中金公司：政策加持雙11大促 或拉動平臺GMV及轉化率

智通財經APP獲悉，中金公司發表研報稱，平臺大促時間拉長，考慮到整體活動跨度拉長，中金公司預計消費者實際成交有望進一步前置，10月份GMV表現或顯著優於去年同期。隨着刺激消費相關的政策出臺，如以舊換新政策的加碼，有望和雙11大促形成雙重優惠，家電等品類的折扣力度加大對雙11GMV以及轉化率或有一定拉動作用。此外，各大互聯網平臺之間的互聯互通爲消費者提供了購物便利和更靈活的選擇，或有望提升下單消費者數量和消費者參與度。

平臺大促時間拉長。24年雙11活動開始時間爲歷年最早，天貓於10月14日晚8點開啓雙11預售，京東於10月14日晚8點開始正式售賣，拼多多於10月14日開啓雙11活動，而抖音、快手分別於10月8日和10月10日開啓了搶先活動和預熱，活動時間普遍延長了10-15天。中金公司認爲，今年618提前開啓大促的平臺普遍取得了相對良好的GMV表現，而如今電商平臺都以GMV作爲重要的考覈指標，進一步激勵各平臺提前雙11活動以從其他平臺中獲得份額。考慮到整體活動跨度拉長，中金公司預計消費者實際成交有望進一步前置，10月份GMV表現或顯著優於去年同期。

平臺投入力度加大，疊加以舊換新政策，用戶補貼和優惠加碼。24年雙11大促主要平臺優惠力度大都有所加大，其中天貓雙11期間將發放300億元消費券，88VIP發券力度比今年618和去年雙11同期都有所加大;京東在滿減基礎上新增每日3張的200元減20元可疊加優惠券;拼多多加大百億補貼活動力度，首次推出“百億消費券”活動;抖音和快手紅包發放力度提升。中金公司認爲，雖然宏觀消費疲軟，但隨着刺激消費相關的政策出臺，如以舊換新政策的加碼，有望和雙11大促形成雙重優惠，家電等品類的折扣力度加大對雙11GMV以及轉化率或有一定拉動作用，其中京東在電商平臺中或將最爲受益。

互聯互通帶來消費者購物便利。24年9月以來，微信支付全面接入淘寶，京東物流逐步接入菜鳥速遞和菜鳥驛站，京東將接入支付寶支付。中金公司認爲各大互聯網平臺之間的互聯互通爲消費者提供了購物便利和更靈活的選擇，或有望提升下單消費者數量和消費者參與度。

風險

宏觀經濟不確定風險;行業競爭加劇風險;監管政策風險。