政策加持 大中華基金添動能

隨大陸政策預期與經濟企穩，挹注大中華基金動能。。圖／新華社

大陸國務院發佈《提振消費專項行動方案》計劃通過增收減負來提升消費能力，且措施包括穩定股市、房市及鼓勵生育，人行重申實施適度寬鬆貨幣政策，並考慮降準降息，刺激經濟與物價上漲，激勵上證指數再創今年新高，隨政策預期與經濟企穩，挹注大中華基金動能。

日盛中國內需動力基金研究團隊指出，上週上證指數站上3,400點，總市值創新高，且近20年來A股首次在美股大跌期間走出獨立行情，演繹出市場的信心重估。港股市場今年以來表現卓越，估值擡升貢獻了絕大部分漲幅，科技盈利、經濟企穩與政策預期三重因子將有望持續挹注港股表現。中長期而言，仍舊看好大陸資產價值重估行情，把握中美科技股價值重估機會。

年初DeepSeek V3和R1系列發佈引發全球大模型平權浪潮，這輪行情涉及上游算力到中下游應用、端側，近期A股、港股、中概股的AI+相關企業資產價格有所波動，結合內外部環境及當前產業發展趨勢，AI+行情仍有望繼續延續，應用端則有望同步受惠。

臺新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，從全球股市評價角度來看，目前A股估值仍處於歷史均值附近，貨幣和財政等政策仍在路上，參考2019 年的經驗，大陸資產信心重估的中期趨勢預計將延續，除大陸科技之外，信貸、房產市場和消費領域等邊際數據也呈現改善的信號，相關領域值得關注，其中，消費更是值得關注的一環，因爲大陸利多政策頻出，提升市場風險偏好，推動消費增速回升，加速白酒及大衆品需求改善，建議逢低優先佈局。

PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇認爲，雖然大陸面臨美中關稅問題，但進一步分析本次實質關稅對大陸衝擊幅度應會低於2018年，且DeepSeek可望推升陸股評價，特別是DeepSeek的蒸餾模型方式，使得模型變得更輕巧，並降低開發成本，將帶給下游應用更多發展機會。兩會並未帶給市場驚喜，預期整體經濟走勢將以平穩路線進行，投資面聚焦AI下游應用行業和個股選擇。