4700億最大單週解禁來襲 寧德時代能否守穩萬億市值？
6月7日-11日，A股市場將迎來年內最大規模解禁周，除上市的新股以外，共計48只個股的合計解禁規模超過4700億元，佔當前全A流通市值的0.69%。
滬深兩市最大波解禁潮來襲，主要因創業板“市值王”寧德時代（300750.SZ）的首發股東限售股解禁的超大規模所致。從解禁規模來看，寧德時代4116億元的解禁市值獨佔鰲頭；天合光能（688599.SH）、通威股份（600438.SH）位居其後。
單週大規模解禁會否對市場形成衝擊，過去每一次的大規模解禁是否有規律可尋？天風證券研報指出，整體來看，歷史數據統計顯示，實際解禁高峰對A股的指數層面的影響沒有明顯規律；具體到解禁的結構層面，不同類型的解禁對不同類型個股形成的影響，不盡相同。
寧德時代4100億解禁來襲
Wind資訊數據顯示，按照6月4日收盤價計算，本次3只新能源龍頭股寧德時代、天合光能、通威股份的解禁市值居前三位，分別爲4116.29億元、165.94億元、76.25億元。
從解禁比例來看，下週面臨解禁的48只個股中，有4只個股解禁股數量佔總股本比例超過30%，分別爲天合光能、寧德時代、綠色動力（601330.SH）、中天精裝（002989.SZ），解禁比例分別爲44.14%、40.88%、35.97%、30.36%。
最爲市場關注的解禁股無疑是寧德時代。6月10日，寧德時代將有9.52億限售股解禁，佔公司總股本40.88%，解禁股份類型爲首發原股東限售股。解禁後，寧德時代流通盤將大增70.18%。
具體來看，寧德時代本次解禁的股東分別爲寧波梅山保稅港區瑞庭投資有限公司（下稱“瑞庭投資”）、黃世霖、李平、新疆東鵬偉創股權投資合夥企業、上海綠聯君和產業併購股權投資基金合夥企業。
截至一季度末，瑞庭投資、黃世霖、李平分別是上市公司第一、第二、第五大股東，持股市值分別爲1841.14億元、840.54億元、360.67億元。其中，寧德時代的控股股東瑞庭投資的解禁數量最大，達5.71億股。從股權結構來看，寧德時代董事長曾毓羣100%控股瑞庭投資。
自上市以來，寧德時代後復權股價較發行價累計上漲1625.10%，年內累計上漲23.10%。過去兩年是寧德時代的高光年份，乘着新能源汽車高速發展之際，公司成爲了板塊內最吸睛的大牛股。
就在解禁前夕，寧德時代的二級市場表現迎來高光時刻——單週兩次站上萬億市值關口。數據顯示，5月31日收盤，寧德時代上漲5.98%，股價創下歷史新高，總市值首次突破萬億大關；6月4日，寧德時代盤中再創新高，股價收報432.21元，總市值達10068億元，排名A股總市值第九位。
寧德時代的巨量解禁會否令股價承壓？“前期股價漲幅過大、股東減持意願強的股票，解禁的影響相對較大。寧德時代上市以來的累積漲幅巨大，且鋰電池板塊存在一定估值偏高的現象，短期內股價調整或在所難免。”一位資深市場人士對第一財經記者說。
記者注意到，寧德時代上一次較大規模解禁是2月4日，當天公司有1.22億定增股解禁。不過，該部分定增限售股解禁並未對寧德時代股價形成衝擊。
下週，有15只股的定增股份面臨解禁，高瓴資本、景林資產等明星公私募機構的收益仍然不菲。但在今年市場整體波動加劇的背景下，定增股的收益率也呈現出分化態勢。
今年以來，因市場銷量持續高漲的因素，有關新能源車、能源類的主題基金表現突出。記者注意到，近一年業績排名靠前的基金，基本都重倉了新能源相關個股，如寧德時代、通威股份、璞泰來（603659.SH）。其中，機構認購通威股份、璞泰來的定增都獲得了不錯的收益。
通威股份公告顯示，公司將於6月8日面臨定增限售股解禁，解禁數量爲2.14億股。去年12月8日，通威股份完成60億元定增，發行價28元，共涉及16家機構，易方達、高瓴資本、財通基金、朱雀基金、睿遠基金等頭部公私募在列。截至6月4日收盤，通威股份股價報35.68元，較定增價浮盈27.42%。
另外，鋰電池負極材料龍頭股璞泰來的定增股已於6月4日上市流通。目前，璞泰來的最新股價報110.24元，按90.55元/股的定增價計算，期間還有轉增股份，華夏基金旗下產品浮盈約6.4億元，景林資產旗下兩隻基金合計浮盈超2億元。另外，國瓷材料、湘財股份、毆科億、凱龍高科四隻個股的定增浮盈已翻倍，其中國瓷材料定增收益率高達318%。
要看到的是，還有8只個股下週面臨定增股解禁，且處於浮虧狀態。*ST圍海（002586.SZ）的定增解禁浮虧比例最高，達70.56%；華自科技（300490.SZ）、賽力醫療（603716.SH）、陝西金葉（000812.SZ）、上海電力（600021.SH）4只股的定增浮虧也超過20%。
對於當下機構參與認購定增，收益率分化的現象，一位上海私募基金經理對記者表示，“機構參與定增是有區分的，有的認購定增只是因爲一級市場的價格優勢短期獲利一波；有的則是看好了上市公司的長遠發展，這類定增股即便解禁，也不會對上市公司股價形成衝擊，原因是機構不急於套現離場。”
“今年市場波動加劇，市場風格的切換和板塊輪動難以捕捉，這不僅加大了普通投資者的投資難度，機構獲利的難度也在增加。我們看到，新能源主題基金的突出表現是基於政策支持下的行業蓬勃發展期，重倉龍頭股的基金就能獲得超出業內平均水平的業績回報。”他補充說。