殖利率反彈 金融債ETF Q1伺機進

最新利率期貨預期美國聯準會降息機率

美國2023年12月非農業就業數據強勁，反應經濟偏強，帶動美國10年期公債殖利率回升逼近4.1％，重返4字頭，第一金美國10+金融債ETF（00834B）經理人高若慈指出，美國就業、薪資增速優於預期，加上短線股市漲多獲利賣壓出籠，美國10年期公債殖利率料將在4％水準附近區間整理，最新利率期貨數據顯示，最快3月份市場迎接利率寬鬆政策機率高，資金寬鬆有助債券價格上揚，第一季若美債殖利率反彈至4％以上水準，可視爲金融債ETF分批佈局的較佳時機。

去年底市場預期即將開啓寬鬆貨幣政策，帶動公債、投資級債券，及各類債券價格上漲，隨殖利率下滑至3.8％水準附近，投資者重新觀望債券投資評價，今年初市場鷹派聲音、降息預期收斂、多項經濟數據強勁等，推升短線美債殖利率反彈走揚，但美國通膨處於穩定下降趨勢，市場仍對未來利率政策保有調降預期。

聯準會去年下半年連續三度停止升息，維持利率水準於5.25％至5.5％，從最新利率期貨的數據反應，降息預期高，降息最快發生時間點在3月，研判2024年市場重啓寬鬆循環可期。

高若慈指出，高利率遞延影響效應可能在第一季至第二季使勞動市場數據出現降溫，並引導降息政策執行，近期債券投資人操作上宜關注利率變動趨勢，一旦殖利率出現大幅反彈，可分批建立金融債券ETF投資部位，等待降息循環啓動挹注債券資產，投資價格與息收較佳收益成長空間。

高若慈認爲，上半年可望是聯準會降息循環啓動時間點，有助債券市場進入新一波主升段行情，金融債投資更有機會追求較佳收益空間。第一金美國10+金融債ETF主要追蹤彭博美國10年期以上金融債券指數投資，主要投資標的爲美國大型金融機構債券，包括美國銀行、摩根大通銀行、富國銀行等，優質長天期金融債券受機構法人配置偏好，投資人不妨把握第一季債券殖利率上揚過程，分批加碼投資部位。