再爆雷 又一家海外新能源車企涉嫌造假！

6月16日，據外媒消息，美股上市初創新能源車企Lordstown Motors（以下簡稱Lordstown）本週一宣佈，公司首席執行官史蒂夫·伯恩斯和首席財務官胡里奧·羅德里格斯已經辭職。其首席獨立董事Angela Strand已被任命爲執行董事長，將在委任下一任首席執行官之前的過渡時期監管公司。

儘管公司新任掌門Angela Strand將此次高層人事變動稱爲“Lordstown Motors的嶄新開始”，但這家初創新能源車企正遭遇嚴重的信任危機。

在此之前，做空機構Hindenburg Research發佈報告稱，Lordstown產品訂單量涉嫌造假，並藉此對外募集資金。而其首款全尺寸電動皮卡Endurance的上市時間也存在變數，實現量產仍是遙遙無期。

事實上，Lordstown的窘境只是一衆通過SPAC方式上市公司的縮影。據Renaissance Technologies LLC數據，2020年有15家電動汽車私企被SPAC公司收購，並正式上市。但Nikola Corp.、Canoo等多家美股上市新能源車企已爆雷，出現技術造假、量產遙遙無期等諸多問題。

“儘管電動汽車行業有很大潛能，但是很多相關公司完全未經驗證，投資者很難了解這些公司贏得消費者或者是規模生產的能力。” Renaissance Technologies LLC分析師Kennedy表示。

訂單量涉嫌造假Lordstown遭做空

在2020年10月，Lordstown通過與一家名爲DiamondPeak的特殊目的收購公司（SPAC）合併，在納斯達克證券交易所上市，股票代碼爲 "RIDE"。上市首日，Lordstown股價一度上漲近20%，頗受資本青睞。

但好景不長。今年3月，做空機構Hindenburg Research指控Lordstown使用虛假訂單爲其Endurance電動皮卡籌集資金。

圖片來源：視覺中國

據瞭解，Lordstown在去年推出了一款名爲Endurance的全尺寸電動皮卡，瞄準美國商用車隊市場，新車預計將於2021年下半年投產。去年上市前夕，Lordstown時任首席執行官Steve Burns表示，該公司已經獲得了價值14億美元的訂單。

Hindenburg Research在做空報告中表示，Lordstown聲稱其有望在9月份開始生產Endurance電動皮卡，並於2022年一季度開始交付，但實際上這款皮卡車還需要幾年時間才能量產。

Lordstown對此表示，內部調查發現此份報告具有誤導性。公司董事會則重申Endurance皮卡車將於9月開始生產，並表示此後公司有望建立一個經驗豐富的管理團隊，來領導和運營上市公司。而在新任首席執行官、首席財務官到崗之前，前首席獨立董事Strand負責公司的過渡工作，Becky Roof擔任臨時首席財務官。

儘管如此，Lordstown還是在當地時間6月8日向美國證券交易委員會提交的10-K/A文件中表示：“我們需要額外的資金來實施我們的商業計劃，而這些資金可能無法以可接受的條款獲得，甚至根本無法獲得，這導致我們持續經營的能力具有很大程度的不確定性。”

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）已開始對Hindenburg Research的做空報告，以及Lordstown與DiamondPeak（SPAC DiamondPeak Holdings）的合併展開調查。

“裸泳者”不斷涌現  SPAC模式遭質疑

事實上，Lordstown的窘境只是一衆通過SPAC方式上市公司的縮影。在資本市場迎來短暫高光時刻後，Nikola Corp.、Lucid及Canoo等多家新能源汽車初創公司已逐漸被質疑聲淹沒。

2020年3月，被業內視爲“卡車界特斯拉”的Nikola Corp.宣佈通過與SPAC公司VectorIQ Acquisition Corp.反向併購上市。該交易使Nikola Corp.的公司市值達到33億美元，並籌集約5.25億美元的運營資金。而在上市之後，該公司市值也在短時間內飆升至300億美元，與汽車巨頭福特（Ford）市值旗鼓相當。

但上市僅6個月後，Nikola Corp.卻率先爆雷。2020年9月，Hindenburg Research發佈報告稱， Nikola Corp.公司在產品及技術方面涉嫌造假，不僅該公司並未掌握氫燃料電池的製造技術，其半掛式卡車、電池技術、氫氣生產、Nikola One甚至其數十億美元大訂單等諸多方面也存在數十個虛假聲明。

“我們從未見過一家上市公司如此程度的欺騙行爲，尤其是如此規模的公司。”Hindenburg Research在報告中表示。

面對質疑，Nikola Corp.隨後通過發佈聲明的方式承認了部分指控，公司創辦人Trevor Milton也宣佈辭去執行董事長之職，其股價於當日一度狂瀉近30%。截至美東時間6月15日，Nikola Corp.股價報收於15.6美元/股，已與被做空前66美元/股的峰值股價相去甚遠。

此外，在SPAC階段以“現代汽車代工”與“訂閱制”獲得資本市場青睞的Canoo也因上市前後戰略方向的不一致而受到投資人質疑，其股價也因此出現斷崖式下滑。日前，美國證券交易委員會CEO Tony Aquila在一次電話會議上表示，其委員會已經對Canoo展開調查。此次調查涵蓋Canoo跟特殊目的收購公司(SPAC)的合併及其運營、商業模式、收入、收入戰略、客戶協議、收益和其他相關話題，以及該公司最近某些高管的離職情況。

圖片來源：Canoo官網

對此，Canoo執行董事長Tony Aquila在財報電話會議中迴應稱，公司在上市前的言論“有點激進”，“一個成熟的團隊不應該如此放肆”，以及“不符合在二級市場代表公司發言的標準”。

值得一提的是，上市程序更精簡，審查標準更寬鬆的SPAC模式在受到衆多新能源汽車初創企業青睞的同時，也令不少業內專家對SPAC上市熱潮表示擔憂。

股本集團投資(EquityGroupInvestments)創始人SamZell表示：“SPAC熱潮在很大程度上是一種‘猖獗的投機行爲’，讓人聯想到上世紀90年代的網絡泡沫。”

據Renaissance Technologies LLC數據，2020年有15家電動汽車私企被SPAC公司收購，並正式上市。但大多數的技術或商業模式都沒有經過驗證，幾乎沒有收入，也看不到利潤。

另有跡象表明，SPAC的熱潮正在被散戶交易者推動。美國銀行的客戶流量顯示，今年1月份散戶佔其平臺上SPAC交易量的46%，高於兩個月前的30%左右。相比之下，散戶在美國銀行平臺上的標準普爾500指數交易量僅佔20%左右。

“我們今天看到SPAC關注的公司有點像創業投資，因爲其中很多公司都沒有營收，也沒有正向現金流和收益，更像是個通過SPAC公司進行的創業投資。不是所有的SPAC公司都是好的。” Round Table Wealth Management的首席投資員Robert Davis說。