中國銀河給予鋼鐵行業推薦評級：增量政策提振需求，鋼廠盈利有望修復

每經AI快訊，中國銀河10月15日發佈研報，給予鋼鐵行業推薦評級。

鋼材價格持續回升，盈利能力修復。本週(截止10月12日)螺紋鋼均價爲3910.2元/噸，較上週上漲270.6元/噸，漲幅7.43%;本週線材均價4157.8元/噸，較上週上漲299.2元/噸，漲幅爲7.75%。本週熱軋板均價爲3753.2元/噸，較上週上漲261.8元/噸，漲幅爲7.5%;本週大中型材均價爲3867.8元/噸，較上週上漲260.6元/噸，漲幅爲7.22%。本週焊管均價爲4077.0元/噸，較上週上漲181.7元/噸，漲幅爲4.66%;無縫管均價4571.0元/噸，較上週上漲146.9元/噸，漲幅爲3.32%。節前央行實施了降準降息的積極政策，黑色系商品價格上漲，市場情緒得到顯著提振，市場交易活躍，商家出貨量小幅增加。疊加下游工地的採購積極性提升，節前市場出現了補貨需求，市場資源緊張，導致各品類鋼材價格上漲。節日期間，由於宏觀層面持續的高預期，鋼鐵市場保持走強趨勢。

國新辦一攬子增量政策提振消費，鋼材需求有望放量。10月8日，國新辦舉行新聞發佈會，介紹“系統落實一攬子增量政策，紮實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”。在下游消費方面，結合“兩新”推動大宗商品消費持續擴大，鋼材需求有望迎來放量。大規模設備更新和消費品以舊換新工作，不僅有利於釋放需求潛力，更有利於促進節能降碳、推動全面綠色轉型。目前消費品以舊換新的配套實施細則全面出臺、資金全面下達、政策全面啓動，乘用車零售量大幅回升，家電銷售額由降轉升。要加大相關政策推進實施力度，推動商品消費持續增加。對商品房建設嚴控增量、優化存量、提高質量，加快構建房地產發展新模式。10月12日，財政部介紹“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況等。總體來說，一攬子增量政策通過刺激大宗消費，尤其是在建築、基建、製造業等領域，有望帶動鋼材需求放量。

投資建議：節前由於央行實施了降準降息的積極貨幣政策，黑色系商品應聲上漲，市場情緒隨之提振。總體來看，本週央行降準降息、降低存量房貸款利率等一系列政策逐步推出並快速實施，市場資金充足。預計在宏觀經濟政策的積極影響下，終端需求有望增長，鋼價有望持續呈現小幅上漲趨勢。我們認爲多項政策助力於推動龍頭鋼企的整合發展，有利於提升鋼鐵行業集中度，改善不平衡的供需關係。建議關注：普鋼板塊和特鋼板塊相關龍頭公司等。

風險提示：下游地產基建等需求不及預期的風險；鐵礦石、煤炭等原料價格不確定性風險；鋼鐵行業政策重大變化的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

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