債市走牛帶暖資產管理信託，這類產品再受歡迎！

非標發行萎縮，但標品信託強勢。

據公開資料不完全統計，截至2024年2月4日，1月共計發行資產管理信託產品2500款，環比增幅爲6.16%；發行規模1018.79億元，環比降幅爲7.18%。其中，非標類產品發行數量和發行規模均出現下滑，而標品類信託產品發行數量和發行規模環比均有雙位數增長。

業界觀察人士稱，受季節性因素影響，非標類信託產品成立數量及規模較上月明顯回落；而權益市場持續探底，市場情緒相對保守，固收類標品信託產品受到歡迎。

固收類產品“表現淡定”

1月資產管理信託發行市場行情維持較好熱度，產品發行數量及規模均保持在較高的水平。

據公開資料不完全統計，截至2024年2月4日，1月共計發行資產管理信託產品2500款，環比增幅爲6.16%；發行規模1018.79億元，環比降幅爲7.18%。其中，非標類產品發行數量爲1245款，環比下滑4.31%；發行規模675.11億元，環比下滑15.10%。標品類信託產品發行數量爲1255款，環比增加19.07%；發行規模343.68億元，環比增加13.64%。

在此基礎上，1月資產管理信託成立市場略有下行。

據公開資料不完全統計，截至2024年2月4日，1月共計成立資產管理信託產品2440款，環比減少274款，降幅爲10.10%，成立規模爲688.07億元，環比減少11.14億元，降幅爲1.59%。其中，而標品類產品資金募集規模逆勢增長，成立數量爲1186款，環比下滑0.92%；成立規模爲281.74億元，環比增加61.30%。

用益金融信託研究院研究員喻智分析，經歷2023年的年末衝規模後，2024年開年資產管理信託產品市場出現回調。“一方面，發行市場中標品信託產品的投放明顯增加，非標類產品的數量及額度明顯下滑。非標類信託產品衝高回落，而標品類信託產品在債市持續走牛的推動下，發行明顯提速。另一方面，成立市場走勢與發行市場有相似之處。受季節性因素影響，非標類信託產品成立數量及規模較上月明顯回落；而權益市場持續探底，市場情緒相對保守，固收類標品信託產品受到歡迎。”

數據顯示，1月標品類信託產品成立數量佔比上升，標品信託產品的數量佔比圍繞着50%線上下波動。標品信託產品發行數量與非標類產品已勢均力敵，逐漸成爲資產管理信託市場中的主流品種之一。在相對嚴厲的監管環境之下，標品類信託產品是信託公司業務轉型的主要方向之一。

基礎產業類產品“頑強”

標品信託強勢崛起的背景下，標類信託產品成立數量及規模步步回落。

據公開資料不完全統計，截至2024年2月4日，非標類產品成立數量爲1254款，環比下滑17.34%；成立規模爲406.34億元，環比下滑22.54%。受年末衝規模等季節性因素影響，上月非標類信託產品的成立數量及規模的基數相對較高，1月非標信託產品成立情況出現較爲明顯的回調，成立數量和成立規模均有較大幅度的下滑。

具體來看，非標業務中，投向基礎產業領域的信託資金規模穩中有升，其他各投向領域的信託資金規模大幅下滑。截至2024年2月4日，1月房地產類信託產品的成立規模爲4.68億元，環比減少81.46%；基礎產業信託成立規模333.62億元，環比增加5.78%；投向金融領域的產品成立規模28.23億元，環比減少61.70%；工商企業類信託成立規模39.81億元，環比減少63.65%。

喻智指出，從不同投向領域的產品成立規模及佔比來看，信託公司在非標類業務方面仍嚴重依賴於基礎產業類信託業務。目前信託行業的存量風險仍處於相對高位，在宏觀經濟未出現大幅復甦，尤其是房地產行業仍相對艱難的情況下，信託公司在監管壓力之下對非標類業務的展業仍保持相對謹慎。

另據不完全統計，基礎產業類信託的資金仍主要集中在江蘇省：1月投向江蘇省的基礎產業類信託產品成立數量居首位，達到262款；陝西省和浙江省次之，分別爲127款和65款。成立規模方面，投向江蘇省、陝西省和浙江省的信託資金規模分列前三，分別爲91.77億元、23.87億元和19.65億元，投向浙江省的產品成立數量及規模環比有較爲明顯的上升。

責編：李雪峰

校對：王錦程