重磅！證監會暫停轉融券！劉紀鵬：4000之前應避免做空……

7月10日，證監會有重磅宣佈暫停轉融券業務：

1、經充分評估當前市場情況，證監會依法批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日了結。

2、批准證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

就在上個月，中國金融市場的著名學者，劉紀鵬教授一針見血指出：4000之前原則上就應該避免做空，補上漏洞，中國股市還有希望。

剛剛證監會宣佈，轉融券暫停

7月10日，據證監會發布，爲切實迴應投資者關切，維護市場穩定運行，經充分評估當前市場情況，證監會依法批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日了結。

同時，批准證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

證監會同時表示：截至2024年6月底，融券、轉融券規模累計下降64%、75%。融券規模佔A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額佔A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%，對市場的影響明顯減弱，爲暫停轉融券業務創造了條件。此次調整對存量業務分別明確了依法展期和新老劃斷安排，這有助於防範業務風險，維護市場穩健有序運行。

這是繼今年3月“禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出”之後，再次對轉融券業務監管加碼。

有何影響

1、恢復市場信心

在華創證券非銀金融團隊看來，暫停轉融券業務，一定程度上有利於提振市場信心。目前市場融券餘額318億元，轉融券餘額296億元。轉融券暫停並整體調高融券保證金率一定程度上有助於市場情緒提振。年初以來市場融券餘額已由692億元降至318億元。

2、保障市場穩定

證券公司轉融券規模的暫停新增意味着證券公司無法通過股份借出協議等形式從中證金融處融取證券轉借給他人，此舉直接限制了市場上的融券交易規模，對市場參與者的融資融券活動產生了深遠的影響。這一舉措的出臺，旨在規範市場秩序，遏制過度槓桿，保護市場穩定。

隨着證監會的新政出臺，市場上融券交易規模將逐步降低，存量也將得到逐步清理。這意味着針對存量證券的轉融券活動將逐步收縮，市場上大規模的融資融券交易將有所收斂，有助於避免金融風險進一步積累，保障市場穩定運行。

3、吸引增量資金

近期，外圍市場表現較好，相應的A股市場中，一些被市場低估的優質股票，將吸引更多投資者的關注和重視。同時，也有一些主力資金已藉助ETF入市，期望資金與市場政策形成合力，推動市場向更好的方向發展。

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劉紀鵬：4000之前應該避免做空

面對A股的始終無法形成有效突破3000點怪圈，作爲中國金融市場的著名學者，劉紀鵬教授6月發聲。

他直言，A股在未達到4000點之前，應該避免一切做空行爲，以維護市場的穩定和投資者的利益。

活躍股市，首要任務是提升股價

劉 紀鵬教授指出，當前的首要任務是活躍股市，而活躍股市的關鍵在於提升股價。他明確表示，要把股價提升到4000點以上，才能爲市場注入信心。這並非空談，而是有其深刻的經濟邏輯。股價提升意味着市場信心增強，資金流入增多，企業融資環境改善，整體經濟也將受益。

“ 我們的3000點一定要守住他，不能像前兩次，我們的股市漲到了6000多點，隨後第二年就跌到了1600點，也不能像2014年國家慢牛漲到了5100多點，隨後有跌到了2000多點，我們這次既然已經站上3000點了，就要守住3000點，因此我的觀點還是主張活躍股市，就是要把中國的股價搞起來，要拉到4000點，這是我們當前唯一的主要任務。 ”

停止做空，避免股市進一步下挫

劉紀鵬教授提到的另一重要措施就是暫停做空手段。他建議應立即停止轉融通、量化交易等做空行爲。這些手段在市場低迷時期只會加劇股市的下跌，導致更多投資者損失慘重。他特別提到融券做空，這一股民深惡痛絕的手段，應該暫時暫停，以穩定市場情緒，保護投資者利益。

“我們在4000之前原則上就應該避免做空，所以對於限售股或者非限售股的轉流通問題，必須果斷的採取措施，現在我們對於限售股在股民的強烈質疑下已經停了，但是對於非限售股的轉流通還沒有停，我個人的意見，非限售股就是所謂的融券做空，在中國的市場上也應該暫停。”

“市場95%都是散戶，我們市場如此之脆弱，現在高頻量化我們原則上禁止了，但是我可以每秒鐘299次，我一天不交易2萬次，我可以交易19999次，上有政策下有對策，我的態度很明顯，就是果斷的把他停掉，在中國這個脆弱的市場不適應。”

補上漏洞，股市仍有希望

儘管當前A股市場問題重重，但劉紀鵬教授認爲，只要我們能夠及時補上這些漏洞，股市仍有希望。假如能夠停止大股東的瘋狂減持行爲，嚴格監管財務造假，杜絕內幕交易，並暫停做空機制，股市的下跌趨勢將有望得到遏制，市場信心也會逐步恢復。

本文源自：價值線