一文掌握20年期A級公司債ETF 買前必問3問題

A1. 隨着美國CPI年比持續走低，聯準會確認通膨放緩已有所進展，持續降低升息速度，後續政策焦點轉向升息終值。基於上述發展，預計聯準會將於今年上半年結束升息循環，美國公債殖利率開啓長線震盪下行趨勢，惟近期歐美經濟數據優於預期、經濟軟着陸的可能性上升，短期內美國公債殖利率下行的空間或有限，連帶限制了投資等級債基金表現。一旦聯準會停止升息，甚至開始進入降息階段，長天期ETF的績效也會相對突出。

Q2.復華公司債A3(00789B)，這檔ETF的特色有哪些？

A2. 復華20 軍公教人員首重生活與工作穩定，在進行退休理財時更在乎風險波動以及是否可以輕鬆控退休現金流，報酬反而不是主要的考量，投資重點放在是否能夠長期提供高且穩定的債息收益。

以復華公司債A3（00789B)來說，追蹤「彭博20年期以上美元A3級以上公司債流動性指數」，投資標的爲全球大型龍頭企業公司債，目前持有至到期的指數殖利率爲4.9%，而公司債爲全球前500大企業發行的債券，報酬率低於股市，但受利率變化之影響中等，漲幅不至於太劇烈，所以走勢相對平穩。

00789B特色在於只投資信評A3以上之債券，皆爲全球高信評大型知名企業，包含蘋果、亞馬遜、康卡斯特、家得寶、聯合太平洋及洲際交易所等等，不易受到景氣衰退而發生股價大跌之影響，信用品質良好；且美元A級公司債具有利差優勢，根據Bloomberg資料顯示，截至2021/11/30至2022/12/31的債券指數殖利率比較，美元A級公司債之變動達3.01%，較美國20年期公債及美國10年期公債多出0.92~1.02%；此外還具備抗景氣衰退風險能力強，具有良好抗性。

美元A級公司債具有利差優勢，根據Bloomberg資料顯示，截至2021/11/30至2022/12/31的債券指數殖利率比較，美元A級公司債之變動達3.01%，較美國20年期公債及美國10年期公債高出0.92~1.02%。

美元A級公司債具有利差優勢，根據Bloomberg資料顯示，截至2021/11/30至2022/12/31的債券指數殖利率比較，美元A級公司債之變動達3.01%，較美國20年期公債及美國10年期公債高出0.92~1.02%。資料來源：Bloomberg，資料日期：2022/11/30 ，美元A級公司債採用彭博美元A級投資等級公司債指數(I05745US Index)，美國公債採用指標公債殖利率。

Q3. 債券ETF存股對投資人有何好壞？

A3.好處在於公司經營狀況牽動着每一年的股息，因此債息穩定度高於股票，因此對於需要穩定現金流的投資人來說更有利可圖，且股債進行組合可降低波動度，進而使資產成長更加平穩。

缺點則是若股票多頭行情，部分資產配置在固定收益商品，整體報酬不如將所有資產投入股票，事實上大多數人並非會All in股票，仍有具備保障性的穩定投資，因此這不能算是固定收益投資的缺點。

今(2023)年已於1月31日除息，每股配息金額爲0.549元，以去年底淨值計算當期配息率約4.31%。投資人如想要參與下次配息，可在4月21日前持有或買進，皆可參與配息，詳細資訊可至復華投信官網查詢該ETF配息相關訊。

【復華投信行銷資訊】

復華20年期以上A3級以上公司債券ETF基金(本基金之配息來源可能爲收益平準金)

本基金經金管會覈准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金自掛牌日起以追蹤標的指數之績效表現爲投資目標，基金之投資績效將視其追蹤之標的指數之走勢而定，當標的指數波動劇烈時，基金之淨資產價值將有較大的波動風險。本基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。投資人於成立日（不含當日）前參與申購所買入之每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌後之價格，參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌日止期間之基金淨值波動所產生的風險。本基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格無升降幅度限制，並應依財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。本基金之基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.fhtrust.com.tw)中查詢。

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