50億減值計提！中信證券爆雷還是做實資產？
10月30日，中信證券發佈計提資產減值準備的公報。這也是中信證券上市後，披露的首份資產減值公告。
公告稱，擬計提各項資產減值準備合計人民幣50.27億元，同比增長593.84%，超過公司2019年度經審計淨利潤的10%，減少淨利潤人民幣37.72億元。
其中，但是第三季計提就高達29.93億元。
中信證券表示，2020年1-9月，公司計提信用資產減值準備較2019年有所增加，主要由於股票質押式回購和約定式購回項目信用風險上升，公司審慎評估項目風險，足額計提減值準備；公司融資融券、其他債權投資規模較上年末有較大增長，資產減值準備相應增加。
具體來看，涉及返售金融資產減值準備人民幣35.18億元，約佔今年全部計提總額的近七成。
其中，中金公司下調中信證券A、H股目標價5%和8%，瑞信將中信證券H股目標價從23.6港元降至23港元。
到底怎麼了？
中金認爲，中信證券第三季度信用減值達30億元、佔稅前利潤59%，拖累盈利表現；中信的信用減值主要來自兩方面，一方面是股權質押及兩融等融資業務，另一方面，是債券資產受Q3債市波動的影響有減值。
銀河證券也提到同樣的的觀點，同時還提到，2020年三季度末中信證券總資產和總負債分別達1.04萬億元和8603.49億元，同比分別增長43.15%和52.09%，增速較上半年進一步攀升8.45和11.16個百分點，擴表進一步加快。
21世紀經濟報道則援引券商分析人士稱，中信證券過去所有的踩雷項目可能並沒有計提結束，後續會在哪個季度報告中再放出大額減值計提，只有內部財務人士才知道。
根據中信證券三季報，公司與聚利匯、中絨集團、中民投等有涉訴案件，其中中民投一案涉及的債券本金就達4.95億元。
當然也有分析師沒有那麼悲觀。
招商證券認爲，從業績角度來看，中信證券前三季度公司歸母淨利潤同比增長20%，在去年較高基數水平下仍保持較好的增長。分業務來看，前三季度五大業務板塊均實現同比正增長，投資佔比38%，貢獻主要業績；投行同比增長51%，增速最快。
招商認爲，中信第三季度歸母淨利潤同比下滑8%，主因計提信用減值損失30億，判斷是出於謹慎性原則，進一步夯實基礎。
若加回本次30億減值損失，前三季度營業利潤同比+39%，第三季度營業利潤同比+47%。