營收或終止連增 “氫能第一股”億華通去年虧損擴大

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

“氫能第一股”億華通（688339.SH、02402.HK）將在2024年繼續虧損。最值得注意的是，該公司恐難實現連續五年的營收增長。

1月24日，該公司發佈的業績預告顯示，其預計2024年度實現歸屬於母公司股東的淨利潤爲-5.20億元至-3.70億元，較上一年同期擴大虧損。2024年，該公司扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤爲-6.30億元至-4.70億元，同比減少63.29%至118.87%。

針對本次業績變動的原因，億華通解釋稱：“當前燃料電池行業尚處於商業化的初期階段，市場的產銷規模總體偏小，疊加2024年國內燃料電池汽車產銷量呈現同比下滑的態勢，使得報告期內公司的營業收入較上年同期減少，且報告期內對應收款項計提的信用減值損失金額同比增加。”

在上述原因闡釋中，億華通表示，“報告期內公司的營業收入較上年同期減少。”即意味着，2024年，億華通的氫燃料電池銷售規模或許下滑。

值得一提的是，在2024年前三季度，億華通的營業收入同比增長7.93%達到3.17億元。這表示，在第四季度，億華通在主營產品銷量上或遭遇“滑鐵盧”。

億華通的主營產品包括氫燃料電池發動機、制氫設備以及熱電聯供。這其中，氫燃料電池發動機是其主要營收來源。根據業內的統計數據，2023年，全國上牌車輛的氫燃料電池系統裝機量合計爲734MW，同比增長49.3%。在這一年，億華通的累計裝機量達158.99MW，佔比超過23%，位列行業第一位。

氫燃料電池發動機的需求與下游氫燃料整車的產銷量直接相關。

中國汽車工業協會2025年1月13日公佈的數據顯示，2024年1至12月，全國燃料電池汽車產銷數據分別爲5548輛和5405輛，同比減少10.4%和12.6%。這即表示，自2021年後國內所保持的燃料電池汽車全年累計產銷同比增長的趨勢被由此中斷。

實際上，在2024年前11個月，全國燃料電池汽車產銷數據同比均實現增長。但在12月，產銷同比接近80%的大幅下跌，直接拖累了全年表現。根據數據，2024年12月全國燃料電池汽車產銷分別僅完成302輛和268輛。

對於去年12月業內爲何沒有“衝量”，國金證券電新首席分析師姚遙稱，對比往年，2024年年底未衝量。“細究下來，由於資本市場的輸血減少或停止以及行業降本到當前，經濟性可具備競爭力，企業開始打破以往自己貼錢降本的魔咒，轉向高質量發展。”

21世紀經濟報道記者注意到，對於氫燃料電池產業而言，實現盈利似乎依舊是一場長時賽跑。

已經上市的三家頭部企業億華通、國鴻氫能、重塑能源，截至目前均已經連續多年虧損。雖然政策目前對於氫能產業的支持力度並不低，但氫能整體的商用化之路依然頗爲艱辛。

按照此前的發展規劃，2025年是氫能中長期規劃的結算時點，若要完成先期制定的目標，氫能及燃料電池環節必須放量衝刺。