中金公司：港股對外部流動性敏感以及香港跟隨降息 彈性依然大於A股

財聯社9月22日電，中金公司認爲，受美聯儲“非常規”降息50bp提振，港股上週大幅走高，港股因爲對外部流動性更爲敏感，以及聯繫匯率制度下香港跟隨降息等緣故，短期內相比A股體現出更大的彈性。美聯儲降息可以帶來階段性的更大彈性，但長期持續的上漲仍來自國內增長與政策。假設美債利率3.7-3.8%，風險溢價回到近年均值7%，對應恆指19,500-20,500點。更大空間則需後續政策發力推動基本面修復。行業層面，可以繼續關注對利率敏感的成長股（互聯網、科技成長，生物科技等），港股本地分紅和地產、以及受美國地產需求拉動的出口鏈。但中期維度，不宜將短期的彈性過於線性外推，類似於4-5月的反彈邏輯，在看到更大力度的財政支持前，寬幅區間震盪的結構性行情（高分紅+科技成長）依然是主線。