政府工作報告在部署今年着力擴大國內需求時稱，政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，促進區域優勢互補、各展其長，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發民間投資活力。

羅志恆表示，從今年專項債規模看，較上年增加1500億元，規模上升，短期內有利於擴大基建投資，帶動社會投資，穩定總需求；中長期看有利於優化供給結構，提高經濟社會運行效率。

衡量積極財政政策力度，另一大關鍵指標，則是地方政府新增專項債券的規模，規模越大反映政府投資力度越大，發揮投資撬動作用，對衝經濟下行壓力。專項債券是帶動擴大有效投資，穩定宏觀經濟的重要手段。

近些年爲應對經濟下行，新增專項債額度總體呈現快速攀升，從2015年約1000億元增至2022年36500億元。2022年由於還動用了5000多億元專項債結存限額，當年實際新增專項債發行規模首次突破4萬億元。

財政部副部長許宏才近日在國新辦發佈會上表示，今年財政部將在重點支持現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金範圍，持續加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支持高質量發展。

“今年專項債的使用範圍將進一步擴大，進一步擴大用作項目資本金範圍，有利於一大批重大工程從節奏上儘快落地，靠前發力。”羅志恆說。

他認爲，今年赤字率和專項債規模提升，順應了當前內外部經濟形勢需要，當前我國經濟總體在持續恢復，PMI連續回升、新增社融同比多增，但是總需求不足仍是當前經濟的核心矛盾，三重壓力未根本解決。2023年中國經濟仍面臨嚴峻的內外部形勢：外需環境已發生重大變化，即全球經濟下行引發我國出口下行；房地產風險仍未完全釋放；居民資產負債表仍需修復；民營經濟信心有必要進一步提振。因此，有必要通過擴張的財政政策拉動投資、促進消費，擴大總需求、兜底社保民生、促進科技創新。

減稅降費該延續就延續

對不少企業來說，他們更加關注減稅降費相關舉措。

政府工作報告稱，完善稅費優惠政策，對現行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續的延續，該優化的優化。

財政部副部長朱忠明近日在國新辦發佈會上表示，今年財政部將繼續實施好已經明確的減稅降費政策，紮紮實實把該減的稅費減到位。進一步增強政策精準性。突出對中小微企業、個體工商戶以及特困行業的支持，爲微觀主體發展增動力、添活力。

近些年積極財政政策一大着力點，是通過稅費支持政策來減輕企業稅費負擔，幫助企業渡過難關。

爲了給企業紓困，中國實施了組合式稅費支持政策，2022年全年新增減稅降費和退稅緩稅費超4.2萬億元，其中增值稅留抵退稅約2.46萬億元，力度空前。

政府工作報告稱，五年來實施大規模減稅降費政策，制度性安排與階段性措施相結合，疫情發生後減稅降費力度進一步加大，成爲應對衝擊的關鍵舉措。減稅降費公平普惠、高效直達，五年累計減稅5.4萬億元、降費2.8萬億元，既幫助企業渡過難關、留得青山，也放水養魚、涵養稅源，年均新增涉稅企業和個體工商戶等超過1100萬戶，各年度中央財政收入預算都順利完成，考慮留抵退稅因素，全國財政收入十年接近翻一番。