銀行股上半年大分化：16只上漲 廈門銀行跌超30%
（原標題：銀行股上半年大分化：16只上漲，廈門銀行跌超30%）
2021年半年已過，“三傻”之一的銀行股交出答卷。根據Wind資訊統計，截至7月5日，中信一級銀行指數今年累計上漲7.74%，在30箇中信一級行業中列第12位。其中，南京銀行漲幅最大，上漲近40%。
儘管行業板塊整體出現上漲，但從個股表現來看，分化較爲明顯。在16只股票錄得股價上漲的同時，有21只股票下跌，廈門銀行跌幅最大，超30%。接受第一財經記者採訪的業內人士表示，近年來，受經濟結構轉型影響，銀行業務結構發生變化，板塊分化加劇，不同區域之間存在偏差，不良壓力較大的銀行股價相對低迷。
展望未來，多數觀點認爲，隨着經濟持續復甦，銀行淨息差、資產質量等逐步改善，銀行業績增速有望提升。基於此，銀行板塊仍處於“高性價比”區間，7月中下旬陸續披露的業績快報，或將成爲新一輪銀行股行情的催化劑，尤其是對於優質銀行而言。
超四成銀行股賺錢
目前，A股共40家上市銀行，其中，重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐銀行分別於今年2月5日、6月18日和6月25日上市。除去這3家新上市銀行，截至7月5日，37只A股上市銀行中，有16只銀行股上漲，佔比超4成。
其中，有5家銀行漲幅超過了10%，南京銀行漲幅高居榜首，爲39.86%，截至7月5日收盤，報10.88元/股；江蘇銀行、成都銀行緊隨其後，漲幅分別爲35.19%和24.59%；位列第四和第五的是招商銀行A股、平安銀行A股，分別上漲了20.45%和14.96%。
另從銀行類型看，漲幅位列前十的銀行中，有4家城商行、3家股份行和3家國有大行。股份行中，漲幅最大的是招商銀行；國有大行中，漲幅最高的則爲交通銀行，上漲8.93%。
與之相反，有21只銀行股下跌。其中，8只銀行股跌幅超過10%，廈門銀行跌幅最大，爲32.35%；鄭州銀行和青農商行次之，跌幅分別爲19.06%和16.50%。
另外，新上市的三家銀行中，重慶銀行較發行價下跌1.29%，齊魯銀行和瑞豐銀行分別較發行價上漲56.53%和67.36%。其中，自6月25日創新高後，齊魯銀行股價連續6個交易日下跌，7月5日收於8.39元/股；瑞豐銀行股價自7月1日創下新高後，已連續兩日跌停。
整體而言，根據Wind資訊統計，截至7月5日，今年中信一級銀行指數累計上漲7.74%，在30箇中信一級行業中列第12位。“從年初至今，銀行股表現相對中規中矩，雖然沒預期那麼好，但相對其他行業表現仍較優。”招商證券銀行業首席分析師廖志明對第一財經稱。
中信證券銀行業分析師彭博也稱，覆盤今年以來板塊表現，A股銀行兼具絕對收益和相對收益，這主要得益於基本面預期的持續修復，以及資金面配置風格的切換。其中，特別是1、2月份，貢獻了較大的漲幅。
彭博表示，一方面，一季度公佈的宏觀經濟數據、金融數據驗證疫後總需求和經濟景氣度的持續修復，再加上期間多家銀行先後公佈業績快報，均指向四季度銀行經營進一步向好。“宏觀數據與微觀數據的共振，使得一季度板塊表現持續走高。相比而言，步入4月以後，由於宏觀數據進入觀察期，板塊表現也步入平靜期。”他稱。
另一方面，據統計，一季度末，A股銀行重倉股市值佔全部基金重倉股比例爲5.94%，較2020年末顯著提升1.99個百分點，這意味着當季基金持倉的明顯回升亦促成了板塊較好表現。其中，一季度招行、興業、寧波、平安、郵儲等頭部持倉個股佔比進一步提升。
但還需注意的是，儘管前期漲勢尚可，自5月中旬以來，銀行股已出現一波回調，包括興業銀行、杭州銀行、寧波銀行等在內的多家銀行股價出現下跌。廖志明分析，這可能受兩方面因素影響，一是市場對經濟增長的擔憂回升，帶動銀行股情緒走弱；二是信用風險擔憂上升，銀行資產質量同步受到影響。
板塊分化行情持續
雖然銀行板塊整體表現尚可，但業內的共識在於，內部分化正在加劇。“近年來，行業分化還是比較明顯的，主要跟銀行業務結構相關，一些經濟相對發達地區的銀行表現往往比較好，而一些不良壓力大的銀行，股價相對低迷。”廖志明對記者稱。
這在上市銀行過往股價表現中已有體現。展望未來，多數觀點稱，銀行股或在分化中震盪上行。安信證券分析師李雙稱，這主要是由於，目前經濟已經逐步走出去年疫情影響最嚴重的階段，經濟在持續復甦，宏觀政策也在迴歸常態。
再從行業看，銀行淨息差處於逐步改善趨勢中，對利息收入增速的影響也將變小。李雙認爲，今年銀行負債成本將出現分化，部分銀行負債成本將小幅上行，斜率較爲平緩。與此同時，銀行資產質量也有改善，不良生成速度明顯放緩，理財非標回表以及信用債違約事件對銀行資產質量影響相對可控。
彭博也對記者稱，就基本面而言，年內板塊盈利增長具備較高確定性。“結合2020年的低基數，隨着生息資產規模的平穩增長、中收驅動的非息收入增速改善，以及撥備因素的支撐，預計2021年全年A股上市銀行營業收入、淨利潤增速分別有望達到7.5%、8.1%。”
在此背景下，有觀點認爲，7月中下旬陸續披露的業績快報，或將成爲新一輪銀行股行情的催化劑。廖志明對記者稱：“6月銀行股回調後，板塊估值相對較低，那麼在銀行中報業績增速不錯的背景下，銀行股或迎來一小波行情。”尤其是對於優質銀行而言，伴隨着估值溢價延續，盈利領先將帶來持續的超額收益。
近日，2021年第一份銀行股半年度業績快報已經發布。根據常熟銀行業績快報，截至上半年末，該行總資產達2310.77億元，同比增長10.73%；實現歸母淨利潤9.98億元，同比增長15.24%，兩項增速明顯。