專家訪談彙總：機器人商業化落地最快的一環來了
1、《絲槓市場需求增百億》摘要
絲槓是機器人核心的線性驅動部件，尤其是行星滾柱絲槓，廣泛應用於機器人手臂、手指等高精度動作控制。
國內絲槓製造商加速技術升級，產能擴張明顯，推動國產絲槓逐步替代進口，滿足機器人及新能源汽車等高端製造領域的需求。
多家企業如五洲新春、貝斯特、雙林股份等積極在滾珠絲槓和滾柱絲槓領域進行技術研發和量產，提升了國內絲槓的整體競爭力。
絲槓作爲精密傳動部件，製造過程涉及熱處理、設計及加工等多個環節，要求高精度與嚴格把控，因此具有較高的技術壁壘和溢價空間。
儘管國內企業在高精度產品領域仍面臨技術挑戰，但隨着技術進步和市場需求擴大，國產絲槓有望突破瓶頸，帶來更高的溢價和更廣闊的市場前景。
2、儲能各場景需求加速》摘要
儲能指數在2024年收盤下跌了6.48%，相對萬得全A的收益率爲-16.49%，相對電力設備（申萬）收益率爲-9.56%。
雖然一季度因陽光電源、上能電氣、德業股份等企業的良好業績有所走高，但整體板塊在上半年呈下行態勢，主要受到儲能系統降價和歐洲戶儲庫存高企等因素的影響。
儲能對電網可靠性和新能源消納的需求剛性強，尤其在降息和FERC併網新規的推動下，美國儲能項目儲備充足，未來需求可期。
中東、印度、南美和澳大利亞等地區的光儲平價基礎良好，海外大儲需求有望進入快速增長期，尤其是在能源轉型背景下。
隨着降息背景下的市場復甦，大儲在中美等傳統市場的持續高增，以及新興市場戶儲需求的爆發，都爲投資者提供了廣闊的機會。
3、《比亞迪智駕平權、出海放量、純電平臺、20萬上攻》摘要
2024年銷量高基數（427萬輛），並且2024下半年起，友商將推出與公司主要車型競爭的新品，市場普遍擔心公司2025年銷量增速放緩及行業競爭惡化，可能對估值造成壓力（參考海外車企如豐田、通用的PE-TTM區間爲5-15倍）。
公司處於較強的產品週期內，其在研發支出費用化率和固定資產折舊計提力度方面顯著高於競爭對手，盈利安全墊較高，且銷量和利潤基礎穩固。
烏茲別克斯坦和泰國工廠已投產，巴西和匈牙利工廠計劃於2025年投產，爲未來出口增長提供了強大支持。
王朝海洋系列，在2024年榮耀版降價後，2025年將在20萬-30萬價格區間推出新車，預計將推動銷量和利潤雙增。
公司全面推出“智駕平權”，全系標配高快NOA（高速駕駛輔助）及以上級別的智能駕駛方案，進一步提升了公司在智能化領域的競爭力。
公司整體營收預計在2024-2026年分別爲7126億元、9700億元和11432億元，同比增速分別爲18%、36%和18%。
預計公司2024-2026年歸母淨利潤爲406億元、558億元和670億元，同比增速分別爲35%、37%和20%。
根據盈利預測，預計2024-2026年對應的PE分別爲24.7倍、18.0倍和15.0倍，具備較強的成長性和吸引力。
公司在智能化、出口及高端化方面具備強大競爭力，未來增長空間廣闊，尤其是智能駕駛的普及和國際化佈局爲公司帶來新的主升浪。
4、《詳拆美的C端海內外及B端未來展望》摘要
美的集團是全球規模最大的家電企業，業務涵蓋家電（空調、冰箱、洗衣機、廚電、小家電）及B端工商業解決方案（如機器人、自動化、新能源等）。
雖然中國家電市場已進入9000億的規模平臺期，但與海外市場相比仍存在30%-100%的增長潛力。
特別是在家用空調領域，當前中國31%的城市房間和73%的農村房間尚未安裝空調，未來存在較大的提升空間。
通過加強海外OBM（自有品牌）業務，美的在新興市場（東南亞、南亞、拉美、中東非等）存在巨大的增長空間，預計公司未來在外銷及OBM收入上將分別擁有45%和90%的增長潛力。
美的在新能源、工業技術、機器人與自動化等領域具備巨大的市場空間，2023年這些業務的全球行業空間分別爲8113億、18544億、1421億元。
雖然目前美的在這些行業的市佔率相對較低，但公司B端收入的中期增速預計爲81%，遠期增速可達174%，顯示出強大的成長潛力。
預計公司整體收入將在中遠期實現50%-115%的增長，其中海外OBM和B端業務的潛力尤爲突出，可能實現翻倍增長。
預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲385.6億、424.1億、466.4億元，年均增速爲14.3%、10%、10%。
根據公司未來的增長預期，合理股價區間爲81.82-93.25元，相較目前股價有11%-26%的溢價空間。
美的在C端家電內外銷及B端業務方面具備顯著的競爭優勢，預計海外OBM和B端業務將成爲未來增長的主要引擎。
雖然B端業務具備廣闊市場空間，但行業增長不確定性較高，執行力和市場拓展的進度需要密切關注。
5、《DeepSeek影響下的投資機會》摘
2024年底，計算機板塊的持倉水平明顯低配，並處於歷史低位，板塊的估值仍顯著低於歷史上漲幅的中值。
指數從2024年最低點起至今的最大漲幅爲91%，仍低於過去4輪上漲的中值水平，說明該板塊有進一步補漲的空間。
過去10年，計算機指數在春節後至兩會前的上漲概率高達90%，顯示出春節後計算機板塊的季節性強勢。
DeepSeek被視爲國產AI的里程碑事件，其推動不僅是一次性的催化，而是產業持續發酵的開始，後續將有更多類似的機會涌現。
隨着國產AI的崛起，算力需求將大幅提升，這將推動AI算力硬件領域的發展，尤其是在雲計算和數據中心的需求中，AI算力需求成爲重要推動力。
AI技術在各行業的應用將加速發展，隨着成本的下降，應用的成熟和滲透速度將加快，AI賦能的溢價將逐漸體現在產業價值和競爭力的提升上。
AI對雲計算產業的賦能正在快速展現，尤其是在IaaS（基礎設施即服務）領域，DeepSeek推動的低成本效應加速了公有云的需求增長，同時私有化部署的算力需求也得到提升。
在SaaS（軟件即服務）領域，大模型的應用加速了AI場景應用的滲透，SaaS廠商通過調用大模型API，增強了獲客能力並提升了單客戶價值。
隨着國內科技信心的恢復以及AI對雲計算各環節的驅動，雲計算行業的估值映射邏輯正在全面修復。
基於計算機板塊的強勢表現，尤其是大龍頭公司具有的補漲潛力，建議繼續加大對計算機行業的配置，特別是在本輪上漲中尚未充分反映其潛力的龍頭公司。
AI算力和AI應用端的投資機會依然豐富，建議關注AI相關領域中的龍頭公司，尤其是具備較強產業價值和競爭力的企業。
雲計算板塊的估值修復過程正在加速，投資者應關注國內雲計算龍頭企業，尤其是在AI賦能下，雲計算需求有望進一步釋放。