助貸平臺的海外高息險途

都說海外現金貸市場是一門躺着都能賺錢的生意，小額、短期、高息，看似只要將國內十年前的放貸經驗照搬至國外就有錢可賺，不過在北京商報記者多方採訪調查瞭解下來，如今的海外貸款形勢卻有所不同。

一方面是競爭漸趨白熱化，在國內助貸平臺的海外熱門區域激戰中，印尼市場漸趨紅海，硝煙瀰漫，看似高息但風險管控難度同樣大幅攀升，不少平臺貸後資產堪憂。壓力之下，已有平臺開拓新的領域，北美、南美甚至非洲成爲新的選擇，但背後同樣潛藏着監管與合規挑戰。

業內人士告訴北京商報記者，如今海外各個地區金融監管體系差異較大，無論是在牌照申請還是在本土運營方的選擇上，均存在較大變化，此外在海外運營人員的選擇和管理上同樣存在風險，更爲重要的是，信息數據安全、銀行系統支付清算系統接口的構造，也會消耗企業較大的合規和資源成本。

助貸出海，這是一場盈利模式的博弈之道，高息險途，背後同樣暗藏着定價權的生死角逐。

熱門地區：印尼硝煙瀰漫

據北京商報記者不完全統計，截至目前，包括信也科技、瓴嶽科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科、我來數科等機構均已開始涉足海外信貸市場，除此之外，還有多家互聯網平臺公司亦在低調佈局或謀劃入場時機。

要說國內助貸平臺的海外佈局首選，印尼市場佔據着無可比擬的關鍵地位。

回溯至2017年，國內現金貸業務經歷深度整頓，彼時，衆多業內玩家敏銳捕捉到印尼市場潛藏的機遇，並將其選定爲新的業務拓展方向。

“我們就是2017年進入的印尼市場。”正如一助貸公司海外業務相關負責人李明（化名）告訴北京商報記者，選擇印尼，主要考慮到當地真實存在的市場需求、相對較爲完善的金融監管機制，並綜合了當地基建水平、人口數量以及近年來GDP增速等因素。其採取的主要是P2P模式，通過獲取相關牌照後展業。

對於國內助貸公司來說，曾經只需簡單複製國內經驗，助貸在海外就是門賺錢的好生意，但如今形勢卻有所不同，歷經長達八年的時間，印尼已然演變成一片硝煙瀰漫的紅海戰場。

另一資深業內人士告訴北京商報記者，2024年印尼市場現金App（安卓與iOS）下載量前十名中，有6家都是來自國內的企業投資設立，這從側面反映了國內平臺在印尼市場白熱化的競爭態勢。

李明對此也深有所感，過去想進入印尼市場的廠商確實很多，但當前監管已不再頒發新的P2P牌照，機構只能通過收購或合資等方式入場，難度較大。隨着監管完善，也有不少廠商因達不到要求被淘汰，現在的競爭異常激烈，關鍵在於如何擴大規模和市場佔有率，提高營收。

據李明透露，在競爭激烈的印尼之外，該公司也在摸索發展菲律賓和墨西哥地區的業務，此外，公司還在探索南美、東歐等地區，尋找佈局和入場時機。

首選印尼，多戰場全線“開火”，實則是大多數國內助貸平臺的海外佈局路線縮影。

“2024年三季度，樂信海外市場放款規模和營收均持續增長，交易額相較於2023年實現了150%的同比增長。”樂信相關負責人告訴北京商報記者，未來，樂信計劃繼續加大對墨西哥、印尼等現有海外市場的投入，進一步挖掘市場潛力。同時，也會密切關注和探索更多的新興市場機會。

除此之外，北京商報記者瞭解到，因爲部分地區經濟發展迅猛，對金融服務的需求呈現出井噴式增長態勢，亦有助貸平臺瞄準非洲市場，試圖尋找新的增長引擎。

對此，博通諮詢首席分析師王蓬博評價，目前國內助貸行業競爭加劇、監管趨嚴、利潤空間收窄，導致出海成爲趨勢。海外一些發展中國家，如東南亞和拉丁美洲的部分國家，人口衆多、徵信起步、金融服務普及度不高，政府政策鼓勵金融科技發展等條件，且市場仍然處於競爭階段，沒有一個巨頭佔據絕對份額，這都給了助貸機構出海機會。

盈利模式：畸高逾期率

機會背後伴隨着風險，尤其在多方掣肘下，出海也是一場盈利模式的博弈。

同以印尼市場爲例，前述資深從業人士告訴北京商報記者，通過高利率來覆蓋高風險是國內出海平臺實現業務盈利的主要方式。目前國內平臺進入的海外市場，普遍存在金融基礎設施薄弱、徵信信息缺失等特徵，導致風險評估與管控難度大幅攀升，相對合理的風險定價補償是海外業務模式的核心。

此言不虛。李明同樣向北京商報記者透露，2025年1月起，印尼市場6個月及以下期限產品日息最高不超過千三（摺合年化利率高達109.5%），高於6個月期限產品日息不超過千二。從產品模式來看，其產品件均較低，通常在1000至2000左右，期限在2—3個月，主要爲應急消費貸產品。但資產質量表現上整體較國內稍差，貸後逾期率在10%出頭。

畸高的逾期率，也更爲考驗助貸公司風險管控與定價能力。“整體來看，因監管要求利率壓降，一部分公司會出現收入減少，但利潤卻也因各公司風控能力、識別能力、規模等因素，不一定隨收入下降而下降。因爲有的公司產品中，儘管利息下降，但從業者會根據自身能力選擇客羣，貸後表現變好，資產質量有所提高。”李明說道。

大浪淘沙，貸款平臺篩選客羣的過程中，實則也是市場對助貸公司的選擇。這一過程中，平臺需要運用精準的風險評估模型，綜合考量市場動態、運營成本等多重因素，制定出既能有效覆蓋風險，又具備市場競爭力的利率體系，以此確保業務實現盈利。

而這其中，有能力的公司會拓展資質較好的客羣，而風險能力相對較弱的公司，則會偏向尾部、資質更爲下沉的客羣。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，目前看，一些較爲早期的出海助貸公司已經逐步形成了較爲成熟的商業模式，不論是牌照資源還是業務市場均已邁入穩定盈利階段，從產品模式看，多以中短現金貸爲主，面向的客羣也相對比較下沉。

競爭格局：漸趨白熱化

要想在海外打出一片增長新空間，並非易事。

除了風險管控外，還有一大典型挑戰是監管與合規，正如前述資深業內人士告訴北京商報記者，各個地區的金融監管體系差異化較大，無論是在牌照申請還是在本土運營方的選擇上均存在較大的變化，此外在海外運營人員的選擇和管理上同樣存在風險。

同時，多方人士也坦言，海外不少地區對於信息數據安全、銀行系統支付清算系統接口的構造，同樣會消耗企業較大的合規和資源成本。

此外，大量平臺的集中涌入，也不可避免地導致當地競爭加劇，使得海外市場的競爭格局日益呈現出白熱化狀態。

“各公司的海外產品和服務在一定程度上存在同質化，都在爭奪有限的優質客戶資源，使得競爭加劇。”王蓬博說道，不過，不同公司由於在出海業務的發展進程中所處階段各異，其在市場選擇、業務模式以及運營策略上的調整也各有千秋。

雖然挑戰增多，但多家助貸公司也表態，將通過持續建設優化適配本地化運營和探索新的獲客模式。也有機構坦言，在向新興市場擴張的過程中，採取謹慎的策略，在把握新機遇的前提下，同時注重控制業務風險。

在業內看來，國內助貸平臺的海外征程充滿了變數與挑戰，對此，平臺需要時刻保持敏銳的市場洞察力，不斷適應市場環境與監管政策的變化，靈活調整戰略與戰術。

北京商報記者 劉四紅